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光伏去年四季度业绩分化显著，或成今年利润格局演变前兆******

　　2022年光伏产业链价格疯狂博弈 ，硅料价格“狂飙”10个月后突然暴跌、组件厂备受上游成本压力 ，各环节盈利情况 是投资者关注焦点 。

　　目前 ，80只光伏股中已有56家披露了2022年业绩预告 。整体来看 ，26家预增 、5家略增、8家扭亏、1家续盈 、5家预减、4家首亏、5家续亏 ，预喜率74.07%。最“吸金”的仍 是上游材料环节 ，组件端虽然全年直面成本压力 ，但龙头厂商 的业绩增速仍可圈可点 。

　　2023年光伏产业发展进程仍 是新能源行业 的最大看点 。目前看 ，产业链价格延续了去年大幅震荡 的走势 ，硅料价格“雪崩”后大幅反弹，直面终端 的组件厂能否多挣三五斗引人关注。

　　上游利润全年称王，但Q4增速明显分化

　　7家千亿光伏股 ，隆基绿能(601012.SH) 、通威股份(600438.SH) 、阳光电源(300274.SZ) 、晶澳科技(002459.SZ)、晶科能源(688223.SH)、天合光能(688599.SH)、TCL中环(002129.SZ)2022年业绩均为预增。

　　通威股份受益于硅料价格高位运行 ，成为去年全年最赚钱的光伏企业 ，公司预计2022年净利润同比增速超200%，预计实现归母净利润252亿~272亿元，同比增长207%~231%。另一家硅料企业大全能源(688303.SH)预计全年净利润190亿~192亿元，净利规模位列第二 。

　　“硅片双雄”隆基绿能与TCL中环 的净利润增幅均超六成，但增速放缓趋势已现 。隆基绿能预计2022年实现归母净利润145亿~155亿元 ，同比增60%~71% ；TCL中环预计净利润为66亿~71亿元 ，同比增长63.79%~76.2% 。

　　2022年11月~12月 ，硅料 、硅片价格急转直下，导致相应环节企业单季度业绩增速放缓明显 ，这也使得光伏行业2022年第四季度盈利增速分化明显。

　　以通威股份为例，公司去年前三季度实现归母净利润217.3亿元 ，Q4归母净利润34.7亿~54.7亿元，环比下降42.5%~63.5%；扣非归母净利润40.19亿~60.19亿元 ，环比下降36.6%~57.6% 。

　　硅片端 ，隆基绿能与TCL中环Q4业绩也出现明显下滑。其中 ，隆基2022年Q4实现归母净利润35.2亿~45.2亿元，同比增长130%~196% ，环比减少21.6%至增长0.6% ；TCL中环的降幅更为明显 ，2022年Q4实现归母净利16亿元~21亿元，环比减少23.20%至增长0.80%。

　　2022年度国内TOP20组件企业 的出货量近300GW ，其中仅TOP10企业便超250GW 。在下游装机需求高增 的背景下 ，市场份额稳定 的组件头部厂商展现出更稳定 的业绩增速 。晶科能源、晶澳科技、天合光能(预计净利润增速中枢值均超过100%。

　　晶澳科技的全年业绩增速位居组件厂第一 。2022年预计出货组件40GW以上，公司预计全年实现归母净利润48亿元~56亿元 ，同比预增135.45%~174.69% 。

　　另外，2022年 是各大上市公司“跨界”光伏 的大年，从目前已披露的业绩表现来看，多数“跨界追光者”尚未兑现光伏业务收益 。皇氏集团(002329.SZ)是其中的典型代表，公司上市后多次进行业务转型，于2022年宣布进军光伏行业，今年以来，皇氏集团又成立子公司共同推进TOPCon/钙钛矿叠层电池产品技术 。而从业绩预告情况来看 ，皇氏集团 的光伏业务突破仍需时日，公司预计2022年扣非后归母净利润亏损1.06亿元~1.11亿元 ，上年同期亏损5.2亿元。

　　硅料价格再度抬头 ，2023或成洗牌开局年

　　2023年正值“十四五”关键之年，市场各方普遍对2023年光伏装机需求增长持乐观态度 。按照国家能源局预估，2023年风光新增装机将达1.6亿千瓦 ，延续2022年风光3:7比例，即2023年光伏新增装机将超110GW。目前也有咨询机构预测 ，2023年国内光伏新增装机或超130GW 。

　　一方面 ，硅料新增产能不断释放给予价格 的下行压力 ，下游成本压力将得到有效缓解。同时 ，海外光伏需求的增长态势来看，2~3月份有望延续1月份“淡季不淡”走势 。

　　然而 ，春节过后 ，前期雪崩的硅料价格大幅反弹，再度令市场担忧上游原材料价格下行放缓对需求 的影响 。

　　2月1日，硅业分会发布最新多晶硅价格，国内单晶复投料价格区间在20.0万~23.2万元/吨 ，成交均价21.75万元/吨 ，环比节前价格涨幅为31.02% ；单晶致密料价格区间19.8万元~23.0万元/吨 ，成交均价21.52万元/吨，环比节前价格涨幅为31.22%。而从2022年11月中旬起 ，硅料价格曾一度腰斩。

