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券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******

　　本报记者 李 文

　　见习记者 方凌晨

　　截至1月18日，Wind资讯数据显示 ，目前已上市的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元 ，总市值达842亿元 。而就在几天前，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作 ，目前已进入上市流程 。

　　作为有别于股债等传统品种 的新兴金融产品 ，公募REITs颇受各大金融机构关注，而券商热情尤其高涨 。

　　券商积极布局公募REITs

　　在目前获批的25只公募REITs中，险资和券商参与配售和认购的行动较为瞩目 ，其中券商身影更 是出现在了每一只REIT的战略投资者及网下投资者中 。

　　华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示，自2021年6月份第一批REITs上市以来 ，券商一直积极参与配置REITs ，以发行规模最大 的中金安徽交控REIT为例，扣除国有企业战略投资方及公众投资者外 ，券商的配售份额占比约54%。

　　最近的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券、中信证券 、申万宏源等多家券商及其资管参与的身影 ，网下投资者中更有开源证券、华安证券 、国泰君安、中信建投等一众券商 。

　　上述华安证券债券业务总部负责人表示 ，公募REITs收益稳定 、风险适中、具有良好的大类资产配置价值，能够在一定程度上分散组合风险 、优化组合投资 、增厚投资收益 ；此外，券商自营作为证券市场长期稳定 的价值投资者 ，其风险收益特征与公募REITs产品 的特点天然契合，在低利率等背景下 ，REITs试点4%以上的预期分派率具备较好的配置价值 。

　　华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为，作为战略配置投资者 ，券商对于REITs产品分红格外重视 ，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款 ，这也是机构参与配置 的重要因素 。此外 ，REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高 。

　　卫以诺进一步介绍，REITs业务与券商 的财富管理 、资产管理、FICC以及自营具有较强的黏性 ，券商在财富端大力推进REITs产品的代销 ，可以提高券商大财富条线的产品丰富度 ；自营端，除了自身的中低风险配置需求 ，券商还会进行REITs做市商服务；资管端 ，拥有公募业务资格 的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局 ，丰富券商资管的创收。

　　对券商提出了更高要求

　　目前，上市REITs底层资产已覆盖仓储物流 、保障性租赁住房等六大类。业内人士认为 ，公募REITs后续有望持续扩容 ，底层资产类型将更加丰富；与此同时，公募REITs上市常态化发行也有望加速推进。

　　卫以诺表示，积极参与并重点开拓REITs业务 ，将 是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级的重要抓手 。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求。首先，作为REITs 的管理机构 、ABS管理人、财务顾问角色 ，全程以类投行性质进行项目管理，对券商的整合开发与发行、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求 ，而券商能否将自身拥有的各类综合业务牌照 、储备项目和人才优势转化成业务能力，将是业务 的“胜负手”。其次 ，作为网下询价机构认购REITs，券商需要具有较强 的投资把控与分析能力，今后REITs供给势必会大幅增加，对于可能的产品不确定性以及收益波动 ，券商的风险识别、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键。最后，在REITs代销以及做市商方面，要求券商改善产品宣传发行模式，提升交易择时管理能力 。

　　华安证券债券业务总部负责人表示 ，券商多角色 、多渠道积极布局公募REITs新赛道，需要注重推动投资与投行业务高度协同，形成有机联动。（证券日报）

台民调：蔡英文声望破44个月新低 ，系上任以来单次声望跌幅最大******

　　【环球时报综合报道】民进党在“九合一”选举中大败 ，台湾地区领导人蔡英文在开票当晚辞去民进党主席一职 。台湾“民意基金会”20日公布最新领导人声望调查显示，蔡英文的施政声望破44个月新低，也是她自2016年5月上任以来 的6年7个月中 ，单次声望跌幅最大 的一次。

　　据台湾“风传媒”20日报道 ，当天发布的民调显示 ，在20岁以上台湾人中，针对蔡英文处理岛内大事 的方式 ，包括重要人事安排与政策的提问，结果发现10.2%非常赞同，27.3%还算赞同 ，26.1%不太赞同，20.3%一点也不赞同，16.1%没意见 、不知道或拒答。换句话说，最新民意显示 ，37.5%基本上赞同蔡英文处理大事方式，46.4%不赞同。

　　“民意基金会”董事长游盈隆分析称 ，这项调查传达了一个清楚且重要的信号 ，那就是不赞同蔡英文领导方式 的人已远超过赞同者，意味着其民意支持度已大量流失 ，开始陷入新的执政困境。与最近一次10月 的调查相比，蔡英文的声望出现巨大变化，其领导人表现赞同率重挫13.7%，换算实际人口数，等同流失约264万选民的支持；不赞同率激增8.7%，也等同新增168万人反对。

　　游盈隆认为，有几点值得注意。从年龄层看，除了20-24岁外 ，25岁以上的所有年龄层都呈现多数不赞同蔡英文处理大事 的方式；即使以最年轻的20-24岁人群来看 ，42%赞同，30%不赞同 ，差距只有约12% ，这和过去动辄相差数十个百分点而言 ，“ 是小巫见大巫” 。其次，从教育背景看 ，可明显看出受教育程度越高，不赞同蔡英文处理大事方式 的比例越高。例如初高中教育程度者 ，有50%赞同蔡英文 ，34%不赞同 ；大学及以上教育程度者，36%赞同 ，48%不赞同 。

　　报道称 ，这次民调显示，国民党重返岛内第一大党。针对岛内政党支持度 ，结果显示 ，24.7%支持民进党，25.1%支持国民党，17.7%支持民众党 ，4.5%以及2.5%的人士分别支持“独”派小党“时代力量”和基进党 ，其他政党合计1.5% ，22.9% 的人则没有特别支持哪派政党 。国民党支持度这次飙涨6.5%，创下2019年11月以来 的最高点 ，也是2019年7月以来第一次超越民进党。(余 枫)

　　(环球时报)

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）