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喜马拉雅亏损10年首次季度盈利，互联网企业纷纷降本增效******

　　1月16日 ，第一财经记者获悉，近日喜马拉雅创始人兼CEO余建军在公司年会透露，喜马拉雅于2022年第四季度首次实现单季度千万级的盈利 ，这也 是喜马拉雅创业十年来首次实现盈利 。

　　不过他并未明确喜马拉雅是在哪一种会计准则下实现 的季度盈利。

　　余建军在年会上提到 ，盈利得益于公司在三个方向的努力，一是战略与组织清晰度不断提升 ，其次 是坚持以创造用户价值为导向的长期主义 ，另外降本增效、打造可持续盈利能力也 是一方面原因 。

　　在当前 的资本环境下 ，过去烧钱巨亏 的互联网企业都开始追求盈利了。除了音频行业 的喜马拉雅和荔枝外 ，在视频平台里，从爱奇艺到B站，都开始降本增效，努力减亏 ，在资本市场讲出盈利的故事。

　　三年亏损20亿后首次盈利

　　2022年8月 ，余建军曾在内部员工大会上表示 ，要在2022 年第四季度实现单季盈利，扭转长期亏损局面 ，并将在2023年实现全年盈利 ，5年后，实现年收入200亿元 、盈利40亿元 。目前来看余建军定下 的第一个小目标完成了。

　　在盈利前，2019年至2021年，喜马拉雅年内亏损分别为19.25亿元、28.82亿元 、51.06亿元，经调整年内亏损则分别为7.49亿元 、5.39亿元 、7.59亿元 ，三年累计净亏损超20亿元。

　　此前喜马拉雅曾三次递表但未能上市 。最近的一次是2022年3月，喜马拉雅在港交所更新招股书 ，但目前招股书已经显示失效。最早在2021年5月，喜马拉雅意图在纳斯达克上市 ，以失败告终；同年9月，其于港交所重新提交IPO申请 ，但因超过6个月 ，招股书文件显示失效。

　　最新招股书信息显示 ，2021年喜马拉雅总营收同比增长43.7%至58.57亿元 ，年内亏损51.06亿元，同比扩大77%。付费订阅、广告 、直播以及其他创新产品及服务 是喜马拉雅四大营收来源，其中 ，付费订阅服务 是其主要 的支柱 。

　　喜马拉雅成立于2012年 ，目前是音频行业的龙头，截至2022年第三季度 ，喜马拉雅全场景平均月活跃用户已达2.82亿 。

　　据iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示 ，在2022年中国网民消费过 的在线音频平台中，喜马拉雅以65.5% 的高市场占有率成为最多用户选择的在线音频平台 ，其次 ，荔枝、蜻蜓FM和酷我畅听分别占比39.5% 、35.8%和34.5% 。

　　在喜马拉雅之外，作为音频行业“第一股” 的荔枝也于近一年转亏为盈。

　　2021年第四季度 ，荔枝首次取得GAAP层面 的盈利 ，实现净利润892万元 ，在2022年前三个季度其稳住了盈利趋势，Q1 、Q2盈利分别为1642万元 、1885万元，最新 的第三个季度实现净利润约2000万元。

　　2022年的前九个月 ，荔枝实现净利润5500万元，实现大幅扭亏为盈，去年同期前九个月，荔枝净亏损为1.36亿元 。

　　财报显示，荔枝第三季度的经营费用为1.77亿元，相比去年同期的1.91亿元有所缩窄 ，此外其销售及管理费用均实现同比缩窄 。

　　互联网企业纷纷求盈利

　　在此之前 ，亏损超过10年的爱奇艺于2022年首次实现季度盈利 ，背后一大原因就是降本增效 ，财报显示，该公司营收成本、销售及管理费用都出现较大的同比下降。

　　围绕降本增效，据第一财经记者了解，爱奇艺内部的措施一是组织结构优化，解决与人相关的成本和费用，提高效率；二是控制内容成本，在内容制作、采购和运营等方面做精细化的选择 ，头部内容不减少，严格控制播出效果不好 的内容 ，降低内容成本 ；三是通过加强运营，发挥片库也就是长尾内容的更大价值 ，产生更多广告库存和会员收入 。

