购彩大厅Welcome必赚方案|企业百科

美联储回归常规加息幅度：美元或继续走弱，人民币有望维持强势******

　　澎湃新闻记者 侯嘉成

　　北京时间2月2日凌晨3时 ，美联储宣布 ，将联邦基金利率目标区间由4.25%-4.5%上调25个基点至4.5%-4.75% ，符合市场预期。这是美联储去年3月启动本轮加息周期以来首次放缓加息幅度至25个基点 。美联储重申 ，预计继续上调目标区间将 是合适的。

　　去年12月，美联储首次将本轮加息周期的加息幅度放缓至50个基点。美联储已在2022年加息7次，累计加息幅度达425个基点 ，加息速度为近40年来最快 。

　　上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷对澎湃新闻表示 ，这 是加息周期中单次加息 的常规幅度。这种温和 的加息节奏 ，有利于经济体系渐进适应紧缩的货币环境，同时也能达到抑制通胀的效果。

　　“通胀率自去年8月开始下降 ，近期数据显示通胀率已然见顶 。此时加息节奏回归常规当属合理 。”胡捷表示 ，去年有50基点和75基点 的加息幅度 ，背后 的原因 是前期对于通胀上升趋势和速度 的低估 ，导致没有及时加息，以至于后期以超常规步伐加息，挽回局面。

　　美国劳工统计局的数据显示 ，美国去年12月CPI同比增长6.5% ，是2021年10月以来的最小同比涨幅 ，也是美国CPI同比涨幅自2022年6月创出40年来峰值9.1%后连续6个月下降 。

　　同时，美国去年12月个人消费支出PCE物价指数同比增长5%，弱于前值 的5.5% ，为连续第六个月放缓；核心PCE物价同比增长4.4%，同样弱于前值的4.7% 。

　　东方金诚研究发展部分析师白雪对澎湃新闻表示，最近通胀数据持续下行 ，进一步缓解了美联储收紧压力。美国12月CPI和PCE物价指数已同比连续六个月持续回落 ，其中CPI环比首次转负 ，薪资增速也在稳步趋缓。

　　白雪表示，在供应链压力不断缓解、内需降温 的作用下 ，通胀已初步形成温和回落趋势 ，美联储超常规大幅加息的必要性大大降低。此外，多个月度经济数据转弱、先行指标的下滑 ，也印证货币政策 的滞后效应已开始显现 。这将支撑美联储自2月起恢复常规加息幅度 。

　　纽约联储 的数据显示 ，去年12月全球供应链压力指数(GSCPI)录得1.18% ，较疫情前0%左右的水平仍有明显上涨 ，但较2021年底4.3%的水平确实有所下降 。

　　美国通胀 的韧性何在?

　　美联储主席鲍威尔在议息会议后的新闻发布会上表示，尽管美国劳动力数据依然强劲 ，但近期 的就业报告显现了“积极的迹象” ，但“现在庆祝还为时过早”。

　　“到目前为止，我们所看到 的通货收缩并未以牺牲劳动力市场为代价，这是一件好事 ，”但鲍威尔说 ，美国经济仍处于缓解通货膨胀的“早期阶段”。

　　展望通胀前景，中国人民大学经济学院党委常务副书记兼副院长 、教授王晋斌对澎湃新闻表示 ，通胀下行 是比较明确 的趋势，但 是不会很快降到美联储的目标区间。美国劳动力市场虽然有所降温，但去年12月工资收入 的年率同比涨幅超过4%，仍能够支撑美国的消费和通胀 。通胀下行到4%左右的水平时 ，或将保持一定 的韧性。

　　“现在能源、食品等供给冲击 的价格因素减弱 ，给了美联储聚焦劳动力市场来控通胀的机会。”王晋斌说，通过观察工资水平 、失业率、劳动服务类产品 的价格变化，美联储能够聚焦 ，货币政策就不太会“错杀”总需求 。从该视角来看 ，美国经济“软着陆” 的概率可能在增加 。

　　建设银行总行金融市场部研究员曹誉波对澎湃新闻表示，因为能源价格回落 ，美国通胀压力得到明显缓解 ，但分项数据看 ，房租和服务业 的通胀仍在攀升，这说明通胀压力在未来较长一段时间仍具备粘性，这也 是一些经济学家和投资者认为美联储需要保持较高利率甚至加息 的理由之一 。

　　具体看劳动力市场，白雪表示，供给不足仍然令美国劳动力市场保持“边际降温但依然偏紧”的状态 ，这意味着住房通胀的黏性 ，以及劳动力市场支撑下的薪资增速 ，将仍然对通胀 ，尤其是核心通胀的回落速度和幅度形成较大制约 。预计2023年年末美国CPI同比有望回落至3%-3.5%区间 。

