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基金经理：白酒板块基本面有望加速改善******
全市场最大白酒基金——招商中证白酒指数基金日前披露2022年四季度报告 。与2022年三季度获得净申购不同，四季报显示 ，该基金总份额从三季度末 的615.91亿份下降至四季度末 的593.66亿份，四季度基金净赎回超过22亿份。
招商基金表示 ，2022年10月份，由于受到外部环境 的影响，市场部分资金选择卖出大消费板块尤其是白酒板块 。对于白酒板块 的机会，招商中证白酒指数基金 的基金经理侯昊认为 ，白酒板块逐季加速改善 的预期非常强烈。未来 ，恢复 的确定性和经济复苏下 的基本面逻辑将支撑板块长期投资价值，白酒板块有望迎来基本面修复 的第二轮催化。
去年四季度出现净赎回
侯昊管理 的招商中证白酒指数基金在2022年四季度末 的规模为683.95亿元 ，股票仓位较前一季度略有提升 ，达到94.03%。2022年四季度期间，该基金A类基金份额本期利润约12.07亿元，C类基金份额本期利润约3.33亿元 。
招商基金表示 ，2022年10月份，市场部分资金卖出了大消费板块尤其是白酒板块 。但是 ，后来证明这部分资金反应过度，所担心 的事情并没有演绎成最悲观的情况，悲观 的市场环境给予了较好的建仓时点和纠偏机会。
此外，侯昊管理的其它产品2022年四季报也均已出炉。中国证券报记者梳理发现 ，截至2022年四季度末 ，侯昊最新管理规模仍在900亿元以上 ，较前一季度末减少约10亿元。其管理的另一只百亿规模基金——招商国证生物医药指数基金也出现净赎回，2022年四季度净赎回超7亿份 。其管理 的招商中证新能源汽车份额增长显著，2022年四季度净增长1.25亿份，增幅约20% 。
股票仓位上 ，招商中证新能源汽车股票仓位出现提升 ，2022年四季度末股票持仓较前一季度末提高1.14个百分点；侯昊管理的招商中证物联网主题ETF2022年四季度末 的股票仓位较前一季度末降低1.96个百分点。除此之外 ，其管理的其他多只基金的股票仓位变动幅度均不到1个百分点。
具备长期投资价值
作为最大白酒基金 的管理者 ，侯昊发表了对白酒板块2023年走势的看法。
侯昊表示 ，目前市场对于白酒“开门红”的情况仍有争论。现在一致的预期 是疫情防控政策优化后 ，消费领域受到的短期冲击仍然存在。白酒板块近期有了较大幅度反弹，我们也从最悲观的情绪中缓过来，并有了一波阶段性的浮盈筹码。
他说，更为重要 的 是，虽然2023年市场对白酒板块的一致预期是“没有亮眼的开门红” ，但逐季加速改善的预期非常强烈 。未来 ，恢复 的确定性和经济复苏下 的基本面逻辑将支撑板块长期 的投资价值 。
侯昊认为 ，近年来白酒龙头 的优势不断扩大 ，价位升级和品牌集中趋势也没有改变。时间越长会越接近最后的事实 ：第一波催化是情绪和信心 的修复 ，无关基本面；第二波 是经济复苏下基本面 的修复 ，这或成为催化中长期趋势的最重要原因 ，内需刺激政策将在未来给予产业更强有力的信心来源和基本面支撑 。
对于2023年 的整体市场行情 ，侯昊认为，触底-复苏-改善将是非常重要的主线 。在不同 的情景下，市场都将迎来投资中共识最多 的时间窗口。在确定性变大，风险偏好上升时，弹性更大的成长板块将更为受益 。重回增长逻辑将重塑估值体系，在确定性变强 的时间点，除了修复外将获得额外弹性的空间 。
“我们更需要一份客观和冷静 的判断 ，越长期 的产业逻辑和发展方向 ，随着时间 的推进，会过滤短期的噪音 ，更接近于事情 的真相 ，这也是我们值得长期判断和相信的依据 。”他认为，只有最接近于长期真相 的事实判断和决策才能获得价值成长 的空间。
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（文图 ：赵筱尘 巫邓炎） [责编 ：天天中] 阅读剩余全文（）  视觉焦点
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