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“升维思考”数字科技发展 大变局中谋求战略主动******

　　当今世界 ，人类社会正经历自工业革命后最重要的一场变革，数字技术是这场“大变局”的核心动力。作为一种新型生产要素 ，数据深刻改变着生产方式 、生活方式和社会治理方式。数字化转型已经不仅仅是一个技术问题 ，更是一个战略问题，准确把握其发展趋势，才能谋求战略主动、赢得未来先机 。

　　谈到“升维” ，人们很容易联想到科幻小说《三体》中“升维思考 ，降维打击” 的方法论。在商业变革中 ，“升维思考”就是数字化转型、“数实融合” 的过程。自2020年起，腾讯联动百位内部科学家、技术专家和外部院士专家，连续3年发布《数字科技前沿应用趋势》报告观察。

　　继2021年 的“变量” 、2022年 的“融合”之后，2023年数字科技的发展呈现出明显 的“升维”特征 。今年 的报告以“升维”为题，从IT重塑、未来网络、数实交互和智能世界四个维度 ，从数字科技 的科研突破 、重大事件和创新应用等方面 ，对高性能计算 、泛在操作系统 、云计算 、数字人、时空人工智能 、能源互联网、Web3 、机器人、数字办公、产业安全共10个热点方向进行了深入分析，对2023年的主要数字科技创新趋势做出前瞻性判断 ，为洞察数字经济 、践行以数强实提供了“升维思考”的参考。

　　数字科技重构国家竞争新优势

　　党的二十大报告指出 ，“坚持创新在我国现代化建设全局中 的核心地位” 。放眼全世界 ，全球科技竞争趋于白热化，数字经济改变了全球竞争 的格局，一部分国家和地区积极发展数字经济 ，抢占了发展先机 ，逐渐形成本国或本地区 的竞争新优势，而有的国家和地区则处于不进则退 的尴尬境地，数字经济环境脆弱 ，形成明显 的对外依赖。

　　我们常讲 ，国与国之间的竞争归根结底 是综合国力的竞争 ，在数字化浪潮的背景下 ，“综合国力” 的概念也在嬗变 。随着数字技术 的持续发展 ，数据正在成为一种全新的国家实力要素，数字技术竞争已经成为大国关系调整 的核心动力之一 。

　　根据中国信息通信研究院的测算 ，2020年全球数字经济同比名义增长3.0% ，当年全球经济负增长3.3%（世界银行数据），数字经济成为拉动全球经济增长 ，推动经济复苏的主要动力 。

　　中国金融四十人论坛学术顾问 、复旦大学特聘教授黄奇帆曾断言，“未来的数字经济时代 ，国家与国家的核心竞争力就是算力，是千真万确 的概念 。”有观点认为 ，当前全球经济形成了传统经济和数字经济构成 的“新二元经济” ，数字经济和传统产业的并行 ，成为现代世界 的基本特征。

　　中国科学院院士 、中国计算机学会理事长梅宏在《升维-2023年十大数字科技前沿应用趋势》报告推荐语中表示 ，数字化转型 是一次根本性的变革，它带来的是一次范式变革，信息技术正从助力社会经济发展 的辅助工具，转变为引领社会经济发展的核心引擎 。

　　从中共中央 、国务院公布 的“数据二十条”意见中，我们也能深切感受到国家对于数据 的重视 。引言中明确指出 ，意见出台 的重要目的在于激活数据要素潜能，做强做优做大数字经济 ，增强经济发展新动能 ，构筑国家竞争新优势 。

　　农业经济时代，土地和粮食 是人类赖以生存 的基础 ，工业经济时代 ，石油是国家经济的“血液” ，而在数字经济时代，数据作为“新型石油资源” 的价值逐渐凸显，类似石油 的“采－运－炼－储－用”是工业经济的核心命脉一样，数据的“采－存－算－管－用”就 是数字经济的核心命脉 。

　　在《升维-2023年十大数字科技前沿应用趋势》报告中 ，无论 是高性能计算、泛在操作系统，还是不断演进 的云计算 、时空人工智能、Web3，以及充满未来色彩的机器人 、数字人 、自动驾驶，都在重构我们 的ICT基础设施，组成了报告中展示 的一幅“科技星图” 。

