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2022年 ，人工智能带给人类更多惊喜******

视觉中国供图

在世界人工智能大会上，用户输入文字，AI就能根据语意进行绘画创作 。视觉中国供图

在国内首个乘用车无人化运营试点北京经济技术开发区 ，一辆“主驾无人 、副驾驶配备安全员”的无人驾驶车在行驶中。新华社记者彭子洋摄

　　即将过去的2022年，对于人工智能来说 是值得铭记 的一年。大批人工智能相关应用走出实验室，向着大范围落地实践不断迈进 。AI“黑科技”加持下 的北京冬奥会异彩纷呈；无人驾驶开启多城试点 ，未来交通更进一步 ；AI绘画以假乱真令人着迷 ，艺术创作或许不再是人类专属……

　　无论是底层技术不断突破，还 是各类应用百花齐放 ，在过去的一年，人工智能向我们展示了它 的无限可能 。我们相信这只 是人工智能 的冰山一角 ，未来它还有更多潜力等待我们去挖掘。

　　随着技术的不断成熟 ，落地应用不断创新，人工智能或将真正改变你我的生活。

　　AI“黑科技”照亮北京冬奥会

　　助力天气预报 、比赛转播和手语播报等

　　2月4日，全球瞩目 的2022年北京冬奥会正式拉开帷幕。人工智能等技术的应用为本届冬奥会增添了别样的“科技之美” 。

　　在此次冬奥会上，由中国科学院院士、北京大学副校长、北京大学重庆大数据研究院首席科学家张平文领衔研制的人工智能MOML算法赋能天气预报模型，使冬奥会天气预报更加精准 。人工智能算法在融合 、处理信息中的先天优势 ，使其在一定程度上可以代替预报员在会商中进行信息整合、分析，通过数据挖掘与学习，将预报员 的经验内化在算法中，在提高天气预报效率的同时，也进一步提高了预报 的准确率。

　　在本届冬奥会自由式滑雪女子大跳台决赛中 ，中国选手谷爱凌以“逆天” 的精彩表现获得个人首金。在比赛转播过程中 ，百度智能云通过“3D+AI”技术打造出的“同场竞技”系统 ，将单人比赛项目变成“多人比赛” ，实现冠 、亚军比赛画面 的三维恢复和虚拟叠加 ，方便观众看到不同选手 的实时动作；同时 ，通过技术手段对运动员动作进行量化分析 ，将滑行速度 、腾空高度、落地远度 、旋转角度等一系列运动数据与原始画面叠加起来 ，使观众可以更直观地从流畅性 、完成度、难度 、多样性和美观度等角度看懂选手之间 的技术动作差异。

　　在北京冬奥会开幕的同一天，央视新闻AI手语主播也正式上岗，她在冬奥会新闻播报 、赛事直播和现场采访中，为听障人士送上了实时手语翻译服务。凭借精确的手语翻译引擎 ，该AI手语主播可懂度达85%以上，可将冰雪赛事的文字及音视频内容 ，快速精准地转化为手语。

　　腾讯“混元”AI大模型登顶VCR榜单

　　展现了其在多模态理解领域的强大实力

　　5月31日 ，腾讯“混元”AI大模型在多模态理解领域国际权威榜单VCR（Visual Commonsense Reasoning ，视觉常识推理）中登顶，两个单项成绩和总成绩均位列第一 。这是继在跨模态检索领域大满贯 、CLUE自然语言理解分类榜及CLUE总榜登顶后 ，“混元”AI大模型的又一重大突破，展现了其在多模态理解领域的强大实力。

　　与跨模态理解任务不同 的是，多模态理解任务要求计算机除了能够做到识别层次 的感知（如分类检测等），还需要达到认知层次 的感知（如判断意图 、逻辑推理等）。

　　此次登顶VCR榜首 的“混元”AI大模型由腾讯广告多媒体AI团队自主研发，同时借助腾讯太极机器学习平台的图形处理器算力和训练加速框架 ，在预训练任务、训练方式上进行了诸多创新改进和设计，有效提升了模型性能 。

　　截至目前，“混元”AI大模型在MSR-VTT 、MSVD、CLUE、VCR等多个领域的AI权威榜单中取得了第一名的成绩 ，并刷新多项行业历史纪录。这意味着，“混元”在自然语言理解 、多模态理解 、跨模态理解等领域 的技术实力已得到验证。

