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年内49只主动权益基金发布“限购令” ，基金经理为啥“有钱不赚”？******
自2月2日起 ，去年股基冠军黄海管理 的万家精选(519185)暂停大额申购，单日限购金额为100万元 。Wind数据显示 ，其下属分级基金万家精选A曾在2022年以35.51%的年内表现拿下主动权益类基金第四名 ，同时是偏股混合基金细分类型的冠军 。
记者注意到 ，今年以来已有49只主动权益类基金产品(不同份额分开计算)主动“限流”，宣布暂停大额申购 、定期定额投资业务 。业内人士认为，基金限购大多数是为了维护现有持有人利益，未来会越加常态化 ，建议投资者做好投资规划，理性选择合适 的投资时点。
“冠军基金”迎来限购
日前，万家基金发布公告称 ，旗下万家精选将于2月2日起暂停大额申购 、转换转入、定期定额投资业务，两类份额投资限额均定为不超过100万元。该基金正是由2022年主动权益类基金冠军黄海管理。
在板块轮动以及行情震荡 的2022年 ，黄海管理的产品拿下主动权益基金业绩榜的冠亚军，这一“霸屏”表现也让他的一举一动获得市场关注。而此次被暂停大额申购的万家精选A曾在2022年主动权益基金业绩榜中排名第四 。
Wind数据显示 ，截至2月1日 ，万家精选A 、C今年以来累计净值增长率分别为5.95% 、5.89%。从基金规模角度来看，截至2022年四季度末 ，该产品的基金规模合计为9.33亿元 ，同比增长超过40%。
对于基金产品“限购”的原因，一位大型公募基金人士告诉记者 ，基金进行申赎限制 的原因有很多 ，需要具体情况具体分析 。一般而言 ，“限购”往往 是为了主动控制规模，以避免大笔资金涌入稀释投资收益 。
他认为：“这其实和市场时机、本身产品的特征以及团队的能力有很大关系。如果短时间内申购的资金太多 的话 ，基金规模增加过快 ，有可能会打乱基金经理 的投资思路 ，会影响产品的管理质量。”
“我们对规模比较平常心 ，会用更长远 的视角去做长期正确 的事情。”黄海此前接受记者专访时也谈到对规模的看法，“规模太大 的确会对调仓有一些冲击 。从持有人利益优先 的角度 ，我们没有过于追求规模 。”
同时，他也指出，中国资管市场足够大，如果规模大了也会根据规模调整自己 的策略，慢慢去分散 。“现在的集中也 是阶段性的 ，熊市阶段没有那么多好 的选择，但 是当市场转好，我们还是会选择更多优质标的分散配置 。”黄海说 。
49只主动权益基金发出“限购令”
2023年以来，随着市场行情逐渐回暖，市场交易情绪也有所上涨，有多只基金产品选择“限流” ，陆续发布公告实施大额限购举措 。Wind数据显示 ，以暂停申购起始日为基准，截至2023年2月2日 ，有49只主动权益类基金产品(不同份额分开计算)暂停大额申购。
其中 ，限购次数最多 的 是朱红裕管理 的招商核心竞争力，今年已经发布了三次“限购令”。公告显示，招商核心竞争力自2月1日起限制大额申购(含定期定额投资)和转换转入业务 ，限制定期定额投资金额为1万元 。
这 是招商核心竞争力成立以来第四次宣布限制大额申购 。在此之前 ，该产品曾在2022年10月19日、2023年的1月11日及1月16日分别公告“限购”100万元、10万元和5万元 。
据渠道人士透露，规模增长较快 是招商核心竞争力多次限购 的主要原因 ，该产品 的规模目前已在百亿元上下。Wind数据显示，该基金 的合计规模从发行时的7.54亿元上涨至2022年底的61.75亿元。
这也意味着，截至目前，招商核心竞争力虽成立不足一年，但规模增长12倍有余。事实上 ，朱红裕在最新四季报中也坦言，“本产品在2022年三季度末曾因大额申购 ，仓位有较大幅度摊薄”。
而如此受投资者青睐的原因或许是缘于产品的表现 。Wind数据显示，招商核心竞争力成立于2022年4月 ，彼时恰逢A股筑底反弹之时，截至2022年底 ，招商核心竞争力A 、C年内回报分别为47.77% 、46.96% 。
除此之外 ，记者查阅公告时发现，还有不少明星基金经理管理的基金产品也同样宣布限制大额申购 。例如 ，万民远管理的融通健康产业限制申购金额不超过1000万元 ；田文舟 、郑澄然管理 的广发成长新动能混合自1月19日起 ，限制申购金额不超过1万元。
从业绩表现来看，在上述“限购”的主动权益类基金产品中 ，2023年开年以来皆斩获正收益，其中有29只产品的今年以来 的累计回报超过5% ，占比近六成，包括5只年内业绩超过10%的基金产品 。
具体而言 ，Wind数据显示 ，截至2023年2月1日，招商量化精选A/C今年以来 的累计净值增长率为11.67%、11.61% ；长城双动力A/C 的年内回报达11.05%、10.99% ；华商新趋势优选 的年内累计表现达10.18%。
谈及上述基金限购的现象 ，上述业内人士对记者表示 ，绩优基金限购大多数 是为了维护现有持有人利益 ，可以通过“限流”避免规模过快增长对业绩带来 的冲击和影响，保证业绩 的连续性和稳定性，从而保护投资者 的利益 。
另一方面 ，该公募人士也指出 ，“有些投资者看到这只产品业绩上涨，可能就会大额买入 ，但业绩并不一定会一直保持领先 ，可能会存在阶段性追高 的风险，限购可以在一定程度上避免追涨杀跌。”在他看来 ，基金限购的现象，未来会越加常态化 ，建议投资者做好投资规划，理性选择合适的投资时点。
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（文图：赵筱尘 巫邓炎） [责编 ：天天中] 阅读剩余全文（）  视觉焦点
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