　　对于此前一直以用户增长为中心的B站来说， 亏损也一直在连年增长，2021年B站亏损了68亿元，同比扩大119% 。

　　这些年来，B站还未实现正向盈利 ，在2022年初 的电话会议中 ，管理层第一次给出盈利时间表 ，表示B站将在2024年实现non GAAP盈亏平衡。B站董事长兼首席执行官陈睿表示 ，2022年公司 的战略重心将侧重于加速商业化进程，并进一步降本增效 。

　　此前海豚投研泛娱乐研究员对第一财经表示 ，目前 的宏观环境并不利好成长型公司 ，通胀加息周期叠加战争 ，资金避险情绪高，喜欢减亏或盈利的企业，“从公司管理层的角度 ，是希望通过营造一个良好的平台环境 ，来拉长用户 的生命周期价值 ，但市场肯定是等不及的 。”

　　2022年11月 ，B站发布了其第三季度财报，公告显示其第三季度营收为58亿元 ，较2021年同期增加11%；净亏损为17亿元 ，较2021年同期 的27亿元收窄36% 。

　　在财报后 的电话会议上，对于此前提出 的“2024年实现non-GAAP盈亏平衡”目标 ，陈睿表示目标不会有变化，“在今年多重宏观环境 的挑战之下 ，减亏已经成为了公司最重要的工作之一，这是我亲自在盯 的工作。”

古代王朝更迭时，前朝货币都去哪儿了 ？(2)******

到了隋朝，得益于政治上再度实现南北统一，广泛的全国市场也重新出现。汉末长久以来 的政治动荡与分裂使得铸币五花八门 、轻重不一 ，也需要一种新的货币规范。隋文帝开皇初年 ，采用相对来说比较合乎标准 的五铢钱 ，大约每千枚重四斤二两 ，但整体市场上 的钱币很杂乱 ，民间仍有私铸 的现象。开皇三年（583） ，要求各个贸易关口严格查钱，合乎标准 的钱才能入关 ，而不符合标准 的钱要没收改铸 ，一些旧钱如常平五铢（北齐）、五行大布（北周） 、永通万国（北周）等钱 ，两年内禁止流通。于是 ，开皇五年（585）以后，逐渐形成了以隋五铢为主 的货币。

五铢钱 的大小、轻重适中，采用与文字一样高低的外郭 ，从而保护钱文 ，使之不容易磨损 。至此以后 ，古代钱币的基本重量固定下来，即便是在唐废五铢钱以后，新钱的大小轻重仍然以五铢钱为标准，被称为是“中国历史上用得最久 、最成功的钱币” ，今天新疆一带乃至乌兹别克斯坦境内也有五铢钱出土 。

唐宋货币 ，其生命超越创造它的王朝

货币在唐代产生了重大变革 ，首先体现在货币的名称上 。唐以前 的货币 ，以五铢钱为典型，差不多都 是以重量为名称，从这个意义上看，钱币依然是一定重量的“铜块” ，而唐朝开始，钱币改称“宝”，如通宝 、元宝 ，并冠以当时的年号 。在钱币学家看来，这说明货币更加具有社会意义 ，钱币成为支配人类社会 的“宝物” 。

如前文所述 ，钱上铸年号，两晋南北朝时期已经有了，唐代最开始铸造的钱币也并不是年号钱 。唐高祖统治初期，仍用隋之五铢钱和其他古钱币 。武德四年（621）七月 ，废五铢钱 ，行开元通宝钱 ，“径八分 ，重二铢四累 ，积十文重一两 ，一千文重六斤四两”。（《旧唐书·食货志》）从此，铜钱不再以重量来铸名 ，而是改称“通宝”流通 。通宝即“通行宝货”，唐人有“钱者通宝，有国之权” 的说法。同时 ，开元通宝将五铢钱时代 的二十四铢进一两改为十钱进一两，是度量单位上的大变革。

