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新一年首个偿债高峰来临 房企如何抓住融资“窗口期”？******

　　2023年年初 ，各大机构相继披露2022年12月份以及全年的房企融资数据 。总体来看 ，在融资环境日渐宽松 的背景下，2022年12月份房企融资出现“翘尾”行情 ，但纵观全年数据，仍呈现不小幅度 的下滑 。据中指研究院统计数据显示，2022年全年，房地产行业共实现非银类融资8457.4亿元，同比下降50.7% 。

　　2023年 ，仍 是房企 的偿债之年，特别 是一季度 ，迎来首个偿债高峰。在业内人士看来 ，融资环境会持续宽松，企业要抓住融资窗口期，补充流动性，优化债务规模和结构。

　　2022年12月，房企融资出现“翘尾”行情 ，但全年数据仍呈现不小幅度的下滑 。图/IC photo

　　上月房企融资规模大幅增长

　　据克而瑞统计数据显示 ，2022年12月，100家典型房企的融资总量为1018亿元 ，环比增加84.7% ，同比增加33.4%，年内首次单月融资规模突破千亿。其中 ，12月房企债券发行了411.6亿元，环比增加92.2%，同比增加30.3%。

　　同策研究院监测的40家典型上市房企数据显示，2022年12月，40家房企共完成融资金额712.5亿元，环比上升125.03%。其中 ，债权融资金额为580.44亿元，占总融资金额比重为81.47% ，环比上升140.65%；股权融资金额为132.06亿元 ，占总融资金额比重为18.53% ，环比上升75.07% 。

　　对于2022年底融资规模的大幅增长，同策研究院分析称，继2022年11月“三箭齐发” ，从信贷、债券、股权三个融资渠道为房地产企业提供政策支持之后，12月房地产融资大幅反弹 ，迎来仅次于3月份的融资小高峰 ，虽未达到2020年平均水平 ，但高于2021年均值 。同时 ，面对即将到来 的春节假期，大多数房企也开始提前储备资金，保证年终 的现金流动性。其中，中期票据和境内银行贷款分别 是国企和民企融资主入口 。

　　此外 ，在融资成本上，克而瑞数据显示，2022年12月 ，100家典型房企新增债券类融资成本4.34%，环比提高0.7个百分点 ，同比下降0.18个百分点 。其中 ，融资成本最低的为中海地产发行的公司债 ，票面利率2.25%。

　　2022年全年房企融资数据仍显低迷

　　虽然2022年底房企融资数据翘尾 ，但 是纵观全年 ，仍显低迷。

　　据中指研究院统计数据显示 ，2022年1-12月 ，房地产行业共实现非银类融资8457.4亿元，同比下降50.7%。

　　克而瑞统计数据显示 ，2022年100家典型房企全年融资总量为8240亿元，同比减少38% ，这是自2016年以来首次低于1万亿元 ，主要是因为2022年房企流动性危机大面积爆发，民营房企 的融资规模长期低迷 。

　　同策研究院监测的40家典型上市房企融资数据显示 ，2022年其融资总额为5697.23亿元，较前一年下降27% ，连续3年下滑 。

　　同策研究院分析称 ，去年以来房企融资一直处于低谷 ，前10个月虽然出台了一系列融资方面 的指导政策，但是房企融资环境并未得到有效改善 ，实际情况 是融资环境在进一步恶化，下半年比前一年下滑速度更快 ，直到11月房地产行业融资政策密集出台 ，从信贷、债券 、股权三个融资渠道为房地产企业提供政策支持；12月，房企融资终于迎来了小高峰 。

　　预计今年上半年是房企融资窗口期

　　进入新的一年，房企的偿债压力有多大？房企融资环境还将有多大程度 的宽松？

　　2023年一季度，房企迎来偿债高峰。中指研究院数据显示，2023年一季度为首个偿债高峰，其中，信用债中有近400亿元、海外债中有近700亿元为出险企业的到期债务，占一季度到期债务的四成 。

　　“我们统计 ，2023年房企到期信用债及海外债合计9579.6亿元，相比上年多700亿元，房企偿债规模有增无减。特别是2023年一季度的1月、3月 ，房企偿债规模均超千亿元 ，4月、7月也超千亿元，这几个月房企偿债压力较大。”中指研究院企业研究总监刘水如 是说 。

　　但从另一方面来看 ，政策环境也在持续宽松中。2023年1月10日，人民银行 、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会 ，其中提到 ，实施改善优质房企资产负债表计划 ，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性 的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动。同时 ，要落实好16条金融支持房地产市场平稳健康发展 的政策措施 ，用好民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”) ，保持房企信贷、债券等融资渠道稳定 ，满足行业合理融资需求 。

　　对此，刘水分析称，去年11月以来，支持房企融资的“三支箭”持续推进 ，这些房企融资渠道将继续发挥作用，2023年有望延续融资宽松 的环境 。

　　同策研究院也认为 ，从政策和市场表现来看，预计今年上半年会 是房企融资 的窗口期。

　　政策宽松下，能否抓住机会还在于企业自身 。中指研究院分析称，在行业供给端利好尽出的背景下 ，房企融资端流动性紧张问题将得以明显改善。企业要抓住当前融资窗口期，根据自身情况积极对接资金供给方，既要优化债务规模和结构，也要及时补充流动性，更要借助融资力量拉动销售端 ，推动经营端流动性回暖，从根本上解决流动性问题 。