　　谷歌工程师闹乌龙 ，称AI存在意识

　　人工智能所谓的“人格”更多只是模仿人类罢了

　　谷歌AI工程师闹乌龙，称LaMDA语言模型有意识 ，引发业界对“AI是否拥有自主意识” 的讨论 。

　　今年6月，谷歌公司AI工程师莱莫因认为对话应用语言模型LaMDA具有了“自主意识”，并对此出具了长达21页 的证据。莱莫因认为LaMDA具有意识 的原因有三：一 是LaMDA以前所未有的方式高效 、创造性地使用语言；二 是它以与人类相似的方式分享感觉 ；三 是它会表达内省和想象——既会担忧未来 ，也会追忆过去。

　　LaMDA 是谷歌在2021年开发者大会上公布的大型自然语言对话模型，它可以模拟任何带有知识属性 的实体 ，通过“拟人” 的方式 ，在与人类亲切自然 的对话中为用户答疑解惑 ，传递更多知识。

　　莱莫因 的观点和证据引起了业内 的广泛关注。不久后，谷歌发表声明称，莱莫因违反了“就业和数据安全政策” ，将其解雇 。谷歌表示 ，经过广泛地审查 ，他们发现莱莫因关于LaMDA 是有生命 的说法 是完全没有根据 的 。

　　专家普遍认为 ，当下人工智能具有 的所谓“人格”，更多只是模仿人类 的语言风格，有自我意识 、有感知能力 的AI应该具备能动性，并具有独特的视角看待人和事，但目前AI还只是人们设计 的一个计算机系统，作为工具来做一些特定之事。

　　全球首个图、文 、音三模态大模型诞生

　　“紫东太初”实现“以图生音”和“以音生图”

　　9月1日 ，在上海举办 的2022世界人工智能大会上，由武汉人工智能研究院、中国科学院自动化研究所和华为技术有限公司联合研发 的“紫东太初”多模态大模型项目获得了此次大会的最高奖项。“紫东太初” 是全球首个图 、文、音三模态大模型 ，开创性地实现了图像 、文本、语音三模态数据间 的“统一表示”与“相互生成” ，实现了“以图生音”和“以音生图” ，理解和生成能力更接近人类，为打造多模态人工智能行业应用提供创新基础 ，向通用人工智能迈出了重要一步 。

　　“紫东太初”三模态间的相互转换和生成 ，其核心原理 是视觉、文本 、语音不同模态通过各自编码器映射到统一语义空间 ，然后通过多头自注意力机制学习模态之间的语义关联以及特征对齐，形成多模态统一知识表示；之后 ，再利用编码后 的多模态特征 ，通过解码器分别生成文本、图像和语音 。

　　“紫东太初”凭借四大突破，有效助力以多模态认知为核心的通用人工智能发展。一 是首次提出多层次 、多任务跨模态自监督学习框架 ，支持从词条级走向模态级、样本级的三级预训练自监督学习方式 ；二是首次完成弱关联多模态数据语义统一表示，减少数据收集与清洗代价；三是首次实现多模态理解与生成任务 的统一建模，支持跨模态检索 、多模态分类 、语音识别 、图像生成等理解与生成任务 ；四是首次实现无监督超越有监督方法 ，基于5%—10%的数据标注 ，实现100%的有监督学习效果。

　　AI打破矩阵乘法计算速度纪录

　　解决了50年来数学领域一个悬而未决 的问题

　　10月 ，英国《自然》杂志封面以“矩阵游戏”为题 ，发表了人工智能公司“深度思维”团队的最新发现：AI可以解决矩阵乘法问题。这款名为“AlphaTensor” 的AI系统能自行发现新算法 ，从而解决了50年来数学领域一个悬而未决 的问题——找到两个矩阵相乘最快 的方法 。这 是第一个可为矩阵乘法等基本任务发现新颖、高效且正确算法的AI系统 。

　　数学在计算机编程中经常出现，通常作为描述和操纵现实世界现象表示 的一种手段。例如 ，它可用于表示计算机屏幕上的像素、天气状况或人工网络中的节点 。在这种情况下，使用数学 的主要方式之一 ，就是对矩阵进行计算。矩阵越大，工作量也越大，计算机科学家开始花费大量时间和精力开发更加有效的算法来完成相关工作。

