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新一年首个偿债高峰来临 房企如何抓住融资“窗口期” ？******

　　2023年年初，各大机构相继披露2022年12月份以及全年 的房企融资数据。总体来看，在融资环境日渐宽松 的背景下，2022年12月份房企融资出现“翘尾”行情，但纵观全年数据 ，仍呈现不小幅度 的下滑。据中指研究院统计数据显示，2022年全年 ，房地产行业共实现非银类融资8457.4亿元 ，同比下降50.7% 。

　　2023年，仍是房企的偿债之年，特别 是一季度 ，迎来首个偿债高峰 。在业内人士看来，融资环境会持续宽松，企业要抓住融资窗口期，补充流动性，优化债务规模和结构。

　　2022年12月，房企融资出现“翘尾”行情 ，但全年数据仍呈现不小幅度 的下滑 。图/IC photo

　　上月房企融资规模大幅增长

　　据克而瑞统计数据显示，2022年12月 ，100家典型房企的融资总量为1018亿元，环比增加84.7% ，同比增加33.4% ，年内首次单月融资规模突破千亿 。其中 ，12月房企债券发行了411.6亿元 ，环比增加92.2% ，同比增加30.3% 。

　　同策研究院监测 的40家典型上市房企数据显示，2022年12月 ，40家房企共完成融资金额712.5亿元，环比上升125.03% 。其中 ，债权融资金额为580.44亿元，占总融资金额比重为81.47%，环比上升140.65%；股权融资金额为132.06亿元，占总融资金额比重为18.53%，环比上升75.07%。

　　对于2022年底融资规模的大幅增长，同策研究院分析称，继2022年11月“三箭齐发” ，从信贷 、债券、股权三个融资渠道为房地产企业提供政策支持之后，12月房地产融资大幅反弹 ，迎来仅次于3月份 的融资小高峰，虽未达到2020年平均水平，但高于2021年均值。同时，面对即将到来 的春节假期，大多数房企也开始提前储备资金 ，保证年终 的现金流动性 。其中，中期票据和境内银行贷款分别是国企和民企融资主入口。

　　此外，在融资成本上，克而瑞数据显示 ，2022年12月，100家典型房企新增债券类融资成本4.34% ，环比提高0.7个百分点 ，同比下降0.18个百分点 。其中 ，融资成本最低的为中海地产发行的公司债，票面利率2.25%。

　　2022年全年房企融资数据仍显低迷

　　虽然2022年底房企融资数据翘尾，但 是纵观全年，仍显低迷 。

　　据中指研究院统计数据显示，2022年1-12月 ，房地产行业共实现非银类融资8457.4亿元，同比下降50.7%。

　　克而瑞统计数据显示 ，2022年100家典型房企全年融资总量为8240亿元 ，同比减少38% ，这 是自2016年以来首次低于1万亿元 ，主要是因为2022年房企流动性危机大面积爆发，民营房企的融资规模长期低迷 。

　　同策研究院监测 的40家典型上市房企融资数据显示，2022年其融资总额为5697.23亿元，较前一年下降27% ，连续3年下滑 。

　　同策研究院分析称 ，去年以来房企融资一直处于低谷，前10个月虽然出台了一系列融资方面 的指导政策 ，但 是房企融资环境并未得到有效改善 ，实际情况是融资环境在进一步恶化，下半年比前一年下滑速度更快，直到11月房地产行业融资政策密集出台 ，从信贷 、债券、股权三个融资渠道为房地产企业提供政策支持；12月，房企融资终于迎来了小高峰 。

　　预计今年上半年是房企融资窗口期

　　进入新 的一年 ，房企 的偿债压力有多大？房企融资环境还将有多大程度的宽松？

　　2023年一季度，房企迎来偿债高峰 。中指研究院数据显示，2023年一季度为首个偿债高峰，其中 ，信用债中有近400亿元 、海外债中有近700亿元为出险企业 的到期债务 ，占一季度到期债务 的四成 。

　　“我们统计 ，2023年房企到期信用债及海外债合计9579.6亿元，相比上年多700亿元 ，房企偿债规模有增无减 。特别 是2023年一季度 的1月、3月，房企偿债规模均超千亿元，4月、7月也超千亿元 ，这几个月房企偿债压力较大。”中指研究院企业研究总监刘水如是说 。

　　但从另一方面来看 ，政策环境也在持续宽松中 。2023年1月10日 ，人民银行 、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，其中提到，实施改善优质房企资产负债表计划 ，聚焦专注主业 、合规经营、资质良好 、具有一定系统重要性 的优质房企 ，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动 。同时 ，要落实好16条金融支持房地产市场平稳健康发展 的政策措施，用好民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，保持房企信贷 、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求。

