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美国CPI今晚来袭，拐点将至？美联储还能嘴硬多久******

　　对于美国政府和美联储而言，通胀依然是眼前最重要的经济问题 。外界正在密切关注周四将发布 的2022年12月消费者价格指数CPI数据，超预期降温的数据可能让有关提前结束加息周期的猜测进一步升温，从而加剧风险资产 的波动性。

　　不过美联储态度明面上尚未发生变化，多位官员连番发表鹰派言论 ，市场与美联储之间有关政策路径的博弈正在展开 。

　　CPI月率或意外转跌

　　作为2月决议声明前为数不多 的重磅数据 ，即将公布 的通胀数据重要性不言而喻。华尔街最新预计，去年12月美国CPI同比增长从此前的7.1%放缓至6.5%，不考虑能源和食品 的核心CPI同比增长5.7% 。值得注意的 是 ，CPI环比增速可能降至零以下，如果成为现实将 是2020年5月以来 的首次。

　　能源价格回落被视为物价降温的主要动力。美国汽车协会AAA数据显示，去年12月美国汽油价格下跌逾12% ，燃料价格 是过去一年CPI上行 的重要推手 。与此同时，受供应链瓶颈缓和及全球经济下行压力影响，上月工业金属等原材料价格也呈现调整态势。

　　上游原材料价格变动减轻了企业 的成本压力。随着消费需求降温，去年底美国工厂活动持续承压。供应管理协会(ISM)12月制造业活动指数进一步回落至48.4 ，创2020年5月以来最低水平 。分项指标中 ，生产价格指数已经回落到疫情以来的最低水平。

　　作为通胀的另一大组成部分 ，住房通胀压力也在缓解 。抵押贷款利率飙升打压了房地产市场销售，房价涨幅迅速收窄 ，也影响了租房市场。美联储主席鲍威尔在去年12月议息会议后 的新闻发布会上也提及了房租问题 ，认为只要租赁通胀指标持续下降 ，住房服务通胀会在某个时候开始回落 。

　　根据Realtor.com的数据 ，全美租金涨幅已经连续十个月放缓 ，11月同比增速降至3.4% ，这是19个月以来的最小涨幅 。克利夫兰联储近日公布的研究指出 ，租金数据走势往往比CPI中的住房指标领先一年左右。

　　高盛首席经济学家哈齐乌斯(Jan Hatzius)本周发布报告表示，抵押贷款利率提高导致美国住房市场疲软 ，这将有助于将今年 的核心通货膨胀率降至3%以下 ，低于联邦公开市场委员会FOMC 3.5% 的预测 。

　　相比之下，服务业通胀依然棘手。服务业从业人员占据美国就业的大部分 ，去年10月 ，服务业通胀一度增长超7% ，这 是自1982年以来的最快速度。嘉信理财指出 ，目前劳动力市场最紧张 的行业基本都集中在服务业，这也推高了薪资压力和潜在的通胀风险 。不过经济放缓已经开始冲击服务业 ，在连续扩张30个月之后 ，美国ISM非制造业指数在2022年年末跌破荣枯线，消费需求在经济不确定性下大幅萎缩，并开始影响包括科技在内的部分行业的就业岗位。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受第一财经记者采访时表示 ，服务价格对经济降温的抵抗力更强 ，与劳动力成本的联系更为紧密。尽管就业市场有所降温，但整体依然火热，低失业率环境下不少企业依然面临招聘困境和用工成本的挑战。

　　结合去年 的市场情况 ，最新通胀数据可能会引发市场巨震。摩根大通分析师泰勒(Andrew Tyler)预计 ，任何显示美联储抗通胀行动取得进展的迹象都会刺激美股。“通胀降温应该有助于熊市反弹，因为现有 的仓位部署可能导致市场对空头回补反应过度。如果CPI跌破6.4%，标普500指数或将上涨3%至3.5% 。”他写道 。

　　美联储保持嘴硬

　　与上周类似，本周以来多位美联储官员在讲话中继续传递“鹰派情绪”。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)和亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)均暗示利率不仅需要继续上涨至5%以上 ，而且可能在一段时间内保持不变 。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)认为 ，加息将持续到有令人信服的迹象表明通胀已经达到顶峰 ，并处于明显下降趋势，然后才会调整货币政策。

　　然而紧缩政策正在让经济不确定性升温。考虑到仍处于激进的紧缩周期中 ，周二世界银行预计今年美国经济增长将大幅放缓 ，落后于全球扩张 的步伐。数据显示，美国内生产总值(GDP)增长率预计为0.5% ，比此前 的预测大幅下修1.9个百分点 。

　　根据CME FedWatch工具，当前市场预计美联储在2月、3月分别加息25个基点 的可能性徘徊于70% ，而本轮加息周期的终端利率目标区间指向4.75%至5% ，同时四季度有望降息。受此影响 ，美元指数震荡回落 ，目前已经较去年9月创下 的20年高位跌去近11% ，投资者押注通胀降温和经济风险将让美联储提前转向 。

　　施瓦茨向第一财经记者表示 ，美联储离考虑政策转向还很遥远。但从强调考虑货币政策的累积效应的角度看，经济压力下未来逐步放缓加息步伐 是合理 的 。他预计未来可能还有50-75个基点 的加息空间 ，随后将保持一段时间 ，目前降息显然还不在美联储内部的讨论范围内 。