　　对于价格大幅反弹 ，硅业分会表示，除了两周价格积累外，一方面硅片企业开工率大幅提升 ，硅料需求有相对可观的增量；另一方面 ，硅片企业的原料消化殆尽 ，节后第一周硅料采购需求大幅增加 ，支撑硅料价格延续上涨走势。

　　某光伏行业资深人士对第一财经记者表示，短期内硅料硅片价格向上标志着年后各项目如期开工。“价格上涨分两方面看 ，目前来看，春节后开工率还是比较高的，需求真实存在 ，使得硅料硅片价格突然走高 。”他对记者说，“中长期看，去年四季度开始，硅料新增产能大量释放 ，整体库存水平还是比较可观 的 ，往后看硅料产能不会是制约行业发展的主要矛盾，供大于求的局面或长期存在。”

　　硅料环节释放的利润空间将向下分配 。随着节后光伏产业链价格上涨 ，组件价格小幅回升 ，部分厂商从每瓦1.65元回升至每瓦1.7元~1.75元，高于每瓦1.8元尚难被接受 。

　　产业链利润再分配之际，以隆基、通威为代表的一体化龙头仍然在不断加码扩张产能 。半个月前，隆基绿能继续加码一体化布局，公司宣布拟投资452亿元投资建设年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目。通威股份2022年四季度组件业务进入发展初期 ，预计小幅亏损 ，公司继于盐城市投资40亿元建设25GW组件产能后 ，又于南通市投资40亿元 ，建设25GW组件产能 ，2023年底前有望投产 。

　　“大厂走一体化用资金优势 、规模优势 、先发优势不断扩张产能 ，使得后加入市场 的光伏玩家和二三线厂商压力会比较大 。一体化 的大规模、低成本可能使得部分环节的利润更加集中 ，年内小厂商 的洗牌趋势或会逐渐显现。”前述光伏人士说 。

岁朝清供纳福来******

　　▌胡烟

　　（明）陈洪绶 瓶花图

　　年来了 。古代，传说“年” 是一种恶兽。固定时期，凶猛 的年兽会进攻村寨 。人们放爆竹恐吓 、贴春联讨喜 ，以此驱赶年兽 的进攻 。

　　“年兽”从来没人见过 ，但过年的习俗却留了下来 。年，不仅 是我们民族最重要 的节日，更是迎接春天的仪式 。

　　等春节一过，便是立春 。此时离春天还早，我们像是顽皮 的孩童 ，扒着门缝巴望着春天 的影子。眼前风景 ，当然还徘徊在冬的领域 。但，欣慰 的是 ，大寒带走了极寒 。否极泰来 ，温暖 的日子毕竟不会远了。

　　立春前后 ，景色有两种可观 ，一是室外，皇家园林的美妙雪景。二在室内 ，正月里象征吉祥的清供。

　　大寒之后 ，京城又迎来一场雪 。俗话说 ，一场雪，让故宫变成紫禁城 。多少人期待着故宫 的雪！经典的角楼雪景照，如同月宫景象，纯净华美。多层的屋檐 ，向着天空稍稍翘起的优美曲线，雪后轮廓更加清晰 。静谧中，与神对话。不必期待承乾宫的梨花、永和宫的紫藤、慈宁宫 的玉兰 ，暂且为了故宫雪景 ，好好珍惜着眼前 的冬的尾声。

　　雪后故宫，建筑的秩序感 ，那些横平竖直 、对称 的殿宇，在茫茫 的世界里，庄严清奇。红墙黄瓦的色彩分外明丽 ，还有殿前象征帝王气势的大片空地 ，像是中国画的留白，神秘而意蕴丰富 。这是历史的省略号 ，无数史书之外隐匿 的细节，都在这留白里 ，无从言说 。

　　颐和园雪景也美 。有人惊叹为“绝世容颜”。勤奋 的摄影师，会早早抵达，取景框里寥无人迹。雪后，十七孔桥 的清晨 ，玉树琼枝映雪龙。水影如同清亮的镜子，水边似有花旦对镜婀娜起舞。大地似一块简洁 的画布。卧牛背上一弯沧桑 的雪痕 ，亘古不变地守望远方 。遥望佛香阁 ，像 是隔着千里万里。江山不夜月千里 ，天地无私玉万家。好一个天地无私 ！

　　此时，天坛 、地坛 ；日坛 、月坛 ，处处雪。这些恢弘的名字背后 ， 是“京城” 的巨型印章。雪后，在这些公园里走一走 ，去感知天地岁月之沧桑 ，历史画卷之恢弘。对比之下，个人情绪何其渺小……