　　在“科技星图”之下，AI大模型、AIGC、自动驾驶 、蛋白质结构预测等人工智能应用大量涌现 ，数字办公、知识共创、远程交互风起云涌 ，人与人之间 的沟通从“在线”向“在场”转变，协同 的边界正在逐渐被打破。复杂场景下 ，“人机物”的深度融合、全面加速，算力不仅成为人类智慧的核心，更是国家核心竞争力 的体现。

　　数实融合夯实高质量发展底座

　　党的二十大报告指出，“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群 。”随着新一轮科技革命和产业变革深入发展 ，数字化转型已经不是一道“选择题”，而 是一堂“必修课” 。“数据二十条”意见中也提到 ，促进数据合规高效流通使用 、赋能实体经济是一条“主线”。

　　作为一种全新定义 的生产要素，有异于土地 、矿产 、森林、石油 、人力等，在某种意义上 ，数据是无形的，看不见摸不着 。但是 ，“无形” 的数据却能带来“有形”的 、实实在在的生产力，而数据只有流动起来，才会产生更多的可能性、更大的生产力。

　　数字化 是护航实体产业“穿越风浪”的重要助手 。对于企业来说，如何充分挖掘数据富矿，释放数据生产力 ，是数字化转型过程中的重要课题，也是“数实融合”的核心要义 。

　　在《升维-2023年十大数字科技前沿应用趋势》报告中，腾讯集团高级执行副总裁、腾讯云与智慧产业事业群总裁汤道生提出 ，数实融合的大潮正在席卷各行各业，数字科技的加速发展，不仅让“联”更加泛在 ，也让“真”更为身临其境 。

　　在他看来，“全真”要服务真实 的场景，解决实际 的问题，在城市、能源 、制造、交通 、教育、文旅 、金融 、零售等千行百业发挥更大的价值 。全真互联既 是技术驱动的必然方向，也是社会产业升级的关键推手。

　　腾讯集团高级执行副总裁、腾讯技术工程事业群总裁卢山也表示，科技更需要价值视角，科技创新的根本目的， 是要给用户带来实实在在的价值，科技向善正在成为全社会 的共识 。

　　比如 ，报告中提出 ，柔性材料的革新将推动机器人仿生精进，依靠光学 、电容 、电磁等传感技术 ，机器人触觉传感器进展显著 ，而芯片、算法到开源生态 的进一步突破 ，将推动机器人从触觉感知向触觉智能进化。在此背景下 ，远程医疗、可穿戴设备等场景未来3-5年内将有产品级应用问世。后疫情时代 ，健康产业站在新的起点上，相信相关数字科技将为医疗健康产业带来巨大变革 。

　　实体经济面临 的所有问题 ，都可以在数字科技中寻找答案 ，这也 是一种“升维思考”。正如中国工程院院士、中科院大连化学物理研究所所长刘中民所说，未来具有不确定性，创新离不开对科技趋势 的理性判断。以发展 的眼光和广阔 的视野，从更高的维度思考当前遇到的问题，找准发力点，才能更好地集中力量攻坚克难 ，化解人类生存发展面临 的系列挑战。

　　在数字经济的语境下，“升维思考”就是通过“数实融合”推动实体经济从竞争力下降、过剩严重的传统模式向数字化赋能、生产率大幅提升 的融合发展模式转变，构建以数字科技为引领、以赋能实体经济为主线的新型创新体系 ，夯实高质量发展 的“数字底座”，推动实现中国式现代化 ，而这也正 是腾讯这份报告的意义所在。（金言）

专访瑞银全球经济和策略研究主管：全球利率即将见顶 ，通缩风险远超预期******

　　步入2023年，随着疫情形势的变化，全球经济似乎出现转折点 。与此同时，美联储即将开启2023年的首次加息。

　　瑞银全球经济和策略研究主管及首席经济学家卡普坦(Arend Kapteyn)于近期接受第一财经记者的独家专访时表示，当前，发达国家加息进程已完成80% ，还有一两个季度就会结束加息周期，因加息效果具滞后性，经济疲弱尚未完全体现 。大类资产方面，他对全球楼市 、美股、科技板块等资产前景也作出了预测 。

