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美国CPI今晚来袭，拐点将至？美联储还能嘴硬多久******

　　对于美国政府和美联储而言，通胀依然 是眼前最重要的经济问题。外界正在密切关注周四将发布 的2022年12月消费者价格指数CPI数据，超预期降温 的数据可能让有关提前结束加息周期的猜测进一步升温 ，从而加剧风险资产 的波动性 。

　　不过美联储态度明面上尚未发生变化，多位官员连番发表鹰派言论 ，市场与美联储之间有关政策路径的博弈正在展开 。

　　CPI月率或意外转跌

　　作为2月决议声明前为数不多的重磅数据，即将公布的通胀数据重要性不言而喻。华尔街最新预计 ，去年12月美国CPI同比增长从此前的7.1%放缓至6.5% ，不考虑能源和食品的核心CPI同比增长5.7%。值得注意的是，CPI环比增速可能降至零以下，如果成为现实将 是2020年5月以来的首次。

　　能源价格回落被视为物价降温 的主要动力 。美国汽车协会AAA数据显示，去年12月美国汽油价格下跌逾12%，燃料价格是过去一年CPI上行 的重要推手。与此同时，受供应链瓶颈缓和及全球经济下行压力影响 ，上月工业金属等原材料价格也呈现调整态势 。

　　上游原材料价格变动减轻了企业 的成本压力 。随着消费需求降温 ，去年底美国工厂活动持续承压 。供应管理协会(ISM)12月制造业活动指数进一步回落至48.4 ，创2020年5月以来最低水平。分项指标中 ，生产价格指数已经回落到疫情以来 的最低水平。

　　作为通胀 的另一大组成部分，住房通胀压力也在缓解。抵押贷款利率飙升打压了房地产市场销售，房价涨幅迅速收窄 ，也影响了租房市场 。美联储主席鲍威尔在去年12月议息会议后 的新闻发布会上也提及了房租问题，认为只要租赁通胀指标持续下降 ，住房服务通胀会在某个时候开始回落。

　　根据Realtor.com 的数据 ，全美租金涨幅已经连续十个月放缓，11月同比增速降至3.4% ，这 是19个月以来的最小涨幅 。克利夫兰联储近日公布的研究指出 ，租金数据走势往往比CPI中的住房指标领先一年左右。

　　高盛首席经济学家哈齐乌斯(Jan Hatzius)本周发布报告表示，抵押贷款利率提高导致美国住房市场疲软 ，这将有助于将今年 的核心通货膨胀率降至3%以下，低于联邦公开市场委员会FOMC 3.5% 的预测。

　　相比之下 ，服务业通胀依然棘手 。服务业从业人员占据美国就业 的大部分，去年10月，服务业通胀一度增长超7%，这是自1982年以来的最快速度。嘉信理财指出 ，目前劳动力市场最紧张的行业基本都集中在服务业 ，这也推高了薪资压力和潜在 的通胀风险。不过经济放缓已经开始冲击服务业 ，在连续扩张30个月之后，美国ISM非制造业指数在2022年年末跌破荣枯线 ，消费需求在经济不确定性下大幅萎缩 ，并开始影响包括科技在内的部分行业 的就业岗位。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受第一财经记者采访时表示，服务价格对经济降温 的抵抗力更强，与劳动力成本 的联系更为紧密 。尽管就业市场有所降温 ，但整体依然火热，低失业率环境下不少企业依然面临招聘困境和用工成本的挑战 。

　　结合去年的市场情况，最新通胀数据可能会引发市场巨震 。摩根大通分析师泰勒(Andrew Tyler)预计，任何显示美联储抗通胀行动取得进展 的迹象都会刺激美股 。“通胀降温应该有助于熊市反弹，因为现有的仓位部署可能导致市场对空头回补反应过度 。如果CPI跌破6.4%，标普500指数或将上涨3%至3.5% 。”他写道。

