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风电轴承龙头新强联重组案背后 的疑点******

　　受拟全资控股圣久锻件消息刺激，新强联(300850)1月10日复牌股价大幅收涨11.34%。据了解，1月9日晚间 ，新强联披露了重组草案 ，公司拟9.72亿元收购圣久锻件51.15%股权 ，交易完成后 ，公司将100%控股标的公司 。值得一提的 是，2022年11月24日，新强联刚从嘉兴慧璞处购买了圣久锻件2.2901% 的股权，彼时标 的估值15.34亿元 。而按照当下交易价格，标的估值19亿元 ，不难看出，时隔不足两个月标 的估值出现大增 。另外，此次并购，新强联还拟募集配套资金 ，其中部分资金用于补流，不过公司并不缺钱，截至2022年前三季度，账上货币资金为13.74亿元 。

　　标 的估值不足两个月增3.66亿

　　拟全资控股圣久锻件 的消息让新强联1月10日股价出现大涨 。

　　交易行情显示 ，新强联1月10日复牌大幅高开6.76%，公司全天保持高位震荡态势 。截至当日收盘 ，新强联股价报59.32元/股，涨幅11.34% ，总市值195.6亿元，全天成交金额10.71亿元，换手率9.26%。

　　消息面上 ，1月9日晚间 ，新强联披露公告称 ，公司拟9.72亿元收购圣久锻件51.15%股权 ，交易完成后，公司将100%控股标 的公司。

　　资料显示 ，圣久锻件主要从事工业金属锻件的研发、生产和销售 ，是高端装备制造业的关键基础部件 ，公司产品主要应用于风电行业 。2020年 、2021年以及2022年前三季度 ，风电装备锻件收入占圣久锻件主营业务收入的比例分别为93.45% 、90.89%、89.64% 。

　　而新强联主要从事大型回转支承、工业锻件和锁紧盘的研发 、生产和销售，主要产品包括风电主轴轴承 、偏航轴承 、变桨轴承 、盾构机轴承及关键零部件。据新强联介绍，圣久锻件系上市公司的原材料制造商， 是公司 的上游企业。

　　重组草案显示 ，圣久锻件主要客户为新强联、新能轴承等轴承制造商 ，客户集中度较高 ，2020年 、2021年以及2022年前三季度 ，前五名客户 的主营业务收入占比分别为99.72%、99.87% 、99.84%。

　　实际上，2022年11月24日，新强联刚从嘉兴慧璞处购买了圣久锻件2.2901% 的股权，彼时交易价格为3512.63万元，按照该价格计算，标 的彼时估值为15.34亿元 。

　　而根据圣久锻件51.15%股权的交易作价，标的估值达19亿元。经计算 ，时隔不足两个月，圣久锻件估值增加3.66亿元 。

　　中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新对北京商报记者表示，A股市场上 ，上市公司收购标的估值变化主要可能 是由于行业景气度 、标的盈利能力等因素导致。“不过，短时期标 的估值出现较大变化 ，这其中的原因 、合理性可能还需要企业说明 。”布娜新如是说 。

　　在重组草案中，新强联也披露了标的公司评估增值较高的风险，称根据收益法结果 ，截至评估基准日2022年9月30日，圣久锻件100%股权的评估值为19亿元，较圣久锻件在评估基准日股东全部权益账面价值10.91亿元，评估增值8.1亿元 ，增值率为74.25%，评估增值率较高 。

　　货币资金充裕却募资补流

　　伴随着此次并购，新强联还拟募集配套资金3.5亿元 ，其中部分资金用于补流。

　　具体来看 ，新强联此次收购拟发行股份支付对价7.29亿元，现金支付对价2.43亿元。对于2.43亿元的现金对价，新强联将通过募资解决。

　　新强联拟募资3.5亿元 ，剔除2.43亿元之后 ，公司拟使用9706.13万元补充流动资金，此外 ，1000万元用于支付中介机构费用和其他相关费用 。

　　值得一提 的 是，募资补充流动资金背后 ，新强联并不缺钱 。数据显示，截至2022年前三季度末，新强联账上货币资金充裕，有13.74亿元 。

　　针对相关问题 ，北京商报记者致电新强联董秘办公室进行采访 ，不过电话未有人接听。

　　资料显示 ，新强联2020年7月登陆A股市场，公司上市后一直被视为A股市场“优等生” ，2020年 、2021年实现营收 、净利均处于同比增长状态，不过2022年三季度公司业绩出现大幅下滑 。

　　2022年10月25日晚间，据新强联披露 的2022年三季报 ，公司当年三季度实现营业收入约为6.91亿元，对应实现归属净利润约为9125.37万元 ，同比下降59.38%。2022年前三季度 ，新强联实现营业收入约为19.53亿元 ，同比增长2.79% ；对应实现归属净利润约为3.34亿元，同比下降16.56% 。