诸多顽疾积重难返 中国足坛亟待荡涤沉疴******

　　诸多顽疾积重难返，除弊革新需用重典——

　　中国足坛亟待荡涤沉疴

　　兔年新春 的节庆气氛尚未散去，中国足坛依然深陷寒冬——大年初四，已坚守十余年 的武汉长江俱乐部宣布退出中国男子足球职业联赛 ，成为新赛季准备期第一支选择离开的球队。

　　近几个赛季以来 ，每逢联赛结束都有球队解散或者退出的消息传出 ，甚至还出现过中超冠军(江苏苏宁)夺冠后即解散的尴尬。究其原因 ，经营困难入不敷出只 是表象 ，规划乱、理念杂、人才缺、管理差等困扰中国足坛尤其 是职业联赛多年的沉疴顽疾难除才 是根源。如果不能在上述关键环节彻底除弊革新 ，中国足球的未来依然艰难 。

　　刚刚过去的一年 ，对于武汉足球而言可谓“冰火两重天”——作为“升班马” 的武汉三镇一鸣惊人，一举拿下中超冠军 ；而在武汉乃至湖北足球危难时刻扛起大旗 的武汉长江，却最终未能“挺住”，只能接受中超降级和退出职业联赛的双重苦涩。

　　武汉长江俱乐部在通告中并未明确退出原因，只是承认“俱乐部和球队管理运营方面有很多地方做得不够好”。但关注中超等国内职业足球联赛的人们不难想到，近年来经营环境持续恶化 ，俱乐部经营举步维艰， 是他们最终选择告别 的主因。武汉长江 ，成为昔日中国足坛“金元风暴”后遗症的又一个受害者。

　　据公开资料显示，自2011年12月卓尔控股(长江俱乐部投资方)全面接手球队以来 ，累计投入已近40亿元人民币 。但即便如此，武汉长江在昔日一掷万金的广州恒大 、河北华夏幸福、江苏苏宁等所谓“豪门”面前也是“小儿科” 。

　　受到“金元足球” 的裹挟，绝大多数中超俱乐部 、部分中甲甚至 是中乙球队 ，在近10年来盲目进行军备竞赛 ，投入一路狂飙 。例如2017赛季 的中超“升班马”贵州恒丰 ，在首个中超赛季 的投入就高达10亿元人民币 。如脱缰野马一般 的高额投入，最终成为压垮俱乐部 的沉重枷锁。

　　据统计，算上武汉长江 ，中超联赛近4个赛季连续有4家俱乐部宣布解散退出 。近4年来 ，中超 、中甲和中乙三级职业联赛更有多达45家俱乐部宣布解散或退出 。

　　更令人担忧的 是，即便是中国足协从2018年开始推行球员限薪、俱乐部限投等措施 ，即便绝大多数球队近两年来 的投入已逐步回归理性 ，但“金元足球”所带来 的后遗症依然难以快速消除 。武汉长江之后，不排除还有其他中超和中甲球队在新赛季揭幕前退出。

　　中国足球开启职业化改革已超过20年，但至今能够做到自负盈亏 的俱乐部依然 是凤毛麟角。缺乏科学规划和“造血”功能，一直让中超等国内职业足球联赛受到外界诟病 。而一度让职业联赛深受其害 的“假赌黑”顽疾沉渣泛起，更 是成为中国足球在除弊革新过程中必须要直面和解决 的问题 。

　　从去年11月26日国足原主教练李铁接受监察调查至今，中国足坛 的新一轮扫黑风暴正在持续推进。

　　据媒体报道，在李铁接受调查的过程中 ，先后有多名前中超或中甲俱乐部 的教练及管理人员受到调查。而在1月19日 ，国家体育总局网站发布消息 ，中国足协执委、原秘书长刘奕涉嫌严重违法 ，正接受有关部门监察调查 ，中国足协常务副秘书长兼国管部部长陈永亮涉嫌严重违纪违法接受审查调查 。这表明涉及足协管理层 的严重违纪违法事件调查取得重大进展。

　　对此 ，中国足协迅速召开会议，强调要汲取教训，以案为鉴 ，反思警醒，加强对足球从业人员管理监督，努力营造风清气正 的足球生态 。

　　有业内人士表示 ，新一轮的足坛反腐扫黑工作，是中国足球除弊革新，再次出发的重要契机。“确实到了需要改变的时候 。只有真正打造具备科学规划和先进理念 的青训体系，以及运转良好成熟的职业联赛 ，中国足球才有崛起 的希望”。

　　新春伊始，沉寂多时的中国足坛 ，随着中国男足亚运队集训名单 的出炉 ，以及几支国字号青年军的重新集结逐步开启了新征程 。但到记者截稿时为止，新赛季中超联赛何时揭幕 ，中国男足帅位如何调整 ，中国足协换届工作何时展开等关键问题依然悬而未决 。尽快吹响“开场哨”，对于现阶段的中国足球而言至关重要。(李元浩)

　　(来源：工人日报 2023年02月01日 08版)

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）