　　美联储保持嘴硬

　　与上周类似，本周以来多位美联储官员在讲话中继续传递“鹰派情绪” 。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)和亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)均暗示利率不仅需要继续上涨至5%以上 ，而且可能在一段时间内保持不变。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)认为，加息将持续到有令人信服 的迹象表明通胀已经达到顶峰 ，并处于明显下降趋势，然后才会调整货币政策 。

　　然而紧缩政策正在让经济不确定性升温 。考虑到仍处于激进 的紧缩周期中 ，周二世界银行预计今年美国经济增长将大幅放缓，落后于全球扩张的步伐 。数据显示，美国内生产总值(GDP)增长率预计为0.5% ，比此前 的预测大幅下修1.9个百分点 。

　　根据CME FedWatch工具，当前市场预计美联储在2月、3月分别加息25个基点 的可能性徘徊于70%，而本轮加息周期 的终端利率目标区间指向4.75%至5%，同时四季度有望降息。受此影响，美元指数震荡回落，目前已经较去年9月创下 的20年高位跌去近11% ，投资者押注通胀降温和经济风险将让美联储提前转向。

　　施瓦茨向第一财经记者表示 ，美联储离考虑政策转向还很遥远。但从强调考虑货币政策的累积效应的角度看，经济压力下未来逐步放缓加息步伐是合理 的 。他预计未来可能还有50-75个基点 的加息空间 ，随后将保持一段时间 ，目前降息显然还不在美联储内部的讨论范围内 。

　　而摩根大通CEO 戴蒙(Jamie Dimon)认为，加息到5%的水平可能还不够，美联储可能需要加息至超出当前预期 的水平，有50% 的概率升至6% 。他在接受美媒采访时表示，虽然美联储之前的步伐有点慢 ，现在正在迎头赶上 。风险依然存在 ，比如俄乌冲突和量化紧缩 的影响。因此他赞成美联储考虑暂停加息，以了解加息 的全部影响 。

“这场盛会恰逢其时”——外国嘉宾看世界互联网大会******

　　【乌镇聚焦】 

　　光明日报记者 陈海波 光明网记者 张安迪

　　乌镇的青砖黛瓦和声光电影 ，正成为2022年世界互联网大会乌镇峰会期间与会外国嘉宾认识中国 的窗口。

　　“这场盛会恰逢其时”，联合国教科文组织驻华代表处代表夏泽翰在乌镇峰会上的这句话， 是120多个国家和地区的2100多位参会代表的共同心声 。

　　这些不同国家和地区的参会代表 ，无不在表达对数字鸿沟 的担忧 ，对对话交流 的渴望 。他们从乌镇看到了古老的中国在数字时代 的生机 ，从互联网大会看到了中国在推动构建网络空间命运共同体上的担当和努力。

　　“谢谢你们坚持助力这一全球盛会 的召开。”中国美国商会总裁何迈可真诚地说 。

　　“过去和未来在这里交融”

　　古朴的江南小镇与新潮 的数字技术 ，会发生什么样的联系？这是英国小伙子卢克这次来乌镇之前，怎么也想不到的 。

　　卢克 是上海交通大学的留学博士生 ，研究方向是人工智能在癌症诊断方面 的应用 。尽管三年前已来过乌镇，但参加世界互联网大会还是头一次。在“互联网之光”博览会上，记者与他偶遇 。“这里的东西真让人兴奋。”他告诉记者。

　　让他感到兴奋 的 ，不仅 是这些前沿 的数字技术，还有悠久的中国文化 。这两者，在乌镇交融 。

　　“乌镇是一个非常有趣的地方，因为它所有的数字技术都 是与它原本的气质相反的。这是一个非常古老的城镇，在这里我看到一种独特的文化融合，就好像 是过去和未来在这里交融。”卢克说 。

　　第一次来乌镇的中阿卫视记者、主持人方浩明 ，与卢克有着类似 的感觉 。“这里的建筑真让人沉醉，让我感觉仿佛融入了这个地方。”他说 ，“我特别喜欢中国 的这种文化风格 。”