　　在加入瑞银之前 ，卡普坦曾在德意志银行管理欧洲、中东及非洲地区(EMEA)宏观研究和外汇策略，也曾担任国际货币基金组织(IMF)资深经济学家 ，他于荷兰中央银行开启其职业生涯 ，在货币和经济政策部门担任经济学家 。

　　2023年全球经济三大预测

　　第一财经 ：能否说说你对2023年全球经济的三大预测？

　　卡普坦：首先 ，全球将进入一个比市场预期更为通缩 的环境，目前 的共识是，通胀将顽固停留在央行目标之上约一个百分点 ，但我们认为，今年年末时通胀就可达到甚至低于央行目标 ；第二个预测 是全球将陷入衰退，我们认为市场尚未真正为衰退定价 ；第三个预测有关央行如何回应上述两点，我们预期，全球央行尤其 是美联储将采取有力行动 ，加息幅度将比市场定价 的高出几个百分点。

　　第一财经：2023年全球经济将呈现何种形态 ？

　　卡普坦 ：经济重启利好逐步消退 ，欧洲能源前景仍不明朗，就业市场供应短缺，货币政策持续紧缩 ，以及实际工资下降都在拖累经济增长 ，在瑞银追踪的32个经济体当中 ，预计有13个经济体今年底前将录得至少两个季度的经济萎缩，接近“全球衰退” 的定义。

　　央行紧缩政策施压令经济停滞不前 ，且紧缩 的大部分影响尚未完全显现 ，因此我们预计 ，2023年全球GDP增速为2.2%，剔除疫情和全球金融危机时期 ，该增速是自1993年以来的最慢，不过我们并不预期将有重大金融危机 的发生 。

　　第一财经 ：瑞银预期美国经济今明两年将接近零增长，在一众华尔街大行中较为看空 。为什么？

　　卡普坦：我们预期美国经济或于二季度进入衰退 。美国 是全球少数几个未有采取任何实际措施 ，帮助家庭应对通胀冲击的国家之一，与其他国家消费者相比，美国民众要苦恼得多，储蓄率已不及疫情前 的1/2水平，超额储蓄存量正以每年1万亿的速度减少 ，信用卡借贷也在增长 ，看起来不可持续。我们还看到资本支出下滑甚至收缩 ，住宅投资锐减，减速比以往任何一个加息周期都要快 。叠加仍在进行的加息举措，我们可能会在二季度开始见到就业人口负增长 。

　　值得留意的是加息效果的滞后性及其重大影响，据以往经验，美联储每加息100个基点 ，经济产出就会减少约100个基点，几乎一比一对应关系 。美联储试图将利率升至5% ，因此还有很多经济疲弱尚未在数据中反应。

　　第一财经 ：中国重启对全球经济意味着什么？后疫情时期 ，中国的增长动力在哪里 ？

　　卡普坦 ：2月起 ，中国经济尤其 是消费方面将快速回升，对全球来说，最重要 的潜在影响是能源需求上升，对全球旅游业也有积极作用 ，泰国、日本 、澳大利亚 、欧洲将会受惠。

　　房地产行业改善将提振中国经济，该板块去年或拖累经济增长3.5个百分点 ，今年预计只会拖累0.5个百分点 。展望未来，待疫情形势稳定，中国经济将更倚重消费 ，同时减少对房地产和出口的依赖，经济更趋平衡 ，在复苏后 的未来几年 ，GDP增速约为5%，更具可持续性 。

　　全球利率快将见顶

　　第一财经：美国楼市正经历二战后 的第二大回调，澳大利亚房价创全球金融危机以来 的最大年度跌幅，英国房地产市场正面临深度冻结风险 。新一轮全球楼市崩盘是否将至？在目前的市场泡沫中 ，主要市场的房价会跌多少？