　　受2022年三季度业绩大降的影响，新强联2022年10月26日股价“20cm”跌停，并且自此之后公司股价接连下跌 。

　　经东方财富数据统计 ，在2022年10月26日-12月29日这47个交易日，新强联区间累计跌幅达47.09%，同期大盘涨幅3.35%，公司股价还曾在2022年12月23日盘中创下51.85元/股的低点 。

　　投融资专家许小恒对北京商报记者表示，上市公司股价最终是要靠向公司基本面 ，业绩不及预期 的情况下被投资者“用脚”投票也属于正常 的市场行为 。

　　对于此次全资控股圣久锻件，新强联也表示 ，将进一步增强公司盈利能力和可持续发展。财务数据显示，圣久锻件近年来业绩也处于稳步增长态势，2020年、2021年以及2022年前三季度，圣久锻件实现营业收入分别约为7.83亿元、10.86亿元、8.97亿元 ；对应实现净利润分别约为5809.27万元 、1.03亿元 、9089.3万元。

　　新强联表示，受行业快速发展、政策支持、客户认可度高 、新增产能释放等影响 ，风电装备锻件销售大幅增加，报告期内标的公司营业收入和净利润增长幅度较大 。

　　据了解，新强联实控人为肖争强、肖高强兄弟，其中肖争强任新强联董事、董事长，肖高强任新强联董事、总经理，两人均系河南省洛阳市汝阳县人。根据《2021年胡润百富榜》，肖争强 、肖高强成为洛阳市新首富，两人合计身家84亿元 。

美国毒品和药物滥用问题“死结”难解（深度观察）******

　　核心阅读

　　美国毒品和药物滥用问题日趋复杂 。在利益集团游说下，大麻在美合法化程度逐渐加深，滥用药物现象有增无减，越来越多美国青少年吸食大麻成瘾。美国媒体认为 ，毒品和药物滥用已经深入美国社会肌理，是社会深层问题 的反映 。

　　毒品和药物滥用已经成为美国最严重 的公共卫生危机之一。美国药物滥用与心理健康服务局 的一份调查显示 ，2020年有5930万12岁以上的美国人滥用毒品，其中4960万人吸食大麻 。2021年，超过10.7万美国人死于吸毒过量 。美国联邦和各州政府表面信誓旦旦要控制毒品和药物滥用 ，但在各路利益集团游说下 ，实际上对毒品和药物滥用极度纵容 ，甚至立法让大麻等合法化 。美国媒体普遍认为 ，盘根错节的毒品和药物滥用问题折射出美国政府管控不力 、禁毒效果不佳等诸多问题 。

　　“芬太尼几乎渗透到非法毒品买卖每一个渠道”

　　美国司法部不久前发表声明说 ，2022年5月至9月，美国司法部缉毒署在全美各地缉获3600万剂致命剂量的芬太尼。2021年，超过10.7万美国人死于吸毒过量 ，其中66% 的死亡归因于滥用芬太尼等合成阿片类药物 。《华尔街日报》报道说，“芬太尼几乎渗透到非法毒品买卖每一个渠道，且毒性强” ，受此影响 ，美国因吸毒死亡人数创历史新高。

　　扎克·多伊尔曾在俄亥俄州哥伦布市的玛丽哈文戒毒中心戒毒，他滥用阿片类药物已经20年了，近些年开始接触芬太尼，并两次吸食过量 。他说 ：“我有20多个朋友已经死于芬太尼 。”

　　哥伦布市一些社区充斥着阿片类药物 。当地执法官员表示 ，哥伦布市中心以西有一个被称为“波顿” 的社区 ，那里充斥着毒贩和“陷阱屋” ，吸毒者可以随意购买和吸食毒品 。在许多街道上，经常可以看到形容枯槁 的吸毒者迟缓地走过用木板封住的店面和破旧 的房屋 。

　　47岁 的谢莉·格拉斯纳普在“波顿”长大 ，30岁时开始服用镇痛药。最近几年芬太尼侵入了她居住 的街区。格拉斯纳普不时购买各类掺入芬太尼 的新型毒品，“我知道这些药丸可能被芬太尼污染了 ，但我还得服用，我需要更强效的药丸。”格拉斯纳普说 ，她 的姐姐已经在2018年死于吸食毒品过量。

　　27岁 的谢拉·格兰博坦言 ，自己18岁时开始服用止痛药和镇静剂 ，后来吸食海洛因。以前她在电视上看到芬太尼如何致死 的报道并试图远离这种毒品，直到2018年 ，芬太尼成为她所在地区能够找到的唯一毒品，“芬太尼的毒瘾发展得比海洛因更快，我每天都需要吸食大约80美元的芬太尼，之前每天购买海洛因 的费用 是20美元” 。为了购买毒品，格兰博有时会铤而走险去偷窃，后来被送入当地戒毒中心治疗 。

