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中证协拟出台券商发行承销新规：统一注册制各板发行承销规则******

　　澎湃新闻记者 田忠方

　　就全面注册制下券商的发行承销 ，中国证券业协会(下称“中证协”)起草了新规进行进一步的规范 。

　　2月3日，澎湃新闻记者获悉，近日中证协为适应全面实施注册制发展需要，进一步规范证券公司发行承销行为，落实承销商责任，制定形成了《证券公司首次公开发行证券承销业务规则(征求意见稿)》(下称“《承销规则》”) ，并向行业征求意见。

　　值得关注 的是 ，本次起草 的《承销规则》 ，对原《首次公开发行股票承销业务规范》、《注册制下首次公开发行股票承销规范》 、《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行与承销特别条款》 、《首次公开发行股票配售细则》等多项规则进行了整合优化。

　　总体来看 ，《承销规则》共六章七十二条 ，包括总则 、路演推介 、发行与配售 、投资价值研究报告 、自律管理、附则等。主要内容有四个方面 ：一是明确路演推介 的要求 、二是规范发行定价与配售行为 、三是提高投资价值研究报告质量 、四 是切实加强自律管理。

　　“《承销规则》 的起草思路主要有两方面，一 是落实注册制改革监管转型要求 ，总结吸收科创板 、创业板注册制试点中发行承销业务自律管理实践经验，加强承销商自律管理 。二是统一注册制下各板块发行承销规则，形成简明清晰的证券公司承销业务自律管理规则体系 。”中证协指出。

　　明确路演推介 的要求 ，强化证券分析师路演推介作用

　　在路演推介方面 ，《承销规则》进行了三方面明确 。一是细化发行人和主承销商在首次公开发行证券 、向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的发行承销业务路演推介过程中的推介方式 、推介范围 。

　　《承销规则》要求，在首次公开发行证券/公开发行股票并在北交所上市申请文件受理后 ，发行人和主承销商可以与拟参与战略配售的投资者进行一对一路演推介 ，介绍公司 、行业基本情况，但路演推介内容不得超出证监会及交易所认可 的公开信息披露范围 。

　　二是明确向参与战略配售 的投资者 、网下投资者、公众投资者推介 的具体要求 ，强化证券分析师路演推介作用，帮助网下投资者更好地了解发行人基本面 、行业可比公司、发行人盈利预测和估值情况。

　　三是规定主承销商聘请律师 的相关要求。《承销规则》明确，主承销商应当聘请参与网下发行与承销全程见证 的律师事务所在路演推介活动前对发行人管理层、参与路演 的工作人员和证券分析师等进行培训 ，强调发行人对外宣传资料 的口径 ，包括宣传材料与发行人实际情况 的一致性、不允许透露公开资料以外 的信息、不允许存在夸张性描述等 。主承销商应当要求律师事务所出具培训总结 ，并督促律师事务所勤勉尽责等。

　　进一步规范发行定价与配售行为，主承销商可以设置配售决策委员会

　　规范发行定价与配售行为方面，《承销规则》进行了三方面明确，一是细化主承销商对网下投资者 的核查要求 ，规范主承销商对网下投资者报价进行簿记建档场所及管理 的要求 。

　　二 是规定主承销商可以设置配售决策委员会，并明确委员会的组织构成 、履行职责程序，细化配售原则的制定要求以及对参与战略配售的投资者 、保荐机构相关子公司跟投等出具承诺函 的核查要求 。

　　三 是细化关于发行人和主承销商发行方案中采用超额配售选择权 的规定 。进一步明确主承销商义务 ，规范配售行为，督促其加强配售过程管理。

　　两方面提高投资价值研究报告质量 ，明确六项报告内容

　　提高投资价值研究报告质量方面，《承销规则》进行了两方面再明确。

　　一是明确主承销商提供投资价值研究报告 的具体要求。

　　具体而言 ，报告内容应至少包括盈利预测 、发行人分析 、发行人所在行业分析 、募投项目分析 、可比上市公司分析(如有)、风险提示六个部分 ，可以根据需要选择 是否给出估值分析结论，并细化了相关内容的具体要求 。

　　二是对报告 的提供方式 、撰写原则 、内部制度 、证券分析师行为等作出规定。切实提高报告独立性、专业性 、实用性，引导其发挥定价引导作用 。

　　四方面强化自律管理，协会建立股票发行与承销观察员机制

　　在自律管理方面 ，《承销规则》提出了四大要求。一是明确承销商应当向协会报送路演推介活动的初步方案、发行承销总结报告 、超额配售选择权实施情况报告(如有) 、投资价值研究报告及总结情况 ，加强承销商路演推介、发行与配售环节管理 ，落实承销商责任 。