　　而摩根大通CEO 戴蒙(Jamie Dimon)认为，加息到5% 的水平可能还不够 ，美联储可能需要加息至超出当前预期的水平 ，有50%的概率升至6% 。他在接受美媒采访时表示，虽然美联储之前的步伐有点慢 ，现在正在迎头赶上。风险依然存在 ，比如俄乌冲突和量化紧缩 的影响 。因此他赞成美联储考虑暂停加息 ，以了解加息的全部影响 。

实现“双碳”目标 ，上海有何路径、捷径、机遇 ？******

　　中新网上海1月12日电(记者 范宇斌)如何统筹推进碳达峰碳中和 ？正在此间召开 的2023年上海市两会上 ，各民主党派上海市委员会和上海市工商业联合会聚焦“双碳”目标，提交集体提案，积极建言 ，凝聚共识 。

　　中国力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和 。

　　“产品碳足迹的精准量化是实现‘双碳’目标 的前提 ，而工业产品的碳足迹量化 是实现‘双碳’目标第一步 ，量化碳足迹作为减少碳排放的第一步 ，能够有效帮助辨识在产品全生命周期中主要 的温室气体排放过程。”为此 ，中国民主建国会上海市委员会在集体提案中建议 ，应率先建立产品碳足迹可信 的精准量化标准体系 ，打造“上海制造”“双碳”新名片 。

　　中国民主建国会上海市委员会建议，可以着力接轨国际通行 的标准和规范 ，率先建立基于可信 的、精准量化 的产品碳足迹标准体系；推动产品碳足迹精准量化示范试点，有序推广到不同行业；完善碳足迹相关产业政策，引导高质量可持续发展。

　　对于超大城市上海而言 ，实现“双碳”目标 ，有何路径可走 ？

　　“降污减排 、协同增效是促进上海经济绿色转型 的重要途径之一。”中国民主促进会上海市委员会在集体提案中指出，当前上海经济发展与环境保护 的长期矛盾尚未根本缓解 ，面对经济复苏 、空气质量达标 、“双碳”目标实现等多重压力 ，后疫情时期 的经济复苏将增大空气质量达标以及“双碳”目标实现的难度 。

　　如何“破题” ？中国民主促进会上海市委员会建议，可以制定多种污染物协同控制的管控机制，并分类区分不同行业，制定不同时间段 的降碳减排目标 ，落实应对措施；建立长三角地区协同 的降碳减排交易机制 ，在长三角区域同权、同价，严格统一规范初始配额的发放方法 、规则及年度核查规则；应用智能化、网络化 、数字化等当代技术，作出周密有序 的部署 ，以发展非化石能源为视角，寻求淘汰陈旧产能 的发展路径 。

　　实现“双碳”目标是否有“捷径” ？

　　九三学社上海市委员会在集体提案中建议，推动数字技术赋能绿色低碳转型 ，大力推进数字技术与绿色低碳融合发展，提高产业高端化 、智能化、绿色化水平。

　　审视当下，各地在推动绿色低碳转型过程中 ，面临着数字技术赋能低碳转型缺乏具体方案 、数字技术和减排技术支撑能力不足 、产业生态和应用场景不完善、数据中心碳排放体量大和减排难等诸多问题 。

　　对此，九三学社上海市委员会建议，加强顶层设计和应用示范 ，制定数字技术赋能低碳转型规划；加强科技支撑和人才保障 ，依托“科技创新行动计划”支撑前沿数字低碳关键核心技术攻关 ；推动行业节能减排发展 ，重点用能单位率先开展数字化绿色低碳转型 ，丰富数字技术 的节能降碳应用场景；促进数字低碳技术多元应用，打造统一 的碳排放监测网络，建立碳排放数字监测和服务平台 ；推动数据中心绿色低碳发展，推广分布式供能 、数电联营等绿色运营模式，探索“海洋+数据中心+风电”综合开发。

　　实现“双碳”目标又催生哪些新机遇 ？

　　“抢抓绿色低碳新赛道、培育绿色发展新动能已成为上海构筑未来发展竞争优势 的战略方向。”上海市工商业联合会在集体提案中建议 ，助推民营经济抢占绿色低碳新赛道 ，赋能上海高质量发展 。

　　据上海市工商业联合会介绍 ，一些民营企业已开始实践 ，在清洁能源 、节能环保等领域展现发展实力 ，并形成了一批创新成果。“下一步 ，建议整合各方资源 ，共建绿色低碳产业生态；积极主动作为，加强绿色低碳引导服务；拓展场景应用，推动绿色低碳实践探索。”

　　2023年上海市政府工作报告明确，上海市今年将积极稳妥推进碳达峰碳中和 。实施煤电节能降碳改造，推进 LNG站线扩建 、分布式光伏建设 ，规划建设深远海海上风电示范、外电入沪等重大项目 ，推动电动汽车充换电设施建设 ，加快构建新型电力系统。发展绿色园区、绿色工厂、绿色产品 、绿色供应链，坚决遏制高耗能 、高排放、低水平项目盲目发展 ，淘汰落后产能450项 。推动海铁联运 、江海联运等多式联运发展 。实施超低能耗建筑项目200万平方米 、公共建筑节能改造400万平方米 。推进碳普惠制度建设，倡导绿色低碳生活方式 。(完)

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）