值得一提的是，武德年间铸造 的这批钱币究竟叫“开元通宝”还 是“开通元宝”，争议持续了上千年 。《旧唐书·食货志》里说：“其词先上后下，次右左读之（即直读 ，开元通宝） 。自上及右回环读之（即旋读，开通元宝），其义亦通，流俗谓之开通元宝钱 。”史书讨巧地认为，两种读法都 是有道理 的，便将这一问题 的最终答案抛给了后来者 。当今主流观点认为，虽然唐宋期间 的不少文献都有“开通元宝”的说法，然而，两晋南北朝以降 ，钱文的读法为直读 ，唐初 的货币也应尊重这一传统，也就 是读作“开元通宝”。

开元通宝 ，一般也被称为开元钱。这里的“开元”比唐玄宗的“开元盛世”早了一百年，因此并不 是年号钱。它 的含义 ，从字面意义上讲 ，似乎就是想要开创一个新纪元 ，将从前旧 的、不够完美 的痕迹抛弃 ，寄寓着美好的政治想象。也由此 ，后世还有仿铸“开元通宝” 的现象。

清代民间铸造 的“开元通宝” 。来源/王钊《开元通宝的产生及意义》

唐乾封元年（666）所铸造的“乾封泉宝”才 是正式的年号钱 ，然而没有行用一年就作废了。此后，唐代还铸造过许多年号钱，如乾元重宝 、大历元宝等。毫无疑问，唐钱中最为重要的当属开元钱 ，它是唐代三百年间最主要的钱币 ，唐以后还流通了上千年 ，且其轻重 、大小成为后来制钱的楷模。宋时有诗人叹道 ：“半轮残月掩尘埃，依稀犹有开元字。”甚至到了清朝，较为偏僻 的两广地区市场上仍然流行着开元钱 。

开元钱对周边国家也有深刻 的影响 ，东至今朝鲜 、日本，西至今阿富汗境内，都有开元通宝 的仿铸和使用。以开元钱为核心，形成了一个货币文化体系，维系着整个东亚、东南亚 的货币制度稳定与区域经济发展。

史家常以汉唐并举 ，其发行 的铸币同样也是如此。五铢钱自汉武帝元狩五年起 ，在汉朝三百多年没有什么变动；而唐代武德四年（621）起用开元通宝钱 ，两三百年间也没有什么变动。吕祖谦说：“自汉至隋 ，惟五铢之法不可易；自唐至五代 ，惟开通之法不可易 。”（这里使用了“开通元宝”的读法）足见五铢钱、开元钱深刻 的影响。

到了宋代 ，货币文化达到一个新的高度。宋代铸币书法布局优美 ，每个皇帝统治时期几乎都有新的铸币，甚至每隔几年就会出一种新钱 。

从货币经济价值上看，这种多变的铸币看似并不利于交易 的稳定，实则不然。不同种类的宋钱 ，变的是上面 的年号，而钱的大小轻重几乎不怎么变化 ，年号可以看做钱币的年份版次，不同版本的钱币并不阻碍其流通。

宋代 的货币文化深刻影响着周边地区，越南在北宋时期开始铸造与中国钱相似的货币 ，朝鲜 的铸币也自北宋始 。在高丽、日本、交趾三国，宋钱都 是主要流通货币。从唐朝至明末 ，流入日本 的中国铜钱在日本作为主币使用。彭信威先生将镰仓幕府时期 的日本称为“宋钱区”。

唐宋钱币在明清依然得到一定流通 。明代铸币规模较小，明代流通的铜钱中，明钱只占一小部分 ，大部分 是唐宋钱，就连私铸 ，往往也 是铸唐宋钱 。顾炎武《天下郡国利病书》中说，在福建漳浦县，嘉靖三年四年用元丰钱，七年八年用元祐钱 ，九年十年用天圣钱 ，万历三年又用熙宁钱 。《日知录》中也提到“予幼时见市钱多南宋年号 ，后至北方 ，见多汴宋年号…………间有一二唐钱 。”这些宋钱，质精且多 ，被称为“好钱” ，甚至有不少是从地下掘出来的，导致本朝发行 的新钱“废不用” 。（《五杂俎》）看上去，明人对各式各样的宋钱都充满了偏爱 ，什么都用，就是不太爱用自己本朝发行的钱币，这也 是颇为奇特 的现象 。