　　美国经济的“软着陆”还有可能吗？

　　鲍威尔在新闻发布会上表示，尽管政策利率大幅上涨，但他对美国经济“软着陆” 的希望仍然存在。

　　“我仍然认为 ，在不出现经济大幅下滑或失业率大幅上升的情况下 ，有一条途径可以让通胀率回到 2%。”鲍威尔说。他预计，今年美国经济将呈现正增长，即使它会下降到一个“缓慢 的节奏”。

　　从经济数据看 ，美国去年4季度GDP意外走高 ，主要是服务消费良好 。

　　曹誉波表示 ，由于服务消费具备长尾效应 ，且对利率相对不敏感，后续可能继续支撑美国经济。但零售 、工业产出 、房地产销售等较“硬” 的数据表现不佳 。综合来看，美国经济面临“软着陆”风险。

　　胡捷表示 ，依照当前通胀的态势和对联储加息节奏 的预判 ，预计经济数据急剧下滑的可能性很低，今年 的GDP增长将为0.5%左右，失业率将在4%-5% ，年底通胀为3%-4% 。

　　白雪表示 ，考虑到美国经济增长动能正在进一步走弱 ，预计2023年美国经济衰退可能难以避免，但经济仍有韧性，这将令衰退 的时点偏晚，大概率不会在上半年出现 。

　　“从最新公布的2022年四季度GDP数据来看，剔除库存变动和净出口的最终私人销售——即衡量美国经济核心经济动能 的指标，已降至2020年三季度以来 的最低水平。结合PMI等领先指标的不断下滑，以及多项月度数据 的回落，表明美联储持续紧缩对内需 的抑制作用已经开始显现。”白雪说，2023年随着上半年加息进程 的持续，高利率和经济衰退预期将明显对投资形成抑制 ，加之疫后服务消费 的修复红利逐渐消退，消费动能将进一步回落，美国经济下行趋势难以避免 。

　　白雪还表示 ，服务消费支撑下 ，美国经济并未失速：2022年全年美国实际GDP增速为2.1%，仍位于长期趋势之上。2023年 ，劳动力供给不足将支撑薪资增速保持上行，叠加超额储蓄以及消费信贷支撑 ，以及通胀 的下行，短期内消费仍有保障，美国经济将维持较强韧性 ，下行速度可能偏缓 ，上半年美国经济陷入衰退的可能性较低。

　　加息进入“尾声”？资产走势几何？

　　从主要发达经济体的货币政策看 ，王晋斌表示，一年来除了日本央行没有加息，主要发达经济体都有较大幅度或比较密集 的加息。现在全球主要发达经济体基本开始进入加息的尾声。

　　目前 ，IMF预计全球经济产出增速将从去年 的3.4%放缓至2023年 的2.9% 。王晋斌表示 ，全球经济增速放缓对风险资产 的价格 是利空 ；但 是总体上，由加息带来 的风险资产价格承压将减少 。

　　胡捷表示，今年美国、加拿大 、英国 、欧盟等国家和地区 的货币政策将持续收紧 ，日本宽松的货币政策也有可能转向 。全世界持续进入货币紧缩 、经济增速放缓 的阶段。

　　“由于美国一马当先引领加息 的态势不再，美元指数大概率呈现震荡态势，上升乏力，且有下行压力。由于美元加息路径和步伐逐渐清晰，且大概率在年中结束 ，资金面收缩程度和时间 的不确定性逐渐褪去，因此美股 的价格已经开始筑底，最迟年中重新进入牛市。”胡捷表示，全世界经济放缓成为影响大宗商品价格的主要因素 ，价格总体承压。

　　值得注意的 是 的，本周 是“超级央行周”，除了美联储，欧洲央行和英国央行等主要央行都将在本周召开2023年度第一次议息会议 。

　　“整体来看，上述央行都已处于本轮加息的尾声。相比较而言 ，欧洲央行相对更为鹰派，一是尽管能源价格回落 ，欧元区通胀压力依然严峻 ，二是欧元区经济数据持续转好，给了欧洲央行加息 的底气，三是欧洲央行公开发言也相对鹰派 。而英国则面临较为严峻的考验，即使经济数据也转好 ，但仍呈现出衰退性特征 ，且金融市场脆弱性风险较大，英国央行的加息较为谨慎 。”曹誉波表示 ，从外汇市场看 ，欧元相对强势，英镑相对偏弱 ，美元已从去年的高位大幅回落。

　　行情数据显示，美元指数已从去年114.7 的高位回落到目前的100.9左右。

　　白雪也表示 ，预计欧洲央行仍将保持收紧步伐。同时 ，日本央行为遏制通胀飙升，2024年货币政策转向收紧的可能性也大为增强——12月意外扩大目标收益率波动区间已透露出这一趋势 。由此，美国与欧洲、日本等央行货币政策 的边际分化将推动美元指数在2023年继续回落，这将助涨欧元 、日元等主要非美货币 。

