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新一年首个偿债高峰来临 房企如何抓住融资“窗口期”？******

　　2023年年初，各大机构相继披露2022年12月份以及全年的房企融资数据。总体来看 ，在融资环境日渐宽松 的背景下，2022年12月份房企融资出现“翘尾”行情，但纵观全年数据 ，仍呈现不小幅度 的下滑 。据中指研究院统计数据显示，2022年全年 ，房地产行业共实现非银类融资8457.4亿元，同比下降50.7%。

　　2023年，仍 是房企 的偿债之年，特别 是一季度，迎来首个偿债高峰。在业内人士看来，融资环境会持续宽松，企业要抓住融资窗口期，补充流动性，优化债务规模和结构。

　　2022年12月，房企融资出现“翘尾”行情 ，但全年数据仍呈现不小幅度的下滑 。图/IC photo

　　上月房企融资规模大幅增长

　　据克而瑞统计数据显示，2022年12月 ，100家典型房企 的融资总量为1018亿元 ，环比增加84.7% ，同比增加33.4%，年内首次单月融资规模突破千亿 。其中，12月房企债券发行了411.6亿元 ，环比增加92.2% ，同比增加30.3% 。

　　同策研究院监测的40家典型上市房企数据显示，2022年12月，40家房企共完成融资金额712.5亿元，环比上升125.03%。其中 ，债权融资金额为580.44亿元 ，占总融资金额比重为81.47% ，环比上升140.65% ；股权融资金额为132.06亿元，占总融资金额比重为18.53%，环比上升75.07%。

　　对于2022年底融资规模的大幅增长，同策研究院分析称 ，继2022年11月“三箭齐发” ，从信贷、债券、股权三个融资渠道为房地产企业提供政策支持之后 ，12月房地产融资大幅反弹，迎来仅次于3月份的融资小高峰 ，虽未达到2020年平均水平 ，但高于2021年均值。同时，面对即将到来 的春节假期 ，大多数房企也开始提前储备资金 ，保证年终的现金流动性。其中，中期票据和境内银行贷款分别 是国企和民企融资主入口 。

　　此外 ，在融资成本上 ，克而瑞数据显示 ，2022年12月 ，100家典型房企新增债券类融资成本4.34% ，环比提高0.7个百分点 ，同比下降0.18个百分点。其中，融资成本最低的为中海地产发行 的公司债 ，票面利率2.25%。

　　2022年全年房企融资数据仍显低迷

　　虽然2022年底房企融资数据翘尾，但是纵观全年，仍显低迷 。

　　据中指研究院统计数据显示 ，2022年1-12月，房地产行业共实现非银类融资8457.4亿元 ，同比下降50.7% 。

　　克而瑞统计数据显示 ，2022年100家典型房企全年融资总量为8240亿元 ，同比减少38%，这 是自2016年以来首次低于1万亿元，主要是因为2022年房企流动性危机大面积爆发 ，民营房企的融资规模长期低迷 。

　　同策研究院监测的40家典型上市房企融资数据显示 ，2022年其融资总额为5697.23亿元 ，较前一年下降27% ，连续3年下滑 。

　　同策研究院分析称 ，去年以来房企融资一直处于低谷 ，前10个月虽然出台了一系列融资方面的指导政策 ，但是房企融资环境并未得到有效改善，实际情况是融资环境在进一步恶化 ，下半年比前一年下滑速度更快，直到11月房地产行业融资政策密集出台 ，从信贷、债券、股权三个融资渠道为房地产企业提供政策支持 ；12月 ，房企融资终于迎来了小高峰 。

　　预计今年上半年 是房企融资窗口期

　　进入新 的一年，房企的偿债压力有多大？房企融资环境还将有多大程度的宽松？

　　2023年一季度，房企迎来偿债高峰 。中指研究院数据显示，2023年一季度为首个偿债高峰，其中 ，信用债中有近400亿元、海外债中有近700亿元为出险企业 的到期债务，占一季度到期债务的四成。

　　“我们统计 ，2023年房企到期信用债及海外债合计9579.6亿元，相比上年多700亿元，房企偿债规模有增无减。特别 是2023年一季度的1月 、3月 ，房企偿债规模均超千亿元，4月 、7月也超千亿元 ，这几个月房企偿债压力较大 。”中指研究院企业研究总监刘水如是说 。

　　但从另一方面来看 ，政策环境也在持续宽松中 。2023年1月10日 ，人民银行 、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，其中提到 ，实施改善优质房企资产负债表计划 ，聚焦专注主业、合规经营 、资质良好 、具有一定系统重要性 的优质房企 ，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动 。同时 ，要落实好16条金融支持房地产市场平稳健康发展 的政策措施 ，用好民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求。

　　对此，刘水分析称 ，去年11月以来，支持房企融资的“三支箭”持续推进 ，这些房企融资渠道将继续发挥作用 ，2023年有望延续融资宽松的环境 。

　　同策研究院也认为 ，从政策和市场表现来看 ，预计今年上半年会 是房企融资 的窗口期 。

　　政策宽松下，能否抓住机会还在于企业自身 。中指研究院分析称，在行业供给端利好尽出 的背景下，房企融资端流动性紧张问题将得以明显改善 。企业要抓住当前融资窗口期 ，根据自身情况积极对接资金供给方 ，既要优化债务规模和结构 ，也要及时补充流动性 ，更要借助融资力量拉动销售端，推动经营端流动性回暖 ，从根本上解决流动性问题 。

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）