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私募备案拟定新规严把行业“入口关”：大中型机构未受影响******

　　记者 昌校宇

　　1月10日，中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)发布的《私募投资基金登记备案办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)及配套指引征求意见结束。

　　对于业界高度关注的私募基金管理人实缴资本和基金产品初始实缴募集资金规模等条款 ，接受《证券日报》记者采访的专家、业内人士表示 ，《办法》相关要求有助于加速行业出清 、扶优限劣 ，对具有一定规模的机构影响不大，更多是约束行业内浑水摸鱼、相对不正规 的机构 的行为。

　　适度提高管理人登记要求

　　《办法》从基本经营 、出资人和从业人员等方面出发 ，适度提高私募基金管理人登记要求。其中，私募基金管理人实缴资本高于1000万元(创投除外)、出资人必须以自有资金出资且有资产管理等相关经验、从业人员兼职限制等条款被市场热议。

　　清华大学全球私募股权研究院研究部总监李诗林对《证券日报》记者表示，私募基金管理人自身 的治理结构、财务能力及从业人员专业化水平是确保私募基金规范运作的核心要素，从长远看 ，严把行业“入口关”，有利于提升行业规范化与专业化水平。

　　李诗林进一步表示，“至于已完成备案登记 的存量私募基金管理人 ，是否需要按新的要求进行规范，《办法》暂未明确规定，有待协会后续做进一步说明。”

　　对于《办法》对管理人登记提出更高要求，多家具有一定规模的私募证券、私募股权、创业投资基金管理人均表态，目前影响不大。

　　衍盛资产董事长、投资总监章友对《证券日报》记者表示，《办法》立足于保护投资者和规范市场证券投资、研究活动 ，提出一些规范性要求，其中不乏较多执行性强的意见 。从长期看，将倒逼从业人员提高业务素质、机构提高管理规范程度 。

　　章友进一步介绍 ，对于目前已具备一定规模(中等以上) 的私募来说 ，绝大多数 的投研和管理体系已相对成熟 ，受影响不大 。《办法》更多是约束行业内浑水摸鱼、相对不正规的机构。

　　除了明确管理人登记标准 ，《办法》还总结备案常见问题 ，明确基金备案最低规模要求等，引导私募基金回归本质 。

　　就私募基金初始实缴募集资金规模的规定，蒙玺投资认为 ，“这对私募基金管理人 的募资能力提出更高要求 。目前来看，对公司业务整体影响较小。”

　　北京利物投资管理有限公司创始人、合伙人常春林建议，小型私募应在符合法律法规相关要求下 ，合规运营，形成差异化竞争优势和品牌优势，持续为投资人带来合理回报 ，尽快跨过初创期 。

　　李诗林认为，对于产品初始备案资金 的要求 ，初衷 是打击一些“买壳”“卖壳” 的虚假私募行为，同时也为了保证私募基金管理人设立以后能够维持基本业务收入 。不过 ，预计业内针对这一条款会反馈一些不同意见，特别 是对私募股权基金与创业投资基金来说，在实践中，这些基金投资项目从项目接洽 、投资协议谈判到完成投资交割等流程、周期较长 ，因此，这些基金往往 是在投资项目确定以后再通知投资者实际缴付出资 ，而非一开始就将大量资金置于私募基金账上 。此外 ，当前我国正鼓励私募股权及创投基金加大对处于种子期 、初创期项目 的投资 ，这些投资往往不需要太多资金 ，基金规模过大 ，反而可能会妨碍这些基金对早期项目 的投资。因此 ，建议监管层面再汇集行业内多方面反馈意见 ，在规范与发展之间寻求适度平衡。

　　《办法》或于上半年落地

　　值得肯定 的 是 ，《办法》在基础自律规则层面对实践中出现的新问题作出回应，进一步提升规则的科学性、透明度和有效性，为私募基金行业高质量发展保驾护航。

　　常春林预计，“《办法》或于今年上半年正式落地 。”

　　华北地区某小型私募透露，“相关意见已匿名通过券商上报。由于业务实操存在特殊情况，希望监管层面对于初创机构发展中的共性情况，政策预留空间 。”

　　中基协数据显示，截至2022年末，存续私募证券投资基金92754只 ，规模5.56万亿元 ；存续私募股权投资基金31550只 ，规模10.94万亿元；存续创业投资基金19354只，规模达2.83万亿元 。

　　常春林预计 ，未来3年至5年，私募基金行业将迎来高速发展期，投资策略也更加多元化。私募基金管理人“二八分化”将更明显 ，头部、中部私募或占据超过80% 的管理规模 ，尾部私募管理规模占比将逐渐缩小 ，不具特色 、不能够为投资者带来价值的“伪”私募将逐渐被市场淘汰 。

盘点不同球类运动 ，谁是“球中之王” ？******

　　近日，在世界杯比赛中

　　葡萄牙队3比2险胜加纳队

　　下半场 ，C罗通过点球

　　帮助葡萄牙队取得领先

　　图源：FIFA

　　被判点球后C罗亲吻足球

　　他闭上双眼 ，深呼吸

　　然后助跑、果断起脚

　　皮球势大力沉直窜对方球门

　　图源 ：新华社

　　C罗也成为历史首位

　　连续五届世界杯取得进球 的球员

　　大家观看比赛时有没有想过

　　在如此多的球类运动中

　　足球的球速是最快吗？

　　哪种球飞得最远？

　　球速之“王”竟然是它？

　　所有球类运动无非 是用手、脚 、球棒或球拍击打球，球 的尺寸、形状和重量差异使得它们具有不同 的速度以及运动轨迹。

　　那么问题来了 ，在这些球类运动中，速度最快的是哪种球 ？ 是令人热血沸腾的足球 ， 是挥汗如雨 的网球 ，还是快得看不清轨迹的乒乓球？

　　图源：摄图网

　　答案其实是外形最不像球 的羽毛球。

　　目前吉尼斯官方认可的最快 的羽毛球记录来自丹麦选手科丁，2017年1月10日 ，在印度羽毛球超级联赛上，科丁在正式比赛中杀出一记速度高达426 公里/小时（约118 m/s）的杀球。这意味着什么 ？这个记录中羽毛球的最高速度 ，比“复兴号”动车组列车最高运行时速（400公里/小时）还要快。