　　卡普坦 ：全球确实处于楼市调整，抵押贷款利率飙升带来的负面冲击为近50年之最 ，全球范围内，抵押贷款利率平均上升约3个百分点，经计算，将造成约15%的房价回调。值得一提的是，全球金融危机以来的全球楼市繁荣，持续时间创下纪录之最 ，而这一势头正在终结 ，故很容易放大振幅 ，发生30%的房价修正 。不过 ，此次调整不同于2008～2009年时期 的次贷危机 ，因其对资产负债表的损害程度不同 。

　　另外，除了大家熟知的澳大利亚和英国 ，全球许多国家采取的是浮动抵押贷款利率 ，欧洲一大半国家 的浮动利率比例要高于英国 ，这将加剧对楼市 的威胁 ，加大居民消费压力 ，造成额外 的通胀困扰 。

　　第一财经：美联储 是否接近紧缩周期的尾声 ？

　　卡普坦：大多数发达国家央行的加息进程已经完成80% ，还有一两个季度就会结束加息 。欧央行去年12月 的鹰派表态令人意外 ，货币前景不甚清晰，美联储方面，我们预计未来还会加息两次 ，澳大利亚、英格兰等央行也接近尾声，因此全球利率快将见顶 。

　　有别于主流观点，瑞银预期今年7月美联储就会首次降息 。原因之一是通缩情况远超人们想象 ；其二，如果我们对于美国衰退的预测准确，就业市场的确出现岗位流失，货币立场将会完全扭转 ，要知道在过去40年中 ，美联储降息前，愿意承受一个月以上就业负增长 的情况只发生过一次 。因此 ，现在一切都取决于就业市场 的走向 。

　　美股尚未见底 ，科技股下半年反弹

　　第一财经 ：2022年美股创下2008年以来的最差年度表现，并且领跌全球大类资产 ，你认为美股 是否已经见底？

　　卡普坦 ：这是当前最大的激辩之一，基于传统衰退模型，我们不认为美股已经见底 ，原因是当经济进入衰退，股市往往大幅下挫 ，企业盈利也需下调 。我们认为，当前市场对盈利 的预期偏高15% ，而我们预测今年标普500指数成份股盈利将倒退11% 。经济增长疲弱和企业盈利不振将拖累市场继续下探，预测标普500指数将于二季度低见3200点，可能至年底才会收复全年失地。

　　市场产生分歧的原因在于，一旦进入衰退环境，资产就可计入降息因素，降息可抵消盈利疲弱的利空 。总体而言 ，我认为 ，形势好转之前可能会变得更糟。

　　第一财经 ：我很好奇你对“科技股已死”这一观点的看法 ，毕竟去年纳指首次录得四季连跌，苹果 、微软 、Alphabet和亚马逊等明星科技股都经历了2008年以来的最糟糕一年。

　　卡普坦：科技股最受利率走高打击，随着美联储政策有望转向，板块应该会在未来数月得到稳定 ，2022年 的流动性冲击将在今年下半年逆转 ，提振科技股实现反弹、跑赢大盘 ，故科技股 的疲弱只是暂时的。另一方面，科技股正处于估值修正周期 ，价格本身具有自我修正机制 ，一旦折让幅度足够大，那么对科技股 的需求就会反弹，我们正在接近这一时刻 。

　　第一财经 ：60/40股债投资组合策略在2022年经历了自全球金融危机以来 的最大损失 ，一些分析师认为该策略今年有望回归 ，你怎么看？

　　卡普坦：我不认同，有以下几点原因 。瑞银预计，今年固收产品将录得创纪录的回报，尽管加息周期即将结束并有可能转向，但利率水平相对于股票收益仍然很高 ，故股票吸引力不足。更重要的 是 ，全球增长处于历史低位 ，从企业盈利角度来看 ，持有股票也不会让你获得很多回报 。

　　今年，回归传统60/40股债投资策略还为时过早，如果你想优化投资组合降低波动 ，股债比例大约在35/65(即35%的股票配置和65%的债券配置)，如果还想获得更高收益 ，债券比例应该更高 。整体而言 ，我们会高配固定收益产品，低配股票，不过对中国A股会增加敞口 。

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）