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美联储改口！快要结束了吗 ？******
当地时间2月1日 ，图为美联储主席鲍威尔当天出席记者会 。中新社记者 陈孟统 摄
文/夏宾
在市场意料之中，美联储2023年首次议息会议决定继续加息 。
当地时间2月1日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%的水平，符合市场普遍预期 。
这是美联储自去年3月以来连续第八次加息，但加息幅度已经回落 ，目前利率水平创下2007年10月以来 的最高值 。
在议息会议后，美联储对通胀的描述终于“改口” ，那么离结束加息还有多远？
通胀缓和 ，仍要上调利率
从美联储发表的声明来看 ，经济预期方面，其对于通胀程度表述大幅修改 ，将此前“通胀仍然居高不下” 的措辞改为“通胀有所缓和，但仍处于高位”，显示美国通胀压力正在得到缓解，疫情以及乌克兰危机对于通胀压力 的影响趋弱。
在货币政策立场方面 ，美联储继续表示“持续提高目标区间将 是适当 的”以及“在确定(利率)目标区间未来增长时，委员会将考虑货币政策的累积收紧、货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后性以及经济和金融发展”。
换言之 ，美联储会继续高度关注通胀风险 ，预计也仍将上调利率。
中信证券首席经济学家明明表示 ，从美联储主席鲍威尔的会后发言来看 ，并不认为现在 是暂停加息 的时候 。通胀需要一定时间才能回落，因此将需要在更长时间内保持较高 的利率 。通胀可以回落到2%，而不会出现真正严重的经济衰退 ，今年经济将出现正增长 。
民生银行首席经济学家温彬也提到，鲍威尔对外释放的信号 是 ，美联储正处于反通胀 的早期阶段 ，取得胜利需要时间。不过鲍威尔也强调 ，美联储没有动力也不想过度收紧利率。
工银国际首席经济学家程实表示 ，从美联储 的角度来看 ，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储的决策者 的压力有所减轻，但目前通胀预期的回落仍处于下行通道早期阶段。短期通胀预期受季节性和能源因素的影响非常显著，如果季节性因素对能源和粮食价格 的影响退去，通胀预期存在快速反弹的风险。
保留空间，加息何时结束？
“我们预计美联储今年还会加息一到两次 ，然后随着实际利率开始上升，直至超过美联储预计的适当水平 ，加息将暂停。一旦加息周期结束，我们预计美联储会按下暂停键 ，并观察经济状况以决定宽松周期是否合适 。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰(Santiago Millan)如是说。
谈及未来美联储的政策路径，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面。
一 是未来 的加息节奏 。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均强调加息进程尚未结束 ，并且仍可能有1次以上 的加息。
二是年内是否降息。“我们认为相对弹性 的表述并未彻底锁死年内降息 的可能性 。”李超直言 ，鲍威尔给予了政策充分的弹性空间，提到“如果经济表现符合预期，则降息 是不合适 的” ，但如果“通胀下行速度快于预期 ，也会在评估政策时重新考虑”。
三 是金融环境变化 。李超提到 ，去年10月底以来美股反弹 、美债利率回落金融条件有所改善，也一定程度上反映了机构 的远期宽松预期，鲍威尔对此并未进行明确“反驳”。
明明说，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(最后一次加息时点为今年一季度) ，加息终点或为5%左右 的判断。
他进一步称，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点，尤其 是与劳动力市场密切相关，考虑到通胀下行速度存在不及预期的可能性 ，降息预计将由美国经济进一步恶化触发。由于今年美国经济仍存在较高的衰退概率 ，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息 。
李超还提到 ，虽然美联储当前态度中性，但也应关注欧洲潜在的金融稳定压力 ，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外 的超预期冲击因素并影响加息节奏，政策存在加速转向的可能 。
美元指数未来怎么走？
美元指数表现与美联储货币政策密切相关。温彬表示，当前市场逻辑下美指仍有回落空间，但后续市场逻辑或将转换 。
在他看来，2022年以来外汇市场走势主要是由加息主导 ，此前推动美元大幅上行的主要原因就 是在通胀压力下美联储持续激进加息，而后伴随着 CPI持续超预期的回落以及美联储放缓加息预期不断提升，11月以来美元指数便由升转降并大幅回落 。
“沿着当前加息主导 的逻辑看，随着美国通胀下行趋势已基本确定 、经济内生动能走弱，同时未来欧洲英国加息幅度或将超过美国 的情况下，美指后市仍有回落空间。”但温彬也提醒说，今年内市场逻辑可能会发生转换 ，衰退或将取代加息成为外汇市场乃至全球金融市场新 的主导因素 。
温彬认为，在此情况下 ，美国相对欧洲较强的经济基本面将再次对美元形成支撑。市场逻辑转换的时点或在美国就业数据开始明显走弱之时，又或在美国或欧洲部分国家开始陷入实质性衰退之时 。
李超表示，2023年开年以来 ，美元指数持续回落至101附近。展望短期美元的决定因素 ，我们认为2月 的决定因素在日本，3月的决定因素在欧洲。
具体而言 ，2月10日日本首相可能提名新任日央行行长候选人 ，两大领跑人选中雨宫正佳相对偏鸽派 ，中曾宏相对偏鹰派 。当前市场一致预期雨宫正佳获得提名概率最高 ，如果中曾宏获得提名 ，可能进一步驱动日元流动性逆转交易，成为短期美元利空 。
3月欧央行 的缩表计划将正式启动，将对欧洲的主权债务压力构成明显挑战 。3月是缩表 的起点 ，也 是全年欧债到期压力较大 的月份之一，可能导致欧洲债务压力的交易情绪发酵从而对美元形成支撑。
安徽明光女山湖冬捕节开幕：助力渔业振兴****** 中新网安徽明光1月10日电 (刘浩 张依依 张洋)10日 ，由安徽省明光市委、市政府主办的中国·明光第二届女山湖火山生态鱼冬捕节在女山湖畔开幕。 上午 ，随着渔夫们高亢的号子声，渔网拉出 ，一条条肥美的鱼儿在水中翻腾。  拉网后，鱼群奔腾跳跃 明光市委宣传部供图本次冬捕节捕捞的主要为青鱼、草鱼、鲢鱼 、鳙鱼等品种 ，三条头鱼品种为花鲢，其中最大 的头鱼身长107厘米 ，重达56斤 。 现场 ，三条头鱼进行了展示和公益拍卖 ，拍卖款项将全部用于明光市助学基金 。 开幕活动现场还举行了杂技表演《鱼竿顶球》、明光传统“非遗”项目《丰收锣鼓》、经典诵读《明光渔耕赋》等节目。  民俗文艺节目表演 明光市委宣传部供图此外 ，女山湖河鲜品鉴 、春节集市活动也吸引众多在场嘉宾和民众前来品尝参观。  现场展示头鱼 明光市委宣传部供图据了解，近年来 ，明光市以建设国家级水产生态养殖示范区 、全国休闲渔业示范基地 、国家级数字化智慧渔业示范基地为目标，助推明光渔业产业做大做强，走出一条产业发展与生态保护相结合的高质量发展之路。(完)
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