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外资机构观点趋于一致 ：看多中国经济 做多中国资产******

　　随着A股2023年强势开局，外资唱多热情持续高涨，继高盛之后，摩根士丹利也加入了再次看涨A股和人民币 的队伍 。

　　据证券时报记者了解 ，不少外资机构对中国资产 的看法更加乐观，认为新年行情值得期待。

　　开年以来北向资金加速流入也证实了这一点 。2023年以来 ，北向资金净流入额超330亿元 ，自2022年11月以来的净流入额已接近1300亿元。

　　上调中国股票市场评级

　　华尔街大行高盛刚发布策略报告 ，将明晟中国指数12个月目标从70点上调至80点 ，摩根士丹利紧随其后，也将明晟中国指数的年底目标上调至80点 。

　　1月9日 ，摩根士丹利分析师Laura Wang等人在最新报告中指出，2023年中国GDP和企业利润将加速增长，中国股市将成为全球表现最佳 的股市 。摩根士丹利维持增配明晟中国指数 ，并将该指数年底目标位从70点上调至80点。

　　摩根士丹利研报指出，2023年中国 的GDP和企业利润将加速增长 ，同时内外部风险均下降，这或将推动相关估值进一步上涨。

　　明晟中国指数最新收盘报70.42点，自去年10月底最低点46.92点以来，已经累计反弹50%。摩根士丹利将该指数目标点位上调至80点 ，认为该指数还有超过10% 的上涨空间 。

　　去年12月，摩根士丹利上调中国股票在全球新兴市场中 的评级至“超配”，这是该机构对中国股市维持近两年谨慎态度后做出的首度上调 。

　　在进一步上调明晟中国指数目标位时，摩根士丹利指出，其正在对中国股权风险溢价(ERP)重新评估 ，不少因素证明属于A股 的牛市周期已经开启。

　　对于人民币走势 ，摩根士丹利同样乐观 。它认为，人民币到2023年底将升至1美元兑6.65元人民币，较当前水平上涨1.8% 。

　　摩根士丹利中国首席市场策略师王滢表示，摩根士丹利目前对欧美股市、尤其美国市场较为谨慎 ，中国股市将成为下一阶段全球股市的领跑者 ，全球新兴市场都将有不错表现 。“我们对中国股票市场评级上调，不仅仅是基于抗疫政策 的调整 。根据我们的历史经验 ，有七个主要类别因子，会在不同时间对股市产生较大影响 ，可以帮助我们更好捕捉股市的拐点 。”她说。

　　王滢进一步分析 ，“尽管宏观经济和估值两大因子并不突出 ，但其余五大因子正同时向好转变 ，包括全球收紧 的流动性在明年会有明显改善；中国政策周期向好；强势美元告一段落，人民币有望重新升值 ；中美双边关系改善 ；中国的监管框架已经整体确立。”

　　看多中国资产再成共识

　　随着中国经济的复苏预期不断增强，A股市场与人民币汇率强势表现，外资“真金白银”加码买进中国资产 。

　　Wind数据显示，2023年以来，北向资金已净买入335.20亿元 ，其中1月5日净买入127.53亿元 ，这也 是自2022年12月1日以来 ，北向资金再度单日净买入超百亿。实际上，自2022年11月以来 ，北向资金就已呈现出加速流入 的势头，期间净买入额达1286.28亿元。

　　人民币汇率在此期间也强势反弹。2023年首个交易日 ，在岸及离岸人民币兑美元汇率盘中双双升破6.9关口 。随后，人民币汇率持续反弹走强 ，截至1月10日16时30分，在岸人民币兑美元收盘报6.7772 ，新年以来已反弹逾1800点 ，累计涨幅达2.61%。

　　北向资金与人民币汇率共振，反映了外资机构对中国资产的普遍看好 。高盛1月9日发布报告称 ，中国股市在年内有望上涨15%，人民币则料将升至去年4月以来 的最高位 。

　　高盛 的策略报告称，将明晟中国指数的12个月目标从70点上调至80点，强调主要理由 是整体估值较低，以及房地产、互联网监管和政策刺激等领域 的多个支撑点 。

　　此外 ，高盛预计到今年年底人民币兑美元将升至6.5，此前 的预估值为6.9。

　　高盛策略团队认为 ：“在2023年 的全球背景下 ，中国在经济增长 、政策和通胀周期方面看起来处于有利地位。当前的市场背景让我们相信 ，继续减持或做空中国股票面临 的风险明显高于做多中国股票。”

　　除高盛外 ，美国银行 、汇丰银行 、先锋领航等外资机构也看好2023年中国资产表现。

　　美国银行投资策略分析师曾指出2023年 的十大交易趋势 ，其中的一大趋势便是做多中国股票。“中国有很高的超额储蓄，对中国股票仍然是反向做多交易策略。”