　　图源 ：Physics of ball sports各种球类运动的最高运动速度

　　羽毛球为什么能飞得那么快 ？原因其实并不复杂 ，主要 是因为羽毛球比较轻（重量只有5克） ，并且球拍足够长（不超过680mm）。

　　图源 ：Annu. Rev. Fluid Mech 各种球 的尺寸、重量及速度等基本参数

　　球体在空中的运动往往只受到空气阻力和重力 的作用，它 的速度一般只会逐渐减小（篮球等例外）。想要获得最快的运动速度，球体需要在离开运动员接触的瞬间获得最大的加速度。相对于网球、足球和其它球体 ，羽毛球非常轻，因此同等大小的力在它身上则会产生更大 的加速度。

　　图源：Physics of ball sports 高尔夫球和羽毛球的挥拍动作

　　最能“飞”的球——高尔夫球

　　高尔夫球 是飞得最远 的球，单次击球可以移动200米以上 ，标准高尔夫球场，一般布置18个球洞，总长度要控制在6002～6400米，球场面积50～75公顷（1公顷=10000平方米） ，实际大小要根据球场 的地形来确定。

　　不仅如此 ，高尔夫还走出了地球，成为了首个星际间 的球类运动项目。1971年2月6日，执行阿波罗14号任务 的宇航员艾伦·谢帕德（Alan Shepard）挥动球杆在月球上打起了高尔夫球 ，从而使他成为有史以来第一位，也 是目前唯一一位在月亮上打过高尔夫球 的人 。

　　图源：NASA 正在月球打高尔夫球的宇航员艾伦

　　高尔夫球有一个让人大跌眼镜的现象：越是光滑 的高尔夫球 ，越 是飞不远 。

　　我们都认为，球形是最完美的形体 ，表面越 是光滑，则在飞行 的过程中，球面与大气 的摩擦就越少 ，同等用力 的情况下 ，理应飞得越远 。但是 ，高尔夫球不是这样 。

　　图源 ：《高尔夫50年》高尔夫球 的变迁

　　毛根海教授所著《奇妙的流体运动科学》一书中 ，有这么一个数据 ：同等条件下 ，布满小酒窝的高尔夫球 ，它在飞行中所受到的阻力只有光滑球 的一半 ，而飞行距离是光滑球的5倍 。物体在流体中运动时 ，前后压力差所带来 的阻力就叫做“形状阻力”。现代核潜艇使用“水滴型”外形就是为了减少形状阻力。

　　图源：科普中国

　　如上图，顶部 的垂直竖版，其形体阻力最大 ，原因是其后方 的“低压区”面积最大 ，第二个球体的低压区有所减少 ，直至底部 的水滴型 ，其形状阻力最小。通过流体力学实验，人们发现 ，光滑 的与布满小酒窝的球相比，后者产生的低压区面积更少 。球上 的无数小酒窝 ，它可以起到让空气紧贴球面 的作用 ，这使得平滑 的气流能顺着球体表面延伸到更靠后 的位置时才产生分离。

　　图片来自航空航天工程师Jeffrey A. Scott

　　最受欢迎 的球类运动——足球

　　无论是从影响力、参与人数还是赛事热度来看 ，足球都是当之无愧的世界第一运动。不过今天既然讲到球速和形体阻力的问题 ，那么我们也一起来看看足球缝线对足球轨迹 的影响。

　　图源：百度百科

　　普天同庆足球 是2010年南非世界杯决赛阶段设计的新款足球 ，也 是最近几届世界杯中 ，最饱受批评的一个足球。在它还刚刚面世时 ，生产厂家就宣传说 ：这个球只用了8块表皮就将足球拼接完成 ，完美地包住了内胆 ，这 是史上最圆 的足球。

　　然而，这颗球却 是守门员 的“噩梦”。空气动力学家梅塔博士提出，“粗糙度的大小，决定了出现‘蝴蝶球效应’的最佳临界速度 是多少 。”

　　蝴蝶球轨迹蝴蝶球指的是球在空中飞行时几乎没有旋转 ，从而导致它 的飞行轨迹不可预测，守门员很难判断。蝴蝶球 的原理 是球表面上有缝线，在飞行过程中，气流经过缝线时 ，会产生更多湍流，由于左右不对称 ，湍流增加了球侧面 的偏转力。尾流左右摇摆 ，飞行飘忽不定 ，如飞舞蝴蝶 。

　　图源：中国科普博览常规足球通常将32块球面通过缝线拼合而成，缝线 的总长度以及缝线 的深度决定了足球 的光滑度，缝线越多越粗糙 。常规足球一般在48公里每小时球速时才会产生最大化的“蝴蝶球效应” 。

　　而普天同庆足球 ，由于其总缝线长度很短 ，导致其成为当时最光滑 的足球，经过空气动力学试验 ，人们发现，在80～88公里每小时球速时，普天同庆才会产生最大化的蝴蝶球效应，而80公里左右时速恰恰是射门 ，以及任意球 的典型球速。

　　END

　　资料来源 ：央视科教 、科普中国、中国科普博览、知乎

　　整理：董小娴

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）