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A股30年再出发 我们需要一个怎样的资本市场 ？******

　　期待中国资本市场“从新出发 、从严治理”，在新的征途呈现出更理性、更健康 、更成熟的风貌。

　　1990年12月19日 ，上海证券交易所鸣锣开业 ，首批“老八股”上市，也标志着中国资本市场的诞生 。如今，A股市场已风雨兼程走过整整30年的历程。

　　相对于境外成熟市场数百年 的历史 ，刚满30周岁 的A股市场还很年轻。但所取得的成绩有目共睹。比如多层次资本市场架构已趋成型 。从此前只有沪深主板 ，到现在的中小板、创业板 、科创板 、新三板 ，以及目前已颇具规模 的区域性股权交易市场等 ，层次分明，也为不同行业、不同规模 、不同类型 、不同需求 的企业提供差异化的服务奠定了基础 。科创板 的设立，启动注册制试点等 ，则在资本市场发展中具有“里程碑”式的意义。

　　市场规模的不断扩张，让A股市场在全球 的影响力日益提升 。算上深交所开业后 的五只股票 ，A股市场最初挂牌的上市公司只有13家 。数量虽少 ，但意义非凡 。没有这13家上市公司打头阵，沪深股市就不可能有目前超过4100家 的规模 ，以及近80万亿 的总市值。随着A股市场规模 的不断扩张，其在全球市场的影响力才不断提升。

　　从支持实体经济发展角度看，A股也功不可没 。根据Wind资讯数据 ，截至12月18日 ，30年来，A股IPO首发融资规模达3.65万亿元 ，再融资规模达11.97万亿元，合计15.62万亿元。相对于发行债券 、银行借贷融资 ，直接融资对于实体经济 的发展更加高效。

　　不仅如此，30年来 ，资本市场也成就了一大批明星上市公司 。像万科、格力、茅台等企业不断发展壮大 ，离不开资本市场 的支持 ；众多民营企业 、惠及国计民生的企业做大做优做强 ，资本市场在其中发挥了巨大的作用。而且 ，由于拥有资本市场这一退出通道 ，高科技企业 、创新创业型企业等也能获得风投、私募股权基金 的支持，反过来又能促进这类企业的发展。

　　然而 ，而立之年再出发，我们需要一个怎样的资本市场 ？站在历史 的新起点，我们需要认真审视当下的不足 ，通过不断改革与完善 ，将资本市场推上更高的台阶。

　　首先 ，我们要认识到当前沪深两市 的上市公司质量整体上不高 的问题。虽然沪深股市挂牌公司已超过4100家 ，但上市公司质量却不尽如人意 。某些上市公司长期不分红、不回报股东 ，没有任何的投资价值 ，也与监管部门倡导的积极分红政策相悖。

　　其次，公司治理水平普遍不高也 是一大硬伤 。上市公司实控人、大股东、董监高等职责界限与法律责任不明确，董事会 、监事会 、股东大会“三会”运作不规范，独董不独，内控机制形同虚设 ，信息披露存在短板等，都是上市公司治理结构不完善与紊乱的具体表现 ，更 是其治理水平不高 的表现 。

　　此外 ，投资者保护不到位同样不可被忽视。投资者保护是一个老生常谈 的话题，也是资本市场一“老大难”问题。其集中表现为违规成本低，以及维权难 。新证券法虽然大幅提高了违规成本，且推出中国版 的证券集体诉讼制度 ，但投资者利益保护工作仍然存在漏洞 。比如刑法、公司法还没有同步修订到位 。缺乏刑法 的联动修法，对于违规行为 的打击 ，将呈现出跛脚的一面。

　　期待中国资本市场“从新出发 、从严治理” ，在新的征途呈现出更理性 、更健康、更成熟的风貌。

　　□曹中铭(财经评论人)

四川2022年各项贷款余额增速连续4个月居全国首位******

　　中新网成都1月11日电 (杜成)10日在蓉召开的人民银行成都分行2023年工作会议上透露，四川2022年各项贷款余额同比增长15.4%，增速连续4个月居全国首位 。大力支持基础设施建设 ，投放政策性开发性金融工具525亿元 ，处于全国领先水平 ；8000亿元新增信贷额度“白名单”项目贷款余额排名全国第二。

　　在过去的一年 ，四川金融业支持成渝地区双城经济圈建设加快成势 ，区域金融改革发展再添新活力，实现成渝地区跨境投融资便利化“白名单”互认 ，推动金融支持示范区建设 。改革创新试点持续深化 ，成都市普惠金融服务乡村振兴改革试验区正式获批 。推动金融机构支付手续费累计降费14.3亿元，手机号码支付示范村(点)数量居全国第二 。

　　在2022年，四川金融业开展“跨境贸易投融资外汇便利化服务提升年”活动，优质企业贸易外汇收支便利化试点参与银企数量居全国前列 ，资本项目便利化业务办理时间由1小时减至5分钟，“两免一奖”汇率避险支持模式在全省地市覆盖率达90% 。出台助企纾困外汇服务“七项举措” ，全力支持涉外经济平稳发展。

　　会议指出 ，在2023年，四川金融业将精准有力实施好稳健 的货币政策 ，保持货币信贷总量稳定增长 ，支持金融机构按照市场化 、法治化原则更好满足实体经济有效融资需求 ，降低市场主体融资成本。加大对国内需求的金融支持 ，更好地发挥投资对稳增长的支撑作用和消费对稳增长 的基础性作用 。用好结构性货币政策工具，确保央行资金真正用于支持实体经济。强化现代产业发展和经济薄弱环节的金融服务 ，持续优化制造业、科技创新、乡村振兴等领域金融服务 ，继续实施好金融助企纾困政策 。

　　会议透露，2023年将持续推进成渝共建西部金融中心建设 ，深入推进金融支持成渝地区双城经济圈建设 ，持续深化区域金融改革试点工作，推动《成渝共建西部金融中心规划》和成都市普惠金融服务乡村振兴改革试验区等各项政策措施落地落实。继续加大金融对绿色低碳高质量发展 的支持力度，进一步优化绿色金融综合服务平台体系建设，持续推进绿色金融专项行动 。(完)

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）