　　对此 ，刘水分析称 ，去年11月以来 ，支持房企融资的“三支箭”持续推进 ，这些房企融资渠道将继续发挥作用 ，2023年有望延续融资宽松的环境。

　　同策研究院也认为 ，从政策和市场表现来看 ，预计今年上半年会是房企融资的窗口期。

　　政策宽松下 ，能否抓住机会还在于企业自身 。中指研究院分析称 ，在行业供给端利好尽出的背景下 ，房企融资端流动性紧张问题将得以明显改善 。企业要抓住当前融资窗口期，根据自身情况积极对接资金供给方 ，既要优化债务规模和结构，也要及时补充流动性 ，更要借助融资力量拉动销售端 ，推动经营端流动性回暖，从根本上解决流动性问题。

政策红包密集释放 汽车消费券助力扩内需******

　　汽车消费券助力扩内需

　　汽车业 是国民经济重要 的支柱性产业， 是拉动内需 、扩大消费的重要领域之一。近期，天津 、沈阳、郑州 、济南 、三亚 、南昌等地陆续出台汽车消费促进政策 ，其中发放汽车消费券是一种重要方式。

　　业内人士认为，汽车消费券数量较多、金额可观、使用灵活 ，能有效配合商家开展促销活动 ，激发居民消费热情 。未来 ，随着中国经济持续回暖以及居民消费需求加速释放 ，汽车市场有望在拉动内需中发挥更加显著的作用。

　　政策红包密集释放

　　中国汽车消费整体态势如何？

　　中国汽车工业协会近日发布 的数据显示 ，2022年 ，中国汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比增长3.4%和2.1% ，全年实现小幅增长 。中国汽车产销总量已连续14年居全球第一 。同时，商务部有关负责人表示，受疫情和前期有关支持政策退出等因素影响 ，中国汽车消费市场出现一定波动 ，扩大汽车消费面临一定压力 。

　　对此，不少地方都将汽车消费券作为“政策红包”发放，提振本地汽车消费。

　　在天津 ，市政府决定在春节前夕再安排市级财政资金1.15亿元用于发放第二期“津乐购”消费券。其中汽车消费补贴安排资金6000万元 ，占同期消费券总额的比重超一半 。

　　“汽车消费券共分为四档 。购车金额5万元(含)至15万元(不含) 的每辆补贴2000元 ；购车金额15万元(含)至25万元(不含) 的每辆补贴4000元 ；购车金额25万元(含)至35万元(不含)的每辆补贴5000元 ；购车金额35万元(含)以上 的每辆补贴6000元 。”天津市商务局局长孙剑楠说，1月11日开始，在指定汽车销售企业购车并开具购车发票 ，即可通过银联“云闪付”APP指定页面上传相关购车证明材料 ，申领政府购车补贴资金 ，待相关材料审核通过后即可领取。

　　在河南郑州 ，“兔年迎春”5000万元汽车消费券于1月5日上午开始正式发放 。此次活动将统一发放5000万元汽车消费券，其中燃油车消费券发放7720份、价值3000万元；新能源车消费券发放4200份、价值2000万元 。

　　郑州市商务局二级调研员林继民说，此轮汽车消费券按燃油车和新能源车划分了不同 的标准。其中，购置燃油车的消费券分为3000元和5000元两种 。裸车开票价在5万元(含)以上至15万元(不含)以下的燃油车，可享受3000元的消费券 ；裸车开票价15万元(含)以上 的燃油车，可享受5000元的消费券 。新能源车消费券档位设置与燃油车相同，但每档比燃油车再增加1000元补贴额度。“凡购买5万元以上小型非营运车辆者 ，包括燃油车、新能源车、皮卡车等 ，都可以申请领取汽车消费券 。此举旨在有效提振消费信心，优化广大市民购车体验 。”林继民介绍。

　　中国社科院工业经济研究所研究员周民良在接受本报记者采访时说，“中央经济工作会议明确提出‘要把恢复和扩大消费摆在优先位置’‘增强消费能力 ，改善消费条件，创新消费场景’。汽车作为居民日常消费中最大宗的工业品，产业链长、辐射面广 、牵涉就业多、带动作用强，是提振内需 的重要发力点 。”周民良说，近期，天津、郑州 、沈阳等地陆续发放汽车消费券 ， 是一项十分积极的举措，有利于发挥内需“催化剂” 的作用，激发居民消费潜力、加快促进经济回稳向好 。

　　供需两端活力增强

　　汽车消费券 的影响力如何，分处需求和供给两端的消费者和企业最有发言权。

　　“我买这辆车挺‘香’！政府提供 的消费券及各类补贴让我额外省了7500元！”家住山东青岛的陈晓安说 ，3个月前，她购买了属于自己的第一辆汽车 。作为上班族 ，汽车可以让自己更舒适地通勤，但由于刚工作不久，买车也要精打细算 。“青岛市政府依据车价与购买车辆动力类型有不同额度 的消费券，有些银行和区政府也提供了配套 的同享消费券。买车那会儿 ，我准时上闹钟在手机上抢券 ，最终圆了买车梦。”她说。