　　二是中证协建立股票发行与承销观察员机制，督促承销商履职尽责，并向行业积极推广发行与承销示范实践，引导行业对标提升。

　　三是明确承销商存档备查的承销资料要求与协会现场检查事项，加强自律检查标准管理。四 是明确对违法违规行为的责任追究，净化行业生态 。

　　《承销规则》起草沿“统一注册制下各板块发行承销规则”等两思路

　　对于《承销规则》的起草思路 ，中证协表示 ，一是落实注册制改革监管转型要求，总结吸收科创板 、创业板注册制试点中发行承销业务自律管理实践经验 ，加强承销商自律管理 。

　　其中，明确承销商路演推介相关要求 ，细化发行与配售等规定，明确投资价值研究报告 的撰写 、提供方式 、相关制度等要求，切实提高报告质量，促进形成市场化发行承销机制 ，进一步规范证券公司承销行为。此外，引导承销商积极承担社会责任，规范承销业务收费 。

　　“另一方面 ， 是统一注册制下各板块发行承销规则，形成简明清晰的证券公司承销业务自律管理规则体系 ，明确首次公开发行证券 、向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的发行承销业务适用本规则，并作出差异化安排。”中证协进一步指出。

餐饮业复苏回暖 ，数字化转型步伐加快******

　　“忙并快乐着”——这 是很多餐饮人近期 的共同感受。

　　随着疫情防控政策密集优化调整 ，国内餐饮市场加快复苏 ，大街小巷再次点燃浓浓烟火气。

　　刚刚过去的元旦假期，位于山东济南大观园景区 的“城南往事”客流量猛增。“1号晚上11个房间全满，等餐区也坐得满满当当 ，一直到晚上10点半还没忙活完。”店长王一举说。

　　让王一举兴奋不已的，还有年夜饭 的预订情况 。“11个房间全订满了，大年初二也订出去好几间了。”他说，元旦和春节 是餐饮市场复苏的试金石，大家有信心恢复到疫情前的状态 。

　　“城南往事”工作人员接听顾客预订电话。新华社记者 陈国峰摄

　　近期 ，各地相继推出政策举措 ，加快推进餐饮市场复苏：重庆通过分批发放消费券 、启动跨年迎新消费节等措施 ，促进餐饮零售等消费 ；武汉餐饮业协会联合餐饮企业推出煨汤滋补美食节、邻里年货节等系列活动 ；天津启动跨年暖心购物季，带动商圈烟火气加速回归……

　　美团数据显示，多地餐饮消费出现不同程度恢复，线下门店客流逐步增长。元旦假期前两日 ，全国堂食线上交易额较前一周同期增长超1倍 。其中 ，江苏、浙江等地相关交易额增长超230%。

　　复苏暖意渐浓 的同时，越来越多餐饮企业通过数字技术和智能设备应用，加快转型升级步伐 。

　　“莜面鱼鱼”“莜面村三种蘑菇”“胡萝卜焖饭”……只见数百个产品研发项目在多维表格里清晰排列 ，项目负责人、完成进度、优先级一目了然 。

　　西贝餐饮研发经理崔雯雯告诉记者 ，过去企业在信息流转环节需要耗费较高的人力和时间成本 ，通过引入飞书多维表格等数字化管理工具 ，实现项目流程自动化，方便资料归档和数据沉淀 ，帮助企业高效推进研发项目管理 。

　　“餐饮业正在拥抱新的数字化经营主场。我们希望通过对产品研发、门店运营、巡检记录、供应商需求反馈等信息 的标准化管理，提高餐饮门店数字运营能力 ，助力更多连锁企业和中小商家降本增效。”飞书企业效能顾问马金歌说。

　　西贝食品工程部应用飞书多维表格管理产品研发。（受访者供图）

　　智能青提剥皮机仅用1分钟就能为一筐青提去皮 ，智能水果去核机4分钟完成1公斤橄榄去核……在新茶饮品牌喜茶的一家门店里 ，记者看到各类智能设备正在高效运转。

　　“专业智能设备的应用 ，不仅减轻了人员工作压力 ，提高生产效率，还能最大限度保证每一杯产品 的口感都是一致 的 。”喜茶相关负责人说，企业组建了专业智能设备研发团队 ，目前已推出3款智能设备并在门店进行大规模应用。

　　中国商业联合会日前发布 的“2023年中国商业十大热点展望评述报告”显示 ，作为供给端升级核心推动力之一 ，数字化为餐饮业带来深度变革，未来 ，餐饮市场竞争不仅体现在企业之间产品和服务的竞争，还体现在前端场景和客流量的竞争 、后端系统和供应链 的竞争 。

　　“随着数字管理系统 、移动支付、大数据等发展普及，越来越多企业推出线上化 、数字化运营模式 ，加大智能设备投入和使用，餐饮商家数字化改造进程加快 ，将进一步推动全行业转型升级。”中国连锁经营协会会长裴亮说。（新华社记者 王雨萧）

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）