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券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******

　　本报记者 李 文

　　见习记者 方凌晨

　　截至1月18日 ，Wind资讯数据显示 ，目前已上市 的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元 ，总市值达842亿元 。而就在几天前 ，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作，目前已进入上市流程。

　　作为有别于股债等传统品种 的新兴金融产品，公募REITs颇受各大金融机构关注，而券商热情尤其高涨 。

　　券商积极布局公募REITs

　　在目前获批的25只公募REITs中 ，险资和券商参与配售和认购的行动较为瞩目 ，其中券商身影更 是出现在了每一只REIT的战略投资者及网下投资者中 。

　　华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示，自2021年6月份第一批REITs上市以来，券商一直积极参与配置REITs，以发行规模最大 的中金安徽交控REIT为例 ，扣除国有企业战略投资方及公众投资者外 ，券商 的配售份额占比约54%。

　　最近的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券、中信证券、申万宏源等多家券商及其资管参与 的身影，网下投资者中更有开源证券、华安证券、国泰君安 、中信建投等一众券商 。

　　上述华安证券债券业务总部负责人表示 ，公募REITs收益稳定、风险适中 、具有良好 的大类资产配置价值，能够在一定程度上分散组合风险、优化组合投资、增厚投资收益；此外 ，券商自营作为证券市场长期稳定 的价值投资者 ，其风险收益特征与公募REITs产品 的特点天然契合，在低利率等背景下，REITs试点4%以上的预期分派率具备较好的配置价值 。

　　华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为，作为战略配置投资者 ，券商对于REITs产品分红格外重视 ，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款 ，这也是机构参与配置的重要因素。此外，REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高。

　　卫以诺进一步介绍 ，REITs业务与券商 的财富管理、资产管理、FICC以及自营具有较强 的黏性 ，券商在财富端大力推进REITs产品的代销，可以提高券商大财富条线 的产品丰富度 ；自营端，除了自身的中低风险配置需求，券商还会进行REITs做市商服务；资管端 ，拥有公募业务资格 的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局 ，丰富券商资管的创收 。

　　对券商提出了更高要求

　　目前 ，上市REITs底层资产已覆盖仓储物流、保障性租赁住房等六大类。业内人士认为，公募REITs后续有望持续扩容 ，底层资产类型将更加丰富 ；与此同时，公募REITs上市常态化发行也有望加速推进 。

　　卫以诺表示 ，积极参与并重点开拓REITs业务 ，将是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级的重要抓手 。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求。首先，作为REITs 的管理机构、ABS管理人 、财务顾问角色，全程以类投行性质进行项目管理，对券商 的整合开发与发行 、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求 ，而券商能否将自身拥有的各类综合业务牌照 、储备项目和人才优势转化成业务能力 ，将 是业务的“胜负手” 。其次，作为网下询价机构认购REITs，券商需要具有较强的投资把控与分析能力 ，今后REITs供给势必会大幅增加 ，对于可能 的产品不确定性以及收益波动，券商的风险识别 、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键 。最后，在REITs代销以及做市商方面 ，要求券商改善产品宣传发行模式，提升交易择时管理能力 。

　　华安证券债券业务总部负责人表示 ，券商多角色、多渠道积极布局公募REITs新赛道，需要注重推动投资与投行业务高度协同，形成有机联动。（证券日报）

我国首个全息数字电网建成******

　　1月5日 ，我国首个全息数字电网在江苏建成。通过采集输变电设施的物理数据 ，技术人员在网络云端构建了一个数字孪生电网 ，全面提升了电网的智慧运检水平。这也是世界上首次对亿千瓦级负荷大电网进行全息数字化呈现 。

　　据悉 ，这张虚拟电网覆盖了10万公里架空输电线路、28万座输电杆塔以及地形地貌地物等数据 ，将真实电网在数字空间以数字孪生的方式，一比一三维立体还原和数字化全景呈现 。国网江苏省电力有限公司运用三维激光点云采集、数字高程模型、高精度测绘等技术 ，为每一条线路、每一座杆塔 、每一个部件都赋予了专属的三维坐标 ，定位精度达到厘米级。

　　实现无人巡检与智能管控

　　“每一座杆塔都设有20个以上无人机巡检点位 ，通过航迹自动规划 、一键自主飞行、全程实时监控、遇险自动规避等功能，无人机可实现全自动巡检作业 ，全程无须人工操作。”江苏方天电力技术有限公司副总经理姜海波介绍 ，全息数字电网相当于给整个江苏电网装上了“千里眼”，能够引导巡检作业人员足不出户，即可实时掌握无人机 的适航区域、飞行轨迹 、被检设备、巡检影像等现场实际工况 ，完成一座铁塔 的全面巡检仅6分钟，比人工操作无人机巡检耗时减少一半 ，效率比传统人工巡检提升4到6倍。

　　在国网江苏电力无人机巡检管控中心的大屏上 ，可见当前正在作业的无人机 ，其飞行轨迹、飞机状态、拍摄画面都可以在数字电网中实时展现、动态跟踪 。巡检无人机还嵌入了电力北斗地图导航和前端识别模块，巡检作业结束后，图片会自动上传至管控平台 ，并通过人工智能算法对图像进行精准识别，可以及时发现指甲盖大小的螺帽裂纹等细小缺陷 。

　　“依托全息数字电网，江苏电网已经实现大规模无人机巡检协同应用与智能管控，可以支持上千架无人机同时作业，全年自动巡检作业量超过52万架次 ，提前发现消除输电铁塔缺陷及通道隐患4.2万处，严重缺陷发现率提升3倍 ，每年可以节约电网运维成本约2亿元 。”国网江苏省电力公司设备部副主任吴强介绍。

　　通过加载气象、空域等信息 ，数字电网还可以高度仿真和预测台风 、覆冰等极端情况下的电网运行环境。在数字电网 的工况模拟模块中 ，只要同步风速 、风向、温度 、导线直径等基础数据，系统就会结合历史数据，通过模型算法以三维图像形式直观展示线路状态，各类风险隐患会用不同颜色的警示图标标出 ，为电网细化防灾减灾、灾后恢复的预案措施提供准确依据。

　　数据+算力+算法打造智慧电网

　　当前正处于迎峰度冬 的关键时期，江苏电网的最大用电负荷已超过1亿千瓦 ，今冬用电负荷最高或将达到1.12亿千瓦 。全息数字电网 的全面建成，可将电网故障的处理时间再缩短约10% 。

　　“如果说数字电网是数字能源 的现代化底座和数据‘骨架’，那么人工智能技术就是它的‘眼睛’，AI算法分析技术则是‘大脑’。”吴强说 ，在“数字中国”战略引导下，数字科技加速了电网信息化建设进程 ，“数字新基建”项目不断在电网运营管理中落地 。通过“数据+算力+算法”，全息数字电网实现了虚拟电网与现实电网的深度感知交互与双向智慧控制，真正做到足不出户而现场可观 、可测 、可控，极大提升电网智慧运营水平。

　　同时，全息数字电网是我国新型电力系统建设的重要试点，将推动电力系统的加速转型升级 ，为我国乃至全世界通过数字技术提升系统安全运行水平贡献了新 的技术方案 。

　　据悉，目前国网江苏电力正在积极扩展全息数字电网在规划设计、基建管理等更多领域 的应用 ，并将带动装备制造、人工智能、地图导航、5G通信 、数据服务 、自动驾驶 、储能充电等跨越式发展。（科技日报记者 张晔）

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）