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美国CPI今晚来袭 ，拐点将至 ？美联储还能嘴硬多久******

　　对于美国政府和美联储而言 ，通胀依然 是眼前最重要的经济问题 。外界正在密切关注周四将发布 的2022年12月消费者价格指数CPI数据 ，超预期降温 的数据可能让有关提前结束加息周期 的猜测进一步升温 ，从而加剧风险资产 的波动性。

　　不过美联储态度明面上尚未发生变化 ，多位官员连番发表鹰派言论 ，市场与美联储之间有关政策路径的博弈正在展开。

　　CPI月率或意外转跌

　　作为2月决议声明前为数不多 的重磅数据，即将公布的通胀数据重要性不言而喻。华尔街最新预计，去年12月美国CPI同比增长从此前 的7.1%放缓至6.5%，不考虑能源和食品的核心CPI同比增长5.7% 。值得注意 的是，CPI环比增速可能降至零以下 ，如果成为现实将 是2020年5月以来的首次。

　　能源价格回落被视为物价降温的主要动力 。美国汽车协会AAA数据显示 ，去年12月美国汽油价格下跌逾12%，燃料价格 是过去一年CPI上行的重要推手 。与此同时，受供应链瓶颈缓和及全球经济下行压力影响，上月工业金属等原材料价格也呈现调整态势。

　　上游原材料价格变动减轻了企业的成本压力 。随着消费需求降温，去年底美国工厂活动持续承压 。供应管理协会(ISM)12月制造业活动指数进一步回落至48.4 ，创2020年5月以来最低水平。分项指标中 ，生产价格指数已经回落到疫情以来 的最低水平。

　　作为通胀 的另一大组成部分 ，住房通胀压力也在缓解。抵押贷款利率飙升打压了房地产市场销售 ，房价涨幅迅速收窄 ，也影响了租房市场。美联储主席鲍威尔在去年12月议息会议后 的新闻发布会上也提及了房租问题，认为只要租赁通胀指标持续下降，住房服务通胀会在某个时候开始回落。

　　根据Realtor.com的数据 ，全美租金涨幅已经连续十个月放缓 ，11月同比增速降至3.4%，这是19个月以来的最小涨幅 。克利夫兰联储近日公布 的研究指出，租金数据走势往往比CPI中的住房指标领先一年左右 。

　　高盛首席经济学家哈齐乌斯(Jan Hatzius)本周发布报告表示，抵押贷款利率提高导致美国住房市场疲软，这将有助于将今年的核心通货膨胀率降至3%以下 ，低于联邦公开市场委员会FOMC 3.5% 的预测 。

　　相比之下，服务业通胀依然棘手 。服务业从业人员占据美国就业的大部分，去年10月，服务业通胀一度增长超7% ，这 是自1982年以来 的最快速度。嘉信理财指出 ，目前劳动力市场最紧张 的行业基本都集中在服务业，这也推高了薪资压力和潜在的通胀风险。不过经济放缓已经开始冲击服务业，在连续扩张30个月之后 ，美国ISM非制造业指数在2022年年末跌破荣枯线 ，消费需求在经济不确定性下大幅萎缩 ，并开始影响包括科技在内 的部分行业 的就业岗位。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受第一财经记者采访时表示，服务价格对经济降温 的抵抗力更强，与劳动力成本的联系更为紧密。尽管就业市场有所降温 ，但整体依然火热 ，低失业率环境下不少企业依然面临招聘困境和用工成本的挑战。

　　结合去年的市场情况，最新通胀数据可能会引发市场巨震。摩根大通分析师泰勒(Andrew Tyler)预计 ，任何显示美联储抗通胀行动取得进展的迹象都会刺激美股 。“通胀降温应该有助于熊市反弹，因为现有 的仓位部署可能导致市场对空头回补反应过度。如果CPI跌破6.4% ，标普500指数或将上涨3%至3.5%。”他写道。

　　美联储保持嘴硬

　　与上周类似 ，本周以来多位美联储官员在讲话中继续传递“鹰派情绪”。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)和亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)均暗示利率不仅需要继续上涨至5%以上 ，而且可能在一段时间内保持不变。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)认为，加息将持续到有令人信服 的迹象表明通胀已经达到顶峰 ，并处于明显下降趋势 ，然后才会调整货币政策 。

　　然而紧缩政策正在让经济不确定性升温 。考虑到仍处于激进 的紧缩周期中，周二世界银行预计今年美国经济增长将大幅放缓，落后于全球扩张 的步伐 。数据显示，美国内生产总值(GDP)增长率预计为0.5% ，比此前 的预测大幅下修1.9个百分点 。

　　根据CME FedWatch工具，当前市场预计美联储在2月 、3月分别加息25个基点 的可能性徘徊于70%，而本轮加息周期的终端利率目标区间指向4.75%至5%，同时四季度有望降息 。受此影响 ，美元指数震荡回落 ，目前已经较去年9月创下的20年高位跌去近11% ，投资者押注通胀降温和经济风险将让美联储提前转向 。

　　施瓦茨向第一财经记者表示，美联储离考虑政策转向还很遥远 。但从强调考虑货币政策的累积效应 的角度看 ，经济压力下未来逐步放缓加息步伐是合理 的 。他预计未来可能还有50-75个基点 的加息空间 ，随后将保持一段时间 ，目前降息显然还不在美联储内部 的讨论范围内。