　　汇丰银行预测2023年中国GDP同比增速为5.0%，并显著调高了2024年中国GDP增速预测 ，从4.8%上调至5.8%。

　　先锋领航在最新发布 的分析报告中指出，当前中国正致力于优化疫情防控措施 、促进疫苗和药品研发 、改善医院设施 ，这些手段有助于稳定经济，预计2023年3月之后，中国 的整体经济将看到更为明显的反弹，中国2023年全年GDP的增速有望达到4.5%左右。

网络募捐不能违背公序良俗******

　　□ 金泽刚

　　近日，江秋莲与刘暖曦(曾用名 ：刘鑫)生命权纠纷案在山东省青岛市中级人民法院迎来终审宣判 ：驳回上诉，维持原判 ，刘暖曦需赔偿江秋莲各项经济损失49.6万元及精神损害抚慰金20万元。从法律上讲，该案已画上了句号，但案结事未了。随后刘暖曦通过微博就赔偿款发起网络募捐 ，引发很多网友愤慨 。目前刘暖曦账号已被禁言。这起事件也引发了公众对网络募捐所涉法律问题 的关注 。

　　根据我国慈善法相关规定 ，慈善募捐，包括面向社会公众的公开募捐和面向特定对象的定向募捐 。由于慈善 的公益特性，决定了自然人主体并不具备慈善募捐的资格，因此个人在微博就赔偿款进行募捐 ，呼吁网民进行打赏不属于慈善募捐 的范畴。此类行为在性质上可定义为通过网络 的个人求助行为。

　　对于他人发起的求助，社会大众或出于同情 、怜悯等缘由而给予其物质帮助，这在性质上归属于民事赠与，对此，法律并未禁止。当然，民事法律行为应当遵循诚实信用等基本原则 ，求助人不得采取欺诈等方式向他人求助 ，以获得捐款 ，还应当遵照事先说明的用途使用募捐款项，否则构成民法上 的“欺诈”，即诈捐，诈捐是要承担相应法律责任的。

　　与此同时，我国民法典规定，民事主体从事民事活动，不得违反法律，不得违背公序良俗 ，违背公序良俗 的民事法律行为无效 。就此案来说，法院的判决已明确了其中 的 是非曲直，也尊重了人民群众朴素的公平正义观念 。司法判决弘扬的是人间正气，呼唤 的 是社会良知，热心助人者应该得到补偿和认同 ，自私冷漠者必须得到批评和惩罚 。这不只 是司法判决 的法理所在，也 是社会公序良俗 的必然要求 。

　　2021年最高人民法院在《关于深入推进社会主义核心价值观融入裁判文书释法说理的指导意见》中指出，各级人民法院应当深入推进社会主义核心价值观融入裁判文书释法说理，将社会主义核心价值观作为理解立法目 的和法律原则的重要指引 ，即司法判决就应彰显公平正义 ，鞭挞丑恶自私 。由此案说开 ，如果其他案件的当事人也因违背社会主义核心价值观与中华传统美德 的行为，对他人造成伤害而被法院判处承担赔偿责任，但又就赔偿款进行网络募捐 ，那么这一行为其实就 是在向社会公序良俗发起挑战，在向社会主流价值观发起挑战 ，对此，相关网络平台要严格依据《网络信息内容生态治理规定》《关于切实加强网络暴力治理的通知》等相关规定 ，承担起相应的法律义务和社会责任 ，对相关当事人 的一些偏激言论 ，乃至后续 的网络募捐行为作出必要 的限制和监管。

　　同现实生活中 的“讨要”不同，网络属于虚拟空间 ，在网络上的“求助”不仅求助对象广泛，明显带有社会公共属性 ，而且便于美化自身角色 ，从而容易博取同情 ，进而获利 。因此，对网络平台上的求助行为，特别是网络打赏等经济活动 的监管亟待加强。对于是否将个人募捐求助纳入慈善法 的规制范畴 ，值得进一步探讨。如果立法条件尚不成熟 ，亦可考虑在目前的《社会救助暂行办法》中增设关于“网筹型个人求助”的内容 ，因为完备的社会保障制度和慈善制度在外延上应当包括个人求助制度 ，个人求助的核心在于个人求助权利得到保障和实现。

　　无论如何 ，从目前 的法律规定来看 ，不 是什么钱都能在网上“讨要” 。网络求助同样应当遵循民事行为 的基本准则 ，而且 ，网络求助应当留给那些真正需要帮助的人 ，不能让网络平台为违法担责者博取同情、获取财物提供帮助 。

　　(作者系同济大学法学教授，上海市嘉定区法学会副会长)

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）