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A股30年再出发 我们需要一个怎样 的资本市场？******

　　期待中国资本市场“从新出发、从严治理” ，在新的征途呈现出更理性 、更健康、更成熟 的风貌 。

　　1990年12月19日 ，上海证券交易所鸣锣开业，首批“老八股”上市 ，也标志着中国资本市场 的诞生 。如今，A股市场已风雨兼程走过整整30年 的历程 。

　　相对于境外成熟市场数百年的历史 ，刚满30周岁的A股市场还很年轻 。但所取得的成绩有目共睹。比如多层次资本市场架构已趋成型 。从此前只有沪深主板，到现在 的中小板 、创业板 、科创板、新三板，以及目前已颇具规模 的区域性股权交易市场等，层次分明，也为不同行业、不同规模 、不同类型、不同需求 的企业提供差异化 的服务奠定了基础 。科创板 的设立 ，启动注册制试点等 ，则在资本市场发展中具有“里程碑”式的意义。

　　市场规模 的不断扩张 ，让A股市场在全球 的影响力日益提升 。算上深交所开业后 的五只股票，A股市场最初挂牌的上市公司只有13家 。数量虽少 ，但意义非凡 。没有这13家上市公司打头阵 ，沪深股市就不可能有目前超过4100家的规模 ，以及近80万亿 的总市值。随着A股市场规模的不断扩张，其在全球市场的影响力才不断提升。

　　从支持实体经济发展角度看 ，A股也功不可没。根据Wind资讯数据，截至12月18日，30年来，A股IPO首发融资规模达3.65万亿元 ，再融资规模达11.97万亿元 ，合计15.62万亿元。相对于发行债券 、银行借贷融资 ，直接融资对于实体经济的发展更加高效。

　　不仅如此，30年来 ，资本市场也成就了一大批明星上市公司 。像万科、格力、茅台等企业不断发展壮大 ，离不开资本市场 的支持 ；众多民营企业 、惠及国计民生的企业做大做优做强，资本市场在其中发挥了巨大的作用。而且，由于拥有资本市场这一退出通道 ，高科技企业、创新创业型企业等也能获得风投、私募股权基金的支持，反过来又能促进这类企业 的发展。

　　然而，而立之年再出发 ，我们需要一个怎样的资本市场 ？站在历史的新起点 ，我们需要认真审视当下 的不足 ，通过不断改革与完善，将资本市场推上更高的台阶。

　　首先 ，我们要认识到当前沪深两市 的上市公司质量整体上不高 的问题 。虽然沪深股市挂牌公司已超过4100家 ，但上市公司质量却不尽如人意 。某些上市公司长期不分红、不回报股东，没有任何 的投资价值，也与监管部门倡导的积极分红政策相悖 。

　　其次 ，公司治理水平普遍不高也是一大硬伤。上市公司实控人、大股东、董监高等职责界限与法律责任不明确 ，董事会、监事会 、股东大会“三会”运作不规范 ，独董不独，内控机制形同虚设 ，信息披露存在短板等 ，都是上市公司治理结构不完善与紊乱 的具体表现，更是其治理水平不高 的表现 。

　　此外 ，投资者保护不到位同样不可被忽视。投资者保护是一个老生常谈的话题 ，也是资本市场一“老大难”问题 。其集中表现为违规成本低 ，以及维权难。新证券法虽然大幅提高了违规成本 ，且推出中国版的证券集体诉讼制度，但投资者利益保护工作仍然存在漏洞 。比如刑法 、公司法还没有同步修订到位 。缺乏刑法的联动修法，对于违规行为 的打击，将呈现出跛脚的一面。

　　期待中国资本市场“从新出发、从严治理”，在新 的征途呈现出更理性、更健康、更成熟 的风貌。

　　□曹中铭(财经评论人)

【网络强国这十年】动画丨关键信息基础设施安全有多多多“关键”，看这里→→→******

　　在很多科幻电影中，超级黑客不仅能攻击工厂、交通系统、证券交易所 ，甚至有可能“骇翻”一个城市......

　　如今来看 ，这些影片其实给我们展示了关键信息基础设施安全保护 的重要性 。

　　那么 ，什么是关键信息基础设施 ？保障它的安全又有什么意义 ？按照权威文件 的表述来看：关键信息基础设施 是指公共通信和信息服务 、能源 、交通、水利 、金融、公共服务 、电子政务 、国防科技工业等重要行业和领域 ，以及其他一旦遭到破坏 、丧失功能或者数据泄露 ，可能严重危害国家安全、国计民生 、公共利益的重要网络设施、信息系统等 。

　　以我们日常出行所乘坐 的飞机为例，每一次顺利 的飞行 ，背后 是航空公司、机场、空管等多方努力 的结果 。如果机场的数据遭到黑客入侵 ，机场的航班大屏、飞行员 、飞机起落时间都可能会受到影响，造成不可挽回的严重后果。

　　因此 ，可以说 ，作为经济社会运行 的神经中枢 ，关键信息基础设施日益发挥着基础性、全局性 、支撑性作用 ，“牵一发而动全身”。提升我国网络安全保障能力 ，筑牢国家网络安全屏障，维护国家网络空间主权和国家安全，就要切实抓住关键信息基础设施安全这个“牛鼻子”。

　　监制：张宁、李政葳策划 ：孔繁鑫制作 ：李飞

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）