　　而摩根大通CEO 戴蒙(Jamie Dimon)认为，加息到5% 的水平可能还不够，美联储可能需要加息至超出当前预期的水平 ，有50%的概率升至6% 。他在接受美媒采访时表示，虽然美联储之前 的步伐有点慢，现在正在迎头赶上。风险依然存在，比如俄乌冲突和量化紧缩的影响 。因此他赞成美联储考虑暂停加息，以了解加息 的全部影响 。

纪检监察机关深入基层沉到一线 以实调研筑牢工作基础******

　　纪检监察机关深入基层沉到一线

　　以实调研筑牢工作基础

　　二十届中央纪委二次全会强调，用好深学习、实调研 、抓落实工作方法，打造敢于善于斗争的纪检监察铁军 。贯彻落实全会精神 ，更好谋划未来工作 ，各级纪检监察机关积极引导广大纪检监察干部深入基层 、沉到一线 ，扎实开展调查研究 ，以高质量调研为纪检监察工作高质量发展夯实基础。

　　日前 ，山东省纪委监委理论学习中心组进行集体学习，围绕深入学习贯彻党 的二十大精神 ，全面落实党中央关于坚定不移全面从严治党的战略部署，结合年度重点课题调研成果开展研讨 ，并交流了省纪委监委领导班子成员 、派驻纪检监察组、各市纪委监委 的部分调研成果 。

　　“省纪委监委制定了进一步加强调查研究工作的意见 ，提出4大重点调研方向 ，建立常态化调查研究、调查研究工作统筹协调 、调查研究成果交流转化等5项调研制度 ，并明确调查研究纪律作风。”山东省纪委监委有关负责同志介绍，结合全省纪检监察机关“规范化法治化正规化建设年”，调研工作重点向规范化 、法治化 、正规化建设侧重，不断推动解决制约纪检监察工作高质量发展 的突出问题。

　　据了解 ，这些调研课题回应 的都是当前面临 的十分紧要和紧迫 的现实问题 ，既有对党的十九大以来腐败问题涉及重点领域 、黄河重大国家战略专项监督等综合性工作的分析思考，也有对精准问责 、村(社区)巡察 、审查调查思想政治工作等重点业务的研究梳理；既有对发挥审理部门审核把关和监督制约作用 的解剖透视 ，也有对派驻机构监督执纪办案、国企和高校纪检监察体制改革 的积极探索……结合各调研组不断研究新情况 、提出新思路 、破解新难题的实际 ，山东省纪委监委将评选出优秀调研成果印发全省纪检监察机关，推动调研成果转化运用 。

　　“市级针对派驻机构本身 的专门性业务规范相对较少也比较分散 ，亟需‘天津版’配套制度”“实践中 ，派驻机构工作程序、审批流程和内部管理等需进一步优化”……在天津市纪委监委召开 的调研座谈会上，来自河西 、河东区纪委监委和驻市委办公厅纪检监察组等7家市纪委监委派驻(出)机构负责同志 ，围绕加强和规范纪检监察机关派驻机构工作 ，结合联系派驻机构实践中 的经验做法、遇到的难点堵点问题，进行深入交流讨论 ，并提出有针对性 的意见建议 。

　　天津市纪委监委在起草派驻机构工作实施细则过程中 ，面向全市纪检监察系统118个单位和部门展开三轮调研，收集到意见建议1181条及相关问题73个 。“通过深入调研 ，既系统了解了全市派驻机构改革成效，又准确掌握了派驻实践中在理念思路 、改革落实、业务运行等方面存在 的问题及制度细化需求 ，为高质量完成起草任务提供了实践基础 。”该市纪委监委有关部门负责同志介绍 ，目前，实施细则已经顺利制定出台，在其中也专门作出了规定，把开展专题调查研究作为“室组”联动监督 的重要内容。

　　把坚持问题导向作为实调研和抓落实 的出发点和落脚点 。江西省纪委监委深化“三不腐”一体推进，聚焦工程建设领域 、国有企业、招商引资等14个专题 ，开展重点领域反腐败突出问题研究工作，并结合调研情况分类施策。黑龙江省纪委监委聚焦推进受贿行贿一起查 、加强农村基层“微腐败”治理、提升高校纪检监察机构政治监督实效性等一系列贴近黑龙江纪检监察工作实际的内容 ，开展有益推动高质量发展的调查研究，做到研究一个课题 、形成一份报告 、解决一个领域问题 。

　　近日，福建省宁德市纪委监委传承弘扬“四下基层”优良作风 ，围绕全面推进乡村振兴，聚焦农村党员干部信访举报情况，在线上全面汇总梳理的基础上，深入部分县(市 、区)田间地头了解真实情况，通过实地走访 、座谈交流 、查阅案卷资料等方式开展专题调研。

　　“调研发现，当前涉及农村党员干部 的信访举报主要集中在五个方面。农村‘三资’管理方面 ，主要表现为违规处置集体资金，低价出租集体资产，乱发、滥发津补贴；村级工程建设领域，主要表现为项目建设过程中规避招投标 ，以他人名义承揽工程或将工程项目私分给亲友……”针对调研发现 的问题，宁德市纪委监委提出推动监督重心下沉、加强靶向监督治理、深化协作监督机制等具体建议 。

　　为更加规范、更加有力 、更加有效推进基层纪检监察工作高质量发展，宁德市纪委监委在深入开展调查研究 的基础上，建立了乡镇纪委监察组履职“1+N”机制，着力解决部分乡镇纪委主责主业不明晰、履职监督不精准、制度机制不健全、衔接配合不顺畅 、能力素质不过硬等短板弱项问题。（中国纪检监察报 记者 李灵娜）

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）