　　在此次最新成果中，“深度思维”团队研究人员探究了 是否有可能使用基于强化学习 的AI系统来创建新算法，从而使计算步骤比现有算法更少 。

　　为了找到答案，他们从游戏系统中寻找灵感 。在构建了一些初步系统之后，研究团队将重点转向了树搜索，这 是系统在特定情况下查看各种方案 的一种方法 。

　　接下来，研究人员将允许系统创建自己的算法 ，进一步提高效率。他们发现，在许多情况下 ，系统选择 的算法比人类创建的算法更好 。“深度思维”团队希望，未来AI能更多地用来帮助攻克数学和科学领域 的一些重要 的难题 。

　　2022中国人工智能创新发展指数公布

　　全面反映我国人工智能发展态势

　　11月18日 ，第五届世界声博会暨2022科大讯飞全球1024开发者节开幕式上，中国电子信息产业发展研究院（又称赛迪研究院）发布了2022中国人工智能创新发展指数（合肥指数） 。

　　这 是国内首个以地区冠名 的全国性人工智能专题研究成果 ，旨在全面系统地反映我国人工智能 的发展态势。中国电子信息产业发展研究院从发展环境 、创新能力、基础配套、资本投入和产业实力5个维度，构建了中国人工智能创新发展指数 ，也就 是“合肥指数”的评价体系 。

　　近年来 ，我国人工智能步入与经济深度融合应用新阶段 ，智能化转型全面推进 ，人工智能产业在全球 的影响力不断增强。2021年 ，我国人工智能 的研发强度为19.4% ，从业人数增加到31万人，占全球比重 的5.3%。2017年至2021年 ，我国人工智能产业规模增长了2.6倍，占全球比重提升到16.8%。专利申请量占全球比重持续扩大，从2012年 的13%增长到2021年 的70.9%。创新能力上，我国人工智能研发投入力度不断加大，从业人数不断增加 。

　　从总体指数来看 ，北京、广东和上海处于人工智能领域的领跑地位，安徽则紧随其后，排在全国 的第6位。合肥已经成为人工智能领域 、科技创新与产业发展最活跃的城市之一 。

　　ESMFold预测六亿多种蛋白质结构

　　预测速度比“阿尔法折叠”快60倍

　　英国“深度思维”公司8月曾宣布，其开发的人工智能程序“阿尔法折叠”已预测出约100万个物种的超过2亿种蛋白质结构 ，几乎涵盖了科学界已编录的每一种蛋白质结构。但就在今年11月，元宇宙平台公司（Meta）研究人员利用人工智能模型ESMFold预测了来自细菌 、病毒和其他尚未被表征微生物的6亿多种蛋白质结构。

　　在此次最新研究中 ，研究团队利用大型语言模型来预测这些蛋白质结构 。据悉 ，语言模型通常需要大量文本进行训练，为将这一模型应用于蛋白质结构预测，研究团队利用已知的蛋白质序列来训练它 ，这些已知 的蛋白质可由20个不同氨基酸组成 的链来表达 ，每个氨基酸由一个字母表示 。然后，ESMFold学会了用模糊 的氨基酸比例“自动完成”蛋白质结构预测 。

　　该团队负责人亚历山大·里维斯表示，这些训练让ESMFold对包含蛋白质形状信息的蛋白质序列有了直观了解 。而且，与“阿尔法折叠”一样，这一模型能将这些了解到 的信息与已知蛋白质结构和序列之间的关系信息结合 ，生成预测结构。

　　团队指出 ，ESMFold的预测虽然不像“阿尔法折叠”那么准确，但在预测速度上要快60倍，这意味着它可将结构预测数据库扩展到更大。

　　首创蛋白质动态结构AI建模方法

　　对理解生命过程 、研发新型药物有着重要意义

　　12月8日 ，西湖大学公布了该校人工智能讲席教授李子青团队联合厦门大学、杭州德睿智药科技有限公司首创研发 的能够刻画蛋白质构象变化与亲和力预测 的AI模型——ProtMD 。这是第一个尝试解析蛋白质动态构象的人工智能模型 ，可辅助药物化学专家更加精准地筛选出高活性小分子，从而加速临床前药物研发 。