　　在湖北武汉工作 的李烽最近也盘算着换新车 的事，汽车消费券 是他购车决策的重要考虑因素之一 。“我刚工作时买了一辆北京现代牌汽车作为代步工具。如今，随着使用年限 的增加，电瓶老化、空调损坏、零部件磨损等问题日益突出，每年用于维修保养 的费用就有上万元。”李烽说，目前新能源车设计新颖且使用成本更低，而且不少地方 的汽车消费券对新能源车 的支持力度更大，自己打算买一辆新能源车 。“我争取赶上这一波，今年就搞定！”

　　面对消费者的热情 ，车企积极响应 ，抢抓汽车消费券带来的商机。

　　大7座SUV、智行驾驶辅助系统 、品牌方100%的购置税补贴 、3年3次免费基础保养……2023年1月1日至20日，江铃福特汽车科技(上海)有限公司密集推出一系列全新产品 ，乘着汽车消费券的东风抢抓市场机遇。

　　1月13日8时30分开始 ，赛力斯集团“问界”系列部分车型提供全新 的优惠价格，该系列车型还将陆续进行OTA升级(在线升级)，进一步优化车主 的智慧出行体验。

　　赛力斯集团相关业务负责人姜卫告诉本报记者，目前新能源汽车市场正从政策驱动转向消费驱动 ，市场潜力巨大。其中，汽车消费券在一定程度上可以激发新购和换购客户 的购买热情，缩短客户决策时间。不仅如此 ，汽车消费券在满足消费者购车需求 的同时，还能有效辐射汽车售后服务市场，激发持续消费活力 。“赛力斯集团将通过流程标准 、保障体系、服务产品 、数字化服务、极致体验等方面共同升级来建设全新的服务体系，全面提升客户体验 。”姜卫说 。

　　与此同时，广大经销商也嗅到了商机 。“我们会充分利用汽车消费券等政策补贴的有利时机 ，配合厂家促销，最大力度推出优惠促销 ，提高新车销量。”新疆卓辉汽车销售服务(集团)有限公司总经理向金萍说 。

　　夯实消费回暖基础

　　从更宏观的视角看，汽车消费券 的撬动作用不可小觑。天眼查数据显示，截至2023年1月13日，全国现存企业(状态为存续、在册、正常营业的企业)中 ，主营业务范围与汽车生产、销售、保养有关的约487.63万家 ，与上年同期相比增加7.4%。其中 ，广东、山东、江苏、浙江、河北、河南 、四川、安徽等地汽车存量企业数量较多。

　　周民良表示 ，目前汽车消费券 的发放以政府为主 ，不少企业、商家也纷纷推出配套促销措施 ，这有利于形成促进汽车生产和消费的合力 。在这一过程中，汽车企业和销售商家尤其要注意 ，汽车属于耐用工业品 ，居民买车只是消费周期的起点，售后服务市场空间更加广阔。

　　“鼓励汽车消费 是扩内需、稳增长的重要抓手。因此 ，汽车消费券的设计和发放也要在精细 、科学、公平、合理上下功夫 。”周民良说 ，比如汽车消费券中很大一部分资金来自财政补贴 ，汽车消费券应该重点面向无车和仅有一辆车的家庭，支持其购车或置换 ；再如 ，由于大型城市往往路面交通拥堵 ，公交地铁发达，汽车消费券应重点向出行需求较大 、人口密度较低 的中小城市和农村地区倾斜，从而帮助这些地区打通要素流动障碍 、释放内生增长动力 、夯实经济回暖基础 。

　　对于车市的前景，商务部新闻发言人束珏婷说 ，中国经济韧性强 、潜力大、活力足，随着疫情防控措施不断优化调整 ，今年经济运行有望总体回升 ，这为稳定增加汽车消费提供了有力支撑 。综合各种因素，预计2023年汽车消费市场有望总体保持增长势头。

　　束珏婷表示，商务部将会同相关部门多措并举，继续推动稳定和扩大汽车消费 。一是抓政策落实，加大汽车消费政策文件落实督导力度，及时推广地方好经验好做法 ，确保政策落地见效 。二 是抓措施完善 ，会同有关方面研究扩大二手车流通、支持新能源汽车消费、促进老旧汽车报废更新等政策措施，着力破解汽车流通 的堵点 、难点问题 ，促进汽车梯次消费、循环消费 。三 是抓环境优化 ，协同相关部门支持充电设施、停车设施建设和提高汽车消费金融服务水平，持续优化汽车消费环境 。四是抓制度健全 ，加快修订《二手车流通管理办法》《机动车强制报废标准规定》 ，促进汽车消费市场持续健康发展。

　　王俊岭

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）