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券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******

　　本报记者 李 文

　　见习记者 方凌晨

　　截至1月18日 ，Wind资讯数据显示 ，目前已上市 的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元 ，总市值达842亿元。而就在几天前 ，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作，目前已进入上市流程。

　　作为有别于股债等传统品种 的新兴金融产品 ，公募REITs颇受各大金融机构关注，而券商热情尤其高涨 。

　　券商积极布局公募REITs

　　在目前获批 的25只公募REITs中 ，险资和券商参与配售和认购 的行动较为瞩目 ，其中券商身影更 是出现在了每一只REIT的战略投资者及网下投资者中 。

　　华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示 ，自2021年6月份第一批REITs上市以来 ，券商一直积极参与配置REITs，以发行规模最大的中金安徽交控REIT为例，扣除国有企业战略投资方及公众投资者外，券商 的配售份额占比约54%。

　　最近的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券、中信证券、申万宏源等多家券商及其资管参与的身影 ，网下投资者中更有开源证券 、华安证券 、国泰君安 、中信建投等一众券商 。

　　上述华安证券债券业务总部负责人表示 ，公募REITs收益稳定 、风险适中 、具有良好的大类资产配置价值，能够在一定程度上分散组合风险、优化组合投资、增厚投资收益；此外 ，券商自营作为证券市场长期稳定 的价值投资者，其风险收益特征与公募REITs产品的特点天然契合 ，在低利率等背景下，REITs试点4%以上的预期分派率具备较好 的配置价值 。

　　华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为 ，作为战略配置投资者，券商对于REITs产品分红格外重视，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款，这也 是机构参与配置 的重要因素 。此外，REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高 。

　　卫以诺进一步介绍 ，REITs业务与券商 的财富管理 、资产管理 、FICC以及自营具有较强 的黏性，券商在财富端大力推进REITs产品 的代销，可以提高券商大财富条线的产品丰富度 ；自营端，除了自身的中低风险配置需求，券商还会进行REITs做市商服务；资管端 ，拥有公募业务资格 的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局 ，丰富券商资管 的创收 。

　　对券商提出了更高要求

　　目前，上市REITs底层资产已覆盖仓储物流 、保障性租赁住房等六大类。业内人士认为，公募REITs后续有望持续扩容，底层资产类型将更加丰富 ；与此同时 ，公募REITs上市常态化发行也有望加速推进 。

　　卫以诺表示，积极参与并重点开拓REITs业务，将是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级的重要抓手。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求。首先 ，作为REITs的管理机构、ABS管理人、财务顾问角色 ，全程以类投行性质进行项目管理，对券商的整合开发与发行 、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求 ，而券商能否将自身拥有的各类综合业务牌照 、储备项目和人才优势转化成业务能力 ，将是业务的“胜负手”。其次 ，作为网下询价机构认购REITs ，券商需要具有较强 的投资把控与分析能力 ，今后REITs供给势必会大幅增加 ，对于可能的产品不确定性以及收益波动 ，券商的风险识别、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键 。最后 ，在REITs代销以及做市商方面 ，要求券商改善产品宣传发行模式 ，提升交易择时管理能力。

　　华安证券债券业务总部负责人表示，券商多角色 、多渠道积极布局公募REITs新赛道 ，需要注重推动投资与投行业务高度协同 ，形成有机联动 。（证券日报）

【动画】带你了解，何为网络安全“攻击面管理”******

　　【2022年国家网络宣传周系列科普】

　　近年来，新兴技术迅速发展带动了网络资产边界快速拓展，也增加了企业资产暴露面 ，而基于供应链 的新型攻击则大大降低了攻击成本 。在多重因素的驱动下 ，网络安全防御策略也在与时俱进，攻击面管理也开始被行业所关注。让我们一起了解一下攻击面管理 的小知识吧。

　　什么 是攻击面 ？

　　近日发布的《中国攻击面管理市场研究报告》（以下简称研究报告）指出，攻击面 是指未经授权即能访问和利用企业数字资产的所有潜在入口的总和。

　　其中 ，包括未经授权 的可访问 的硬件、软件 、云资产和数据资产等，同样也包括人员管理 、技术管理 、业务流程存在的安全弱点和缺陷等 ，即存在可能会被攻击者利用并造成损失的潜在风险 。

　　但不是所有资产暴露面都可以成为攻击面，只有可利用暴露面叠加攻击向量才形成了攻击面 。

　　什么是攻击面管理？

　　攻击面管理 是一种从攻击者 的角度对企业数字资产攻击面进行检测发现、分析研判 、情报预警、响应处置和持续监控 的资产安全性管理方法，其最大特性就是以外部攻击者视角来审视企业所有资产可被利用的攻击可能性 。

　　主要包含外部攻击面管理（EASM） 、网络资产攻击面管理（CAASM） 、数字风险保护服务（DRPS）等内容 。

　　什么 是攻击面管理框架体系 ？

　　攻击面管理框架体系自下向上分别为基础技术、安全能力和应用场景 。基础技术为支撑攻击面管理 的技术能力集合，多种技术组合形成攻击面管理 的能力体系，根据不同的业务场景需求采用不同的能力组合 ，形成不同 的应用场景下 的攻击面管理解决方案 ，为用户提供有针对性的攻击面闭环管理能力 。

　　什么是攻击面管理成熟度模型 ？

　　研究报告中还提到了建立攻击面管理的成熟度模型 ，主要是工具阶段的被动防御、平台阶段的主动防御、流程化阶段 的对抗防御、先知阶段的优先防御四个层级 ；提出了暴露面获取、脆弱点发现 、攻击面挖掘、情报获取能力等攻击面管理要具备的12个能力域，从检测发现 、分析研判、情报预警、响应运营的闭环管控过程分解了响应的29个能力子项 ，从子能力 的具备和完善情况来评价攻击面管理 的有效性。

　　发展前景怎么看？

　　目前 ，国内外厂商如华云安、360政企安全 、Mandiant 、CyCoginito、等一大批传统网络安全团队，正在进入攻击面管理创新领域 。未来攻击面管理将从传统场景扩展到新兴技术场景，并提供跨领域、跨技术平台的数字资产及其攻击面管理能力，更关注企业内部业务风险和第三方风险 的管理，为用户提供统一 的攻击面管理入口，并提供一致 的安全运营体验。

　　光明网、华云安 联合出品

　　监制：张宁 、李政葳 策划：孔繁鑫制作/配音：雷渺鑫

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）