　　皇家园林 的气派 ，尽在一场雪后 。不知有没有前人总结过——江南园林喜雨，皇家园林喜雪。

　　近几年，我去江南多。总感觉，不论 是西湖堤岸还 是苏州的拙政园、沧浪园等私家园林，都是喜欢雨的。绵绵 的雨，冲刷油绿的植物 ，带着撩人 的微寒和暧昧 ，淋湿了玉兰的蓓蕾 。水墨效果 的斑驳 的墙 ，诗人撑一把伞伫立遐思许久。墙根下苔藓微绿 ，映照着悠悠荡荡 的假山下的流水。滑溜溜的鱼 ，穿来游去，捕捉水面的雨水气泡 。少行人 ，林更幽 。一扇半圆形的石拱门 ，等待有情致的佳人迈步……

　　再说室内风景 ，便指的清供 。一方清供，点亮一间屋。清供 ，重在一个“清”字 ，早先从佛前供花而来，所以 ，并不彰显富贵 。一束草、一截枝 、一弯水，都可以成为清供。

　　中国画领域，多有新春以清供入画 的作品，也就是岁朝清供图 。历朝历代画家都有代表作。印象最深 的，元代钱选 、明代陈洪绶 ，都有作品传世。陈洪绶的清供图最有特色 ，以铜器作为养花器皿 。青铜的锈色 ，乍一看感觉古怪，越品越有隽永 的气息 。这几乎成为他画作的一种密码。

　　海派画家吴昌硕几乎每年都画岁朝清供图。菖蒲 、水仙、柿子 、梅 ，既吉祥 ，又有君子 的清气 。白石老人也多画此题材，鞭炮 、牡丹、红灯笼 ，文人们避之唯恐不及 的民间俗物 ，在他的妙笔下变成大俗大雅的图式。

　　清供， 是为了年 ，过年祈福 。年前大扫除之后，家家户户都开始布置着室内 的装点 。现代人已经多把清供演绎成插花。

　　插花 的艺术，最好跟古人学 。日本 的插花艺术，灵感来源于中国 的禅学 。

　　瓶花最好得“画家写生之妙” 。我没学过插花，所以不敢卖弄 ，最藏拙的办法 ，是色彩尽量简约，不繁杂。翻看一本专业书《瓶花之美》，其中介绍了一个捷径，便是按照宋代 的花鸟小品来插花。这个有趣，我常翻阅画册 ，却没想过拿来作为插花的参照。眼前的《果熟来禽图》《梨花鹦鹉图》《腊梅双禽图》《出水芙蓉图》 ，一帧一帧宋画小品 ，真像 是插花艺术别样的呈现方式。那些从空中伸向画面的枝条 ，是遒劲的，像书法的笔墨。枝头 的花，安静灵动 ，欲语还休 。

　　参照这种意思 ，我先买来三枝火龙珠，叶子碧绿 ，枝干结实，饱满 的红珠子 ，喜气却不抢眼。我最爱红珠子根底部那抹浅绿 ，蕴藏生机 。又买澳洲腊梅 ，星星点点 ，花瓣与叶子全红 ，没有普通梅花那种冷逸 ，秀气耐看。细看花型 ，玲珑小巧，小家碧玉般令人怜惜。这样色彩鲜艳的花，瓶子越是朴素越好，古朴 的陶器最有山野气 。否则 ，便易由富贵而生轻佻。

　　水仙，是每年必不可少 的。今年 ，掌握着室内温度，不令她开得太早 。往年，大寒时节栽种 的水仙 ，懒洋洋晒太阳，不到半月，花便开了。赶不上春节。如今 ，让她生长得慢 ，延长她的青春 ，将花期控制在立春之后 。此外 ，在水中安放一只小龟——当然不是真 的龟，而 是友人赠送的石雕小龟，镇纸 。且让它守着一盆水仙，令这方小小 的水塘有生气。

　　水仙素雅，有顾影自怜的仙气 。记得八大山人画水仙，将其画成佛手的样子 ，欲语还休 ，令我思量许久 ，参不透他 的意思。

　　今年特别开心的是 ，买到了鲜切雪柳 ，它有一个好听的名字叫“南方殊雪” ，来自昆明。是呀，昆明少有雪，开在柳树上的小白花 ， 是雪的化身 。雪柳初买回来 ，是绿色的柳条，向上伸展的腰肢 ，软软 的，很婀娜。用白色瓷瓶插起来 ，千娇百媚 ，令我想到少女白皙 的手臂 。过几日 ，生出白色的小花苞 ，像茉莉。忽然一日清晨，目光与她相遇的瞬间 ，她送你满树繁花，我心情灿烂到极点。夜晚灯下，逆光欣赏 ，真像是漫天飞舞的雪。南方殊雪，浪漫情怀满屋 。

　　如此，这个年 ，没有热闹 的庙会，却也并不落寞。在静谧中沉淀自己，试着在平常的生活中生出一些喜气。这种意趣 ，唯有自己走出去，寻找。或者，在温暖的房间里，动手创造。我听见，春姑娘隔空喊话——准备好了吗 ？不负春光。

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）