　　俄亥俄州的毒品情报官员肖恩·贝恩说：“芬太尼改变了一切 ，它已经充斥了市场 。”

　　“美政府对大麻产业的监管不力令人感到震惊”

　　大麻具有成瘾性 ， 是联合国禁毒公约中被管制 的麻醉药品 。上世纪70年代，美国颁布《管控药物法》，大麻被列为联邦一级管控物质。但随着医用及非医用大麻在美国多州陆续放开 ，推进大麻合法化悄然兴起 ，越来越多青少年成为受害者 。

　　美国国立卫生研究院2022年8月发布 的一份报告显示 ，2021年 ，美国年轻人对大麻和致幻剂 的使用达到历史最高水平。该研究院收集了2021年4月至10月 的调查数据 ，结果显示，此前 的一年内吸食过大麻 的年轻人比例达43% ，11%的年轻人每天吸食大麻 ，较以往呈明显上升 。滥用致幻剂 的数据同样触目惊心 ，8%的美国年轻人在调查日期 的过去一年内使用过致幻剂 ，而2011年这一数据仅为3%。

　　美国民众越发担心 ，一些年轻人正日益养成吸食大麻这一危害性极强的恶习 。美国疾病控制和预防中心网站的公开信息显示 ，近四成美国高中生长期使用大麻。有研究显示，美国使用大麻的年轻人比同龄人更可能从高中或大学辍学 。

　　英国《每日邮报》网站不久前报道说 ，在美国加利福尼亚州 、纽约州和马萨诸塞州等大麻合法化地区，大麻使用量激增 ，“当大麻出现在商店货架上时，年轻人使用大麻出现爆炸式增长”。该报强调 ：“如今美国 的大麻销售额已达300亿美元，美政府对大麻产业 的监管不力令人感到震惊 。”

　　在美国，当局禁止酒精与烟草公司向年轻人出售其产品，而大麻商家却使用卡通封面包装大麻进行售卖，以吸引年轻人 。研究发现 ，在大麻合法化 的州，青少年使用比大麻更强效毒品的频率更高了。

　　美国一名业内人士透露 ，美国大麻行业不断壮大 ，近年来游说联邦政府 的力度也在加大 。美国网站“公开的秘密”数据显示，2018年至2021年，美国一些大麻及制品相关企业 、行业协会等花在政治游说上的钱累计达1540多万美元 ，近3年年均花费是2016年 的10倍。业内人士预计，美国大麻市场在2030年将达到650亿美元 。

　　“折射出美政府社会治理 的失败”

　　美国卫生与公众服务部前副部长、哈佛大学陈曾熙公共卫生学院教授高京柱表示 ，当前美国毒品和药物滥用是最具破坏性的公共卫生灾难之一。除造成沉重的公共卫生负担外，还将导致数百万人无家可归 、失业、逃学、家庭破裂等。新冠疫情掩盖了这一危机，也放大了这一危机。这场危机似乎没有得到遏制，急需紧急、统一 、全面的应对措施。“这场危机 是美政府多系统（对毒品和药物滥用）监管失败的反映 。”高京柱说 。

　　曾任白宫国家禁毒政策办公室主任的迈克尔·博蒂切利表示 ，越来越多致命毒品进入市场，毒品和药物滥用问题越来越严重 ，毒品吸食过量 的情况以及给社会带来的灾难令人心碎。“在担任白宫国家禁毒政策办公室主任期间 ，我目睹了既不基于科学也不基于证据的毒品和药物滥用管制政策 的后果”，目前美国针对毒品和药物滥用问题的管制工作“做得很少”。

　　美国智库曼哈顿政策研究所不久前刊文指出 ，近年来，死于毒品和药物滥用的美国人急剧增加，每年超过10万人 。美国政府的决策者们必须集中精力限制芬太尼等非法阿片类药物 的数量，以更好地保护公众健康 。不幸 的是，在美政府发布 的国家毒品管制战略中，几乎看不到政府在抗击这场最大公共卫生挑战之一时本应展现 的重要作用。放任毒品和药物滥用愈演愈烈 ，“折射出美政府社会治理 的失败”。

　　专家指出，利益集团是美国毒品和药物滥用问题“死结”难解的重要原因。美国政府 的不作为与高昂的利润以及政治献金等有着千丝万缕 的关系。高京柱表示，阿片类药物制造商对政客的捐赠持续影响着政府决策。离开美国司法部缉毒署等政府监管机构的官员经常加入制药企业，政商勾结 的“旋转门”问题导致毒品问题 的解决陷入死循环。

　　（本报华盛顿1月5日电 李志伟）

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）