　　此前谷歌旗下公司研发 的“阿尔法折叠2”能够利用人工智能准确预测蛋白质的三维结构 ，对结构生物学、药物设计乃至整个科学界都产生了巨大影响。但“阿尔法折叠2”只能预测蛋白质在一个瞬间 的静态结构，尚未能解决蛋白质结构动态变化 的预测 。李子青团队此次开发的AI模型，在给定药物分子和靶点蛋白的情况下，可预测药物分子与生物体内靶点蛋白质结合（柔性对接）后蛋白质结构 的变化过程，推断药物与靶标蛋白结合的稳定性 ，预测药物功能 ，从而提升AI药物设计的精度和效率。

　　李子青表示 ，预测蛋白质结构的动态变化对理解生命过程、研发新型药物都有着十分重要 的意义 。尤其在AI药物设计中 ，通过对药物分子与靶点蛋白结合后 的动态结构变化进行预测 ，评估药物—靶点结合亲和力和药物效果，是提高AI药物筛选准确性和效能 的重要思路。

　　多城市推动自动驾驶行业发展

　　我国自动驾驶行业正式向L3级迈进

　　2022年是自动驾驶行业具有里程碑意义 的一年 ，有关政策密集出台，相关应用从研发测试走向大规模商业化试点。当前，全国近30个城市已累计为80余家企业发放了超过1000张道路测试牌照 ，允许高等级智能网联汽车在特定场景、特殊区域内开展规模化载人载物测试示范。越来越多 的城市正在推进更高等级 的自动驾驶商业化 。

　　今年8月1日 ，《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》开始实行 ，该条例提出L3级自动驾驶在行政区全域开放道路测试、示范应用 ，探索开展商业化运营试点 ，标志着我国自动驾驶行业正式向L3级迈进 。

　　此后，重庆 、武汉等地政府部门也先后发布了自动驾驶全无人商业化试点政策，并向百度发放全国首批无人化示范运营资格，允许车内无安全员的自动驾驶车辆在社会道路上开展商业化服务 。

　　此外，为推动智能网联汽车产业健康有序发展 ，工业和信息化部会同公安部还组织起草了《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作 的通知（征求意见稿）》，拟遴选符合条件的道路机动车辆生产企业和具备量产条件 的搭载自动驾驶功能 的智能网联汽车产品，开展准入试点；对通过准入试点 的智能网联汽车产品，在试点城市 的限定公共道路区域内开展上路通行试点 。

　　AI绘画火了 ，AIGC元年开启

　　未来预计能够产生万亿级经济价值

　　今年8月 ，在美国科罗拉多州举办的新兴数字艺术家竞赛中 ，参赛者杰森·艾伦提交 的AIGC绘画作品——《太空歌剧院》，获得了此次比赛“数字艺术/数字修饰照片”类别一等奖。没有绘画基础的杰森·艾伦借用了一款名叫Midjourney的AI绘图工具 ，通过一个类似“文字游戏”的过程 ，输入题材 、光线 、场景 、角度、氛围等有关画面效果 的关键词后 ，得到了初始作品 ，并在反复调整和修改后最终完成了这组“太空歌剧院”数字艺术作品。

　　这一年 ，AI绘画小程序、网站等开始迅猛增长，而美图秀秀、抖音等软件也加入了AI画图功能 。抖音平台数据显示，截至12月6日 ，已有超2428.4万人使用该特效，迅速飙升至特效潮流榜第一位。AI绘画的百度指数也从日均两三千上升到日均3万，火爆程度可见一斑 。

　　AI绘画的火爆也让AIGC这一概念逐渐进入大众视野。

　　所谓AIGC（AI Generated Content） ，即基于人工智能技术自动生成内容 的新型生产范式。其技术主要涉及两个方面：自然语言处理（NLP）和AIGC生成算法 。其中 ，自然语言处理 是实现人与计算机之间通过自然语言进行交互 的手段。

　　最初，AIGC可生成 的内容形式以文字为主 ，经过2022年指数级的发展 ，目前AIGC技术可生成的内容形式已经拓展到了包括文字 、图像 、视频 、语音 、代码 、机器人动作等多种内容形式 ，2022年也因此被称为“AIGC元年”。生成式AI让机器开始大规模涉足知识类和创造性工作，未来预计能够产生数万亿美元 的经济价值 。（科技日报实习记者 都芃）