　　这几天方浩明很忙，参加论坛，撰写报道 ，“感觉每一个论坛都很有意思”。工作之外还体验了元宇宙和裸眼3D 。这些数字技术带来的奇妙体验，让他感觉“特别高级 、特别真实” 。

　　“这里的氛围很美 ，很吸引人 。”津巴布韦共和国驻华大使馆参赞坎布里亚·迪咋也被中国文化所吸引 ，他告诉记者，“昨天有机会参观了你们 的一个博物馆，那里展示了古老 的中国文化 ，还有现代化 的演变 。”

　　“这是一个很好的交流机会”

　　“世界互联网大会是一个非常有意义的平台，因为我们看到了国际合作和互动对话 。”坎布里亚向记者分享他这两天 的参会感受。

　　他刚参加完两个分论坛，与来自各国的嘉宾交流探讨网络空间国际规则和“一带一路”互联网国际合作。“在论坛上 ，我真实地体会到互联网让每个人的生活都变得更容易 ，但也面临巨大机遇和挑战 ，国际社会需要对话合作。”他说 。

　　“这是一个很好的面对面交流的机会 。”卢克也认为，世界互联网大会 是一个极好的对话平台，“因为有各种各样的代表参加，可以接触到各种各样 的想法。”

　　可以面对面交流，也可以云端对话 。

　　“尽管不能亲自到场参加会议，我仍然很开心能通过视频形式与大家交流。”新加坡网络安全专员、网络安全局首席执行官戴维·科赫说 ，“能聚集在一起讨论如何进一步加强网络空间中基于规则 的多边秩序，非常重要。”

　　是的 ，世界互联网大会把大家聚在了一起。

　　何迈可说 ，世界互联网大会已成为中国美国商会的年度大事 ，“很高兴能有此参会机会，促使我们知新求进”。思科董事长、首席执行官罗卓克说 ，世界互联网大会 是一个汇聚全球政商界领袖 ，分享创新、技术发展和互联网治理理念 的重要平台 。埃塞俄比亚驻华使馆公使衔参赞格塔丘说，世界互联网大会在建设更美好的社会方面发挥了巨大作用。

　　“参加世界互联网大会可以帮助大家互相认识、互相了解 ，取长补短 。”方浩明告诉记者，他在互联网大会上也认识了许多同行 ，学到了很多东西 。

　　“中国在国际数字合作中起了很好 的领导作用”

　　“如果没有一个好的引导 ，数字化有可能加剧已有的不平等，扩大数字鸿沟。”夏泽翰认为，此次乌镇峰会恰逢其时，会议内容与联合国教科文组织在世界开展的工作也高度一致 。

　　夏泽翰指出 ，当前 的数字革命正为社会和个人 的发展提供巨大机遇，但仍然存在因缺乏平等获取信息 的机会而加剧边缘化 的情况。中国倡导的数字丝绸之路，正在为全球数字化进程注入强劲动能 。联合国教科文组织已与中国合作，通过“一带一路”倡议、南南合作等机制，为其他发展中国家提供帮助 。

　　世界互联网大会以及中国在构建网络空间命运共同体方面 的其他实践探索，本身就 是一个很好 的引导。“未来，联合国教科文组织还将继续利用中国的知识和经验 ，将中国优秀实践分享至全球 ，在全球范围内促进更包容和更平等的发展。”夏泽翰说。

　　坎布里亚 的看法与夏泽翰不谋而合 。“中国在国际数字合作中起到了很好的领导作用。”他向记者表示。

　　坎布里亚认为 ，世界互联网大会 的主旨与中国此前提出的“全球发展倡议”十分契合。这次参会经历 ，让他看到了中国在寻求解决人类面临 的共同挑战上 的一以贯之的努力和贡献 。

　　“在数字化转型领域，中国的数字经济充满活力和竞争力。”国际商业机器公司董事长、首席执行官阿尔温德·克里希纳表示，尽管当今世界充满不确定性，但他相信，信任与合作将确保我们能够一起共克时艰 、砥砺前行。

　　《光明日报》（ 2022年11月11日 07版）

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　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）