　　国内方面，白雪表示 ，虽2023年上半年海外维持收紧态势 ，但在国内物价形势整体稳定背景下 ，国内政策仍有充分条件“以我为主”。

　　“短期内，我国货币政策仍将延续稳增长取向 。人民币汇率有望在2023年步入升值通道：一是在美联储加息放缓 、年中前后有望结束本轮加息的背景下，2023年美元指数将大概率延续下行；二是疫情影响显著弱化 、稳增长政策力度加大背景下 ，2023年国内经济基本面将有较大程度修复。”白雪说道 。

　　白雪表示，外部压力趋缓，叠加内部因素 的改善 ，将支撑人民币汇率在今年扭转去年 的贬值局面，转为上行 。预计2023年人民币兑美元汇率中枢有望达到6.6附近。这对于缓解资本流出、吸引国际资本进入中国资本市场将是一个有利因素 。

禁售调味电子烟化名“奶茶杯”网上偷卖******

　　禁售调味电子烟化名“奶茶杯”网上偷卖

　　销售商不问买家年龄 商家明知禁售品仍出售

　　“调味电子烟不 是不允许卖了么？为什么现在网上还有这么多人在卖 ？”近日 ，有网友反映，在社交平台上有人以“奶茶杯”“可乐罐”等名义出售已被国家禁止销售 的调味电子烟 。北京青年报记者调查发现，确有商家通过网络社交平台售卖调味电子烟 。还有电子烟中间商称 ，有一些青少年通过网络上的商家来购买调味电子烟。

　　北京控烟协会会长张建枢介绍 ，此前国家鉴于调味电子烟容易诱导未成年人吸食，已规定禁止售卖此类产品 。“电子烟中 的调味剂一般来说是化学合成 的，吸食后可进入血液 ，给人体造成危害。”市场监管部门也表示，调味电子烟的危害很大，其主要成分跟传统香烟一样都 是尼古丁。有律师表示，网售调味电子烟的行为已违反了国家 的相关规定 ，市民可通过拨打国家烟草专卖局举报热线等方式举报此类行为。

　　化名“奶茶杯”“可乐罐”

　　被禁售调味电子烟网上售卖

　　近日，有网友发帖称，在部分社交媒体上看到有人售卖所谓“奶茶杯”“可乐罐”等 ，实际联系之后 ，发现这些人售卖的是已被国家禁止出售的调味电子烟 。

　　北青报记者根据网友的提示登录到一处社交媒体平台 ，在“奶茶杯”页面下，可以看到不少网友发出的求助 ，询问谁可以出售“奶茶杯”“可乐罐”等货品 ，还有网友在该页面里发布了“奶茶杯” 的实物图 ，图上显示，所谓 的“奶茶杯”其实就 是调味电子烟。

　　北青报记者通过该社交媒体平台 ，以买家的名义联系到了多名销售调味电子烟 的商家，一名商家发来的电子烟“菜单”显示，其销售多个品牌 的电子烟 ，其中一种品牌就包括了椰青 、茉莉龙井、柠檬草 、香芋冰激凌等13种口味，“菜单”上 的宣传文字称电子烟里有15毫升烟油 ，并配有600毫安电池。此外 ，该款电子烟 的尼古丁含量为3.5%。

　　商家提供的另一款造型为玩具熊的电子烟宣传材料中显示，该款电子烟含18毫升烟油，尼古丁含量为3%，包括花皮西瓜、玫瑰葡萄、高丛蓝莓等12种口味。

　　该商家表示，相比其他商家 ，她出售的产品均为真品，因此价格会贵一些 。商家称 ，会在社交平台上发布一些“奶茶杯”等关键词 ，一方面吸引客户，一方面规避平台 的审查。

　　商家明知系禁售品仍出售

　　有上线中间商提供货源

　　北青报记者以学生身份联系了另一名商家，该商家并未因客户 是学生拒绝出售电子烟，反而主动介绍了自己所有的口味 。不过该商家表示 ，卖完这一批货物后打算先不卖了，“最近来买 的人挺多 ，年前进 的一批100多支电子烟已经卖完。但现在查得比较紧 ，打算卖完这批货就先停一段时间 。”

　　此前国家烟草专卖局发布 的《电子烟管理办法》中规定 ，禁止向未成年人出售电子烟产品 。电子烟经营者应当在显著位置设置不向未成年人销售电子烟的标志 ；对难以判明 是否 是未成年人 的 ，应当要求其出示身份证件。而该商家并未要求记者提供任何身份证件 。

　　该商家称，其只通过邮寄的方式售卖电子烟 ，不会在线下店铺销售，“因为承担的风险还是很大的 。”北青报记者从该商家处购买两盒调味电子烟，到货 的电子烟外观如同奶茶杯，并带有一个吸管状的吸食口 ，即使没有打开吸食口的盖子 ，都能闻到一股浓烈的调味香精气味 。