专访瑞银全球经济和策略研究主管 ：全球利率即将见顶 ，通缩风险远超预期******

　　步入2023年，随着疫情形势的变化 ，全球经济似乎出现转折点。与此同时 ，美联储即将开启2023年的首次加息。

　　瑞银全球经济和策略研究主管及首席经济学家卡普坦(Arend Kapteyn)于近期接受第一财经记者 的独家专访时表示，当前 ，发达国家加息进程已完成80%，还有一两个季度就会结束加息周期 ，因加息效果具滞后性，经济疲弱尚未完全体现 。大类资产方面 ，他对全球楼市 、美股、科技板块等资产前景也作出了预测。

　　在加入瑞银之前 ，卡普坦曾在德意志银行管理欧洲、中东及非洲地区(EMEA)宏观研究和外汇策略 ，也曾担任国际货币基金组织(IMF)资深经济学家 ，他于荷兰中央银行开启其职业生涯，在货币和经济政策部门担任经济学家 。

　　2023年全球经济三大预测

　　第一财经 ：能否说说你对2023年全球经济的三大预测？

　　卡普坦：首先 ，全球将进入一个比市场预期更为通缩 的环境，目前 的共识是，通胀将顽固停留在央行目标之上约一个百分点 ，但我们认为 ，今年年末时通胀就可达到甚至低于央行目标；第二个预测是全球将陷入衰退，我们认为市场尚未真正为衰退定价；第三个预测有关央行如何回应上述两点，我们预期，全球央行尤其是美联储将采取有力行动，加息幅度将比市场定价 的高出几个百分点。

　　第一财经：2023年全球经济将呈现何种形态 ？

　　卡普坦：经济重启利好逐步消退 ，欧洲能源前景仍不明朗，就业市场供应短缺，货币政策持续紧缩，以及实际工资下降都在拖累经济增长 ，在瑞银追踪的32个经济体当中 ，预计有13个经济体今年底前将录得至少两个季度 的经济萎缩 ，接近“全球衰退”的定义。

　　央行紧缩政策施压令经济停滞不前 ，且紧缩 的大部分影响尚未完全显现 ，因此我们预计 ，2023年全球GDP增速为2.2% ，剔除疫情和全球金融危机时期，该增速 是自1993年以来 的最慢，不过我们并不预期将有重大金融危机的发生 。

　　第一财经 ：瑞银预期美国经济今明两年将接近零增长 ，在一众华尔街大行中较为看空 。为什么？

　　卡普坦 ：我们预期美国经济或于二季度进入衰退 。美国是全球少数几个未有采取任何实际措施 ，帮助家庭应对通胀冲击 的国家之一 ，与其他国家消费者相比，美国民众要苦恼得多，储蓄率已不及疫情前 的1/2水平 ，超额储蓄存量正以每年1万亿的速度减少 ，信用卡借贷也在增长，看起来不可持续 。我们还看到资本支出下滑甚至收缩，住宅投资锐减 ，减速比以往任何一个加息周期都要快 。叠加仍在进行的加息举措 ，我们可能会在二季度开始见到就业人口负增长 。

　　值得留意的 是加息效果 的滞后性及其重大影响，据以往经验 ，美联储每加息100个基点，经济产出就会减少约100个基点，几乎一比一对应关系。美联储试图将利率升至5% ，因此还有很多经济疲弱尚未在数据中反应。

　　第一财经：中国重启对全球经济意味着什么 ？后疫情时期，中国 的增长动力在哪里 ？

　　卡普坦 ：2月起 ，中国经济尤其 是消费方面将快速回升 ，对全球来说 ，最重要的潜在影响是能源需求上升，对全球旅游业也有积极作用 ，泰国 、日本 、澳大利亚、欧洲将会受惠 。

　　房地产行业改善将提振中国经济，该板块去年或拖累经济增长3.5个百分点 ，今年预计只会拖累0.5个百分点 。展望未来 ，待疫情形势稳定 ，中国经济将更倚重消费 ，同时减少对房地产和出口的依赖，经济更趋平衡，在复苏后 的未来几年，GDP增速约为5% ，更具可持续性 。

　　全球利率快将见顶

　　第一财经 ：美国楼市正经历二战后 的第二大回调 ，澳大利亚房价创全球金融危机以来的最大年度跌幅 ，英国房地产市场正面临深度冻结风险。新一轮全球楼市崩盘 是否将至 ？在目前的市场泡沫中 ，主要市场 的房价会跌多少 ？