货币与政权 的命运

新朝历战乱而建立 ，往往经济凋敝 、百废待兴，市场上铸币芜杂，轻重不一，导致交易中诈伪横行 。因此 ，便有了规范货币使用 的要求。前朝的货币命运如何，一定程度上也要取决于新铸币的质量好坏，能否真正替代旧钱。历代也有过以官方发行的新铸币兑换民间缺斤少两的“恶钱”、兑换民间流通的古钱币 ，在一定程度上使得新旧钱币实现平滑地过渡，而旧钱依然在市场上继续流通。

铜铸币之外，中国历史上一度通行过纸币。元代极力推行纸币“宝钞”，限制金属货币 的流通，但 是在维持纸币币值稳定的方面， 是非常失败的。元末通货膨胀、物价高涨 ，人民生活困难，而元朝政府也无力处理趋于崩溃的经济体系，进一步滥发钞票 ，只 是雪上加霜。列宁 的名言“毁灭一个社会的最有效 的方法 是 ，毁灭其货币”足证这段历史，在无法遏制的纸钞持续走低与国内日趋紧张的局势之中 ，元朝走向灭亡。元代 的宝钞，也随着政权的灭亡而消泯了 。

元至元通行宝钞 。来源/中国钱币博物馆

明朝初年，也仿照元朝 的做法，用钞不用钱，后来才加以变通 。直至纸币价格不受控制 ，才最终以银钱支付 。明正统以后，宝钞并不通行，“钞”用以表示货币却已经深入人心，明末仍以“钞”表示货币，如“银钞”或“钞银”，实际上指 的 是银 、钱，而不再专指纸币。

清军刚入关时 ，允许明钱流通 ：“初户部以新铸钱足用 ，前代惟崇祯钱仍暂行 。”（《清史稿·食货志》）我们今天看到的崇祯通宝 ，其背面印有满文 的“宝泉” ，或有汉文的“清忠” ，两个对立政权的象征全然出现在同一枚货币之上，或许与此有关 。

随着清人建立起全国范围内的稳定统治 ，前朝 的货币便随着朝廷的禁令成为历史 。《清史稿·食货志》中说 ：“馀准废铜输官，偿以直，并禁私铸及小钱、伪钱 ，更申旧钱禁。嗣以输官久不尽 ，通令天下，限三月期毕输，逾限行使，罪之 。”就 是在说，清朝在稳定之后，要求回收铜钱到官府 ，并且严禁私铸、严禁旧钱 。

然而 ，长久以来市面上通行的古钱很多，一朝禁止势必导致经济动荡 。康熙二十四年（1685） ，学士徐乾学上疏 ，认为只要便于百姓生活 ，古钱、今钱可以共同使用，而且这是自古便有 的事情 ，“自汉五铢以来，未尝废古而专用今” 。而且 ，在钱法混乱 、经济动荡 的时候 ，能够“资古钱以澄汰” ，所以古钱得以易代流通。康熙帝认同他 的说法 ，“尽宽旧钱废钱之禁”。乾隆二十二年（1757） ，两广总督李侍尧请禁旧钱伪钱 ，清廷则重点查收吴三桂留下 的“利用”“洪化”“昭武”等伪钱，仍允许旧钱的流通 。（《清史稿·食货志》）

清廷虽然严申钱币之禁 ，但其重点打击对象 ，其实 是民间私铸和一些抗清势力铸造 的伪钱。当然 ，这并不 是说清廷支持古钱 的流通 ，清代有组织地回收旧钱并折价兑换为本朝铸币。随着历史的发展，中国与世界 的联系愈发密切，货币种类日益繁多，铸币方面既包括传统的白银 、铜钱等，也有外国流入的洋钱。晚清引入了新 的铸币技术，铸造新的“铜元”，但只通行于部分省份。

广东省造每百枚换一圆光绪元宝铜币 。来源/中国钱币博物馆

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）