　　电子烟 的包装盒上介绍，该电子烟 的成分包括丙二醇、植物甘油、食品调味剂和尼古丁 ，包装盒上还特别警告尼古丁 是上瘾 的化学物质，未成年人禁止使用并应远离儿童和宠物 。

　　针对该调味电子烟在网络上销售 的情况 ，北青报记者已向生产企业属地市场监督管理局进行了举报 ，并已被该部门受理。

　　多名网上商家表示 ，其电子烟由上线中间商提供 。北青报记者通过社交媒体上留下 的另一联系方式，联系到了一名自称招收代理的中间商。该中间商表示 ，其可以直接对接到仓库 ，给下线商户发货 。

　　另一名自称掌握调味电子烟仓库的商家表示，其发展的下线包括代理和批发两种，操作方式不太一样 ，这段时间每天出货量都很大，“至于下线如何卖出去，我就管不了了。”

　　北青报记者注意到，联系到的所有卖家均未在推销时询问过记者 的年龄 。

　　电子烟中调味剂多为化学合成

　　随烟雾进入血液给人体造成危害

　　北青报记者注意到 ，今年1月深圳市场监督管理局就曾发文称，有商家将调味电子烟以“奶茶杯”“星球杯”等名义销售，这类电子烟“对校园里 的未成年学生很有吸引力，虽然是一次性，但里面却有15毫升 的大容量烟油” 。

　　深圳市场监督管理局介绍 ，2022年10月1日正式实施的《电子烟强制性国家标准》就明确规定，禁止电子烟烟弹销售除烟草外 的其他风味，根据这一规定，国内已禁售任何调味电子烟 。此外，电子烟 的危害很大 ，主要成分跟传统香烟一样都 是尼古丁，“青少年吸食电子烟可能会成瘾 ，最后转变为传统烟民 的概率会更高。”

　　北京控烟协会会长张建枢介绍 ，所谓电子烟 是一种模仿卷烟 的电子设备，其烟油主要成分是尼古丁 ，并添加大量调味剂 、芳香剂，制成如冰激凌、咖啡、白桃等口味的新型烟草 。此前因口味繁多 ，受到部分年轻群体特别是青少年的喜爱 。但青少年发育尚未成熟 ，易受新奇事物影响 ，一旦接触到电子烟 ，对他们 的健康、安全会产生直接的威胁 。

　　张建枢说 ，电子烟中的调味剂一般来说 是化学合成的 ，无法像食品级产品那样被吸收，一旦吸食后，烟雾中 的化学成分会直接通过呼吸进入人体，随后进入血液，给人体造成危害 。张建枢表示 ，正是鉴于存在这些问题 ，国家烟草专卖局去年发布了《电子烟管理办法》 ，并于当年5月1日施行 ，其中规定 ，从事电子烟零售业务，应当依法向烟草专卖行政主管部门申请领取烟草专卖零售许可证或者变更许可范围 。此外 ，去年10月1日实施的《电子烟》国家标准中要求 ，鉴于水果、食品、饮料等调味电子烟和无烟碱电子烟对未成年人具有较强的吸引力，容易诱导未成年人吸食，标准明确规定不应使产品特征风味呈现除烟草外 的其他风味 。

　　网售调味电子烟违反法规

　　将面临警告、没收、罚款等处罚

　　北京康达律师事务所律师韩骁表示，网售调味电子烟的行为已经违反《电子烟管理办法》 的相关规定，“《电子烟》国家标准中明确电子烟不应对未成年人产生诱导性，不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味 。所以生产 、销售调味电子烟，直接违反了相关规定。”

　　韩骁介绍，根据规定，对违反《电子烟管理办法》的个人、法人和其他组织 ，烟草专卖行政主管部门可采取监管谈话 ，中止平台交易资格，责令暂停生产经营业务 、进行整顿，直至依法取消其从事电子烟产品、雾化物和电子烟用烟碱等生产经营业务资格等措施 。

　　他表示，如果有网友发现有人在网上售卖调味电子烟的行为，可以通过拨打国家烟草专卖局举报热线或向当地、上级烟草部门投诉等方式举报 。

　　韩骁说 ，我国《电子烟管理办法》中还规定 ，禁止向未成年人出售电子烟产品。电子烟经营者应当在显著位置设置不向未成年人销售电子烟的标志；对难以判明 是否 是未成年人 的，应当要求其出示身份证件 。《中华人民共和国未成年人保护法》中也有类似 的规定。商家将电子烟销售给未成年人 ，将面临警告、没收、罚款以及行政主管部门 的谈话 ，中止平台交易资格 ，责令暂停生产经营业务 、进行整顿等行政处罚。　文/本报记者 屈畅 实习生 刘可纯

　　统筹/蒋朔

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）