　　卡普坦 ：全球确实处于楼市调整，抵押贷款利率飙升带来的负面冲击为近50年之最，全球范围内 ，抵押贷款利率平均上升约3个百分点 ，经计算 ，将造成约15%的房价回调。值得一提 的是，全球金融危机以来 的全球楼市繁荣 ，持续时间创下纪录之最 ，而这一势头正在终结，故很容易放大振幅，发生30% 的房价修正。不过 ，此次调整不同于2008～2009年时期 的次贷危机 ，因其对资产负债表的损害程度不同 。

　　另外 ，除了大家熟知的澳大利亚和英国，全球许多国家采取的 是浮动抵押贷款利率 ，欧洲一大半国家的浮动利率比例要高于英国 ，这将加剧对楼市 的威胁 ，加大居民消费压力 ，造成额外 的通胀困扰 。

　　第一财经：美联储 是否接近紧缩周期 的尾声 ？

　　卡普坦 ：大多数发达国家央行 的加息进程已经完成80% ，还有一两个季度就会结束加息。欧央行去年12月的鹰派表态令人意外，货币前景不甚清晰，美联储方面，我们预计未来还会加息两次，澳大利亚、英格兰等央行也接近尾声，因此全球利率快将见顶 。

　　有别于主流观点 ，瑞银预期今年7月美联储就会首次降息。原因之一是通缩情况远超人们想象；其二，如果我们对于美国衰退 的预测准确 ，就业市场 的确出现岗位流失，货币立场将会完全扭转，要知道在过去40年中，美联储降息前，愿意承受一个月以上就业负增长 的情况只发生过一次 。因此，现在一切都取决于就业市场 的走向。

　　美股尚未见底 ，科技股下半年反弹

　　第一财经 ：2022年美股创下2008年以来的最差年度表现，并且领跌全球大类资产，你认为美股 是否已经见底 ？

　　卡普坦 ：这是当前最大 的激辩之一，基于传统衰退模型，我们不认为美股已经见底 ，原因是当经济进入衰退，股市往往大幅下挫，企业盈利也需下调 。我们认为，当前市场对盈利的预期偏高15%，而我们预测今年标普500指数成份股盈利将倒退11%。经济增长疲弱和企业盈利不振将拖累市场继续下探 ，预测标普500指数将于二季度低见3200点 ，可能至年底才会收复全年失地。

　　市场产生分歧 的原因在于，一旦进入衰退环境 ，资产就可计入降息因素，降息可抵消盈利疲弱 的利空 。总体而言，我认为，形势好转之前可能会变得更糟。

　　第一财经：我很好奇你对“科技股已死”这一观点 的看法，毕竟去年纳指首次录得四季连跌 ，苹果 、微软 、Alphabet和亚马逊等明星科技股都经历了2008年以来的最糟糕一年 。

　　卡普坦 ：科技股最受利率走高打击，随着美联储政策有望转向，板块应该会在未来数月得到稳定，2022年的流动性冲击将在今年下半年逆转 ，提振科技股实现反弹、跑赢大盘，故科技股的疲弱只是暂时 的。另一方面 ，科技股正处于估值修正周期 ，价格本身具有自我修正机制 ，一旦折让幅度足够大，那么对科技股的需求就会反弹 ，我们正在接近这一时刻。

　　第一财经 ：60/40股债投资组合策略在2022年经历了自全球金融危机以来的最大损失 ，一些分析师认为该策略今年有望回归，你怎么看？

　　卡普坦 ：我不认同，有以下几点原因 。瑞银预计，今年固收产品将录得创纪录 的回报 ，尽管加息周期即将结束并有可能转向，但利率水平相对于股票收益仍然很高 ，故股票吸引力不足。更重要的 是，全球增长处于历史低位，从企业盈利角度来看，持有股票也不会让你获得很多回报 。

　　今年 ，回归传统60/40股债投资策略还为时过早，如果你想优化投资组合降低波动，股债比例大约在35/65(即35%的股票配置和65%的债券配置)，如果还想获得更高收益 ，债券比例应该更高。整体而言，我们会高配固定收益产品，低配股票，不过对中国A股会增加敞口。

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）