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“慢撒气”化解房企风险怎么做？中国多部委释放信号******

　　(经济观察)“慢撒气”化解房企风险怎么做？中国多部委释放信号

　　中新社北京1月11日电 (记者 庞无忌)2023年，防范化解房地产市场风险被视为中国楼市调控政策 的重中之重。住房和城乡建设部部长倪虹近日表示 ，以“慢撒气” 的方式，稳妥化解房企资金链断裂风险。“慢撒气”怎么做 ？这对房地产企业来说意味着什么 ？

　　对于2023年的房地产工作，倪虹近日表示 ，概括起来 是三句话：增信心 、防风险和促转型 。其中，针对化解房企风险，倪虹指出，以“慢撒气” 的方式，稳妥化解房企资金链断裂风险。重点 是增加房企开发贷 、并购贷和购房人 的按揭贷，满足合理融资需求。

　　广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，“慢撒气”实际上指的 是在不发生重大系统性风险 的前提下 ，让存量风险有序释放 ，“去腐生肌”。这个过程中可能会有阵痛，但这是由旧模式向新模式过渡必须承担 的成本 。

　　针对房企风险，金融监管部门也作出部署。中国央行 、银保监会日前联合召开的主要银行信贷工作座谈会明确 ，要有效防范化解优质头部房企风险 ，实施改善优质房企资产负债表计划。其中提到 ，聚焦专注主业 、合规经营 、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动。

　　李宇嘉指出，会议释放 的信号很清晰 ，就 是要对优质 的、稳健经营的房企积极纾困。会议提及 的四项行动 ，其实也 是监管部门总结出资金可以投入 ，并能安全退出的四种类型，这也将是修复房企资产负债表的四种渠道 。未来，机构进场推动收并购、资产重组 ，或者扶持优质房企 ，也是从这四个渠道进行。

　　这四项行动包含哪些内容？

　　上海易居房地产研究院研究总监严跃进表示，资产激活意味着要把房地产企业的各类资产盘活，包括待开发的土地和待出售 的房产 、预售资金 的加快回笼 、资产证券化的加快推进、REITs等产品 的加入等 。负债接续包括负债展期 、债转股、出售资产以清偿债务等工作。权益补充意味着后续要鼓励各类优质企业积极做战略投资者。预期提升则主要通过减少企业违约 、调整销售目标等方式，修复投资者对于房企预期 ，促进“金融-房企-销售市场”等渠道的顺畅。

　　值得注意的是，加大支持力度并不等于房企可以“等靠要”。李宇嘉提醒 ，今年相关政策倾向也督促出险企业放弃幻想 ，断臂求生 ，以适宜 的价格，尽快出让股权和项目。

　　在新的发展模式下，58安居客房产研究院分院院长张波认为 ，优质 的头部房企、“三道红线”绿档房企、提前部署拿地未来有货可卖的房企以及聚焦主航道、稳扎稳打不激进的房企将迎来更大 的发展机会。而前期发展脚步迈得太大，或 是产业布局过于多元化的企业，容易出现资金问题，最终难在经济产业升级转型 的大潮中深耕下去 。

　　当然，房地产业链条环环相扣，要化解房企风险最终还需要整体市场的预期回暖 、销售恢复，企业才能恢复“造血”功能。这就需要保交楼 、增信心 。

　　李宇嘉指出，今年 ，保交楼可以说 是没有任何商量余地 的任务 ，一定要夯实房企的主体责任、地方支付的属地责任。对房企来说，需要放弃过去“高举高打”、寻求短期暴利 的经营模式 ，要顺应国家对于房地产新模式 的方向 ，积极参与保障性租赁住房、城乡融合 、区域开发等建设 ，谋求未来可持续 的、细水长流的收益。(完)

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人民币持续升值利好股市******

　　近期人民币持续升值，引发人民币资产价值提升，股市也出现上涨走势 ，未来如果人民币能够继续升值，股市也有机会进一步走高 。

　　受到国际因素影响 ，前期人民币汇率走势给人一种要逐渐贬值的感觉，但是近期 ，尤其是1月以来 ，人民币汇率升破了6.8大关 ，出现了大幅升值的走势，与此同时，股市也同步出现持续向好的走势 。在当下的市场环境下 ，人民币升值利于股市走牛 ，可以从以下三个方面来加以论证 。

　　一是价值投资环境下 ，股市上涨 的关键因素已从资金推动转变为上市公司价值。过去 的股市，涨跌主要受到资金流入流出 的影响 。一旦人民币出现贬值 ，则意味着资金投放增加 。反之，人民币升值意味着央行回笼货币较多 ，所以人民币升值对股市上涨利好作用不大 。而现在人民币的升贬 ，主要受境外投资者对于中国经济未来预判向好 的影响。人民币持续升值 ，表明境外投资者看好中国经济的未来增长预期 ，加上国际贸易环境正在向好 的方向发展 ，所以人民币出现持续升值。这些升值诱因同样也对股市 的上涨存在促进作用。

　　二 是宏观经济向好有利于股市长牛 。从宏观经济角度看，中国经济的持续复苏预期越来越强，疫情 的结束也让投资者把关注焦点转移到复工复产上，这让宏观经济进入良性循环成为可能，这也有机会促成股市 的长期牛市 。更重要 的 是 ，原本投资者担忧 的很多利空因素进一步减弱，一旦投资者 的预期从利空转为利多 ，那么股市的上涨空间将会比想象的更大，股市的价值中枢也将因此提升 。

　　三是人民币升值有利于国际资本流入。虽然说股市涨跌 的核心要素已经从资金供给转变为上市公司价值 ，但某种程度上 ，国际资金 的流入也会对股市构成一定利好。如果人民币升值 的预期得到境外投资者 的认同 ，将会有大量境外资金流入A股市场，因为他们在获得A股市场正常收益水平的同时 ，还能获得额外 的人民币升值收益 ，这些资金流入 ，也会对A股市场构成利好支持 。

　　所以本栏认为 ，在当前的股市环境下 ，人民币升值对于股市 的利好作用非常明显。从走势看 ，1月9日 ，沪深300指数创出阶段新高 ，这对A股未来走向提供了更多的做多理由 。

　　虽然A股市场依然存在个股爆雷、大股东减持等利空 ，不过在利好因素冲击下已经缺乏做空动能。

　　总体而言，人民币连续升值对国内资本市场 是一个利好 ，无论 是外资进入 ，还是中国投资者投资A股 ，都有积极作用，未来A股市场 的长期价值投资预期仍有利可图 。

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）