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贵州茅台重磅公告 ！事关275亿元特别分红******

　　贵州茅台 的特别红利即将兑现！

　　12月20日晚间 ，贵州茅台公告，2022年度回报股东特别分红实施，股权登记日为12月26日 ，除权(息)日、现金红利发放日为12月27日。每股派发现金红利21.91元(含税) ，共计派发现金红利275.23亿元。

　　用1个月时间分红到位

　　11月28日晚间 ，贵州茅台公告回报股东特别分红方案 ，12月14日公司股东大会审议通过了上述方案 ，再到12月20日公布实施公告 ，特别分红方案实施历时不到1个月。

　　贵州茅台将向全体股东每股派发现金红利21.91元(含税)，这一特别分红方案在贵州茅台发展 的历史中尚属首次 。国泰君安发布研报称，自2015年起茅台现金分红比例均超过50% 。此次若考虑年中分红272.28亿元，则贵州茅台2022年全年分红将达到547.51亿元 ，占2021年净利润的104.37%。

　　对于此次分红方案 ，投资者持不同态度 。有投资者表示 ，今天贵州茅台每股下跌了58元 ，相当于市场已经除权了 ，而每股逾21元的分红在高价股 的波动中掀不起太大波浪。

　　不过，也有投资者表示 ，每股超21元的分红也不少了 ，一手就可以分到2000多元 。

　　贵州茅台提示 ，已办理指定交易 的投资者可于红利发放日在其指定 的证券营业部领取现金红利，未办理指定交易 的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 ，待办理指定交易后再进行派发。

　　对于特别分红 的目的，贵州茅台称，一 是公司持续、稳定 、健康发展的需要 ；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响 的前提下，加大现金分红力度 ，提振市场信心 ；三 是积极回报股东，与股东分享公司发展红利 ，增强广大股东的获得感 。

　　今年第二家派发特别现金红利 的公司

　　此次贵州茅台派发特别现金红利为其历史上首次，也 是今年来A股第二家派发特别现金红利 的上市公司。

　　今年4月29日，中国海油也曾宣布实施特别分红，公司拟向全体股东派发特别现金红利每股1.18港元(含税)，A股股东股息以人民币支付，每股派发现金红利1.00699元(含税) 。中国海油当时公告称 ，此次派发的股息包括2021年度末期股息及香港上市20周年特别股息。

　　公开资料显示，在A股市场上 ，新华保险、中国平安、中国太保 、中国神华、白云山等上市公司也曾派发特别现金红利。

　　分析人士指出，A股历史上派发特别现金红利 的上市公司以国企和央企为主 ，贵州茅台此次大手笔派发特别现金红利为上市公司树立了标杆，不排除其他国企和央企也有类似提高分红比率 的动作。

　　如何判断上市公司现金分红能力 ？上交所此前公开发文称 ，虽然定期报告中 的现金流量指标并不能完全代表上市公司分红时可支配的现金金额，但是一般理解 ，公司 的分红能力还 是取决于经营质量和可以支配的现金流。因此 ，现金流量指标不宜直接作为判断公司分红能力的刚性量化指标 ，但可以作为一个重要 的参考指标 ， 是对上市公司分红能力 的侧面印证。

　　证监会主席易会满称，2017年至2021年 ，我国上市公司现金分红超6万亿元 。下一步深化资本市场改革，仍须进一步增强上市公司价值创造能力 ，提升行业机构专业能力，实现实体经济发展、上市公司质量提升与投资者回报增长的良性互促。

更好统筹质的有效提升和量的合理增长******

　　作者：权衡（上海社会科学院党委书记、上海市习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心特聘研究员）

　　发展是党执政兴国的第一要务，发展必须 是高质量发展。质 的有效提升和量 的合理增长 是经济合理运行和发展 的规律性体现，是实现高质量发展 的内在要求 ，有利于探索和形成经济增长的新源泉新动力 。需更加注重长短政策优化组合 ，更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长，推动高质量发展取得新成效 。

　　中央经济工作会议强调 ，“坚持发展是党执政兴国 的第一要务，发展必须是高质量发展”“要更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长，坚持以质取胜 ，以量变的积累实现质变”。实现质的有效提升和量的合理增长，对做好2023年经济工作，着力推动高质量发展具有重大理论和现实意义。

　　内在逻辑和现实要求

　　科学把握经济运行过程中质 的有效提升和量 的合理增长，既有利于准确理解“高质量发展 是全面建设社会主义现代化国家 的首要任务” ，也对推动经济运行实现整体好转至关重要。

　　质的有效提升和量 的合理增长 是经济合理运行和发展 的规律性体现 。经济的运行和发展 是总量增长和效益提升的辩证统一的变化过程。经济发展既有生产要素投入和产出的增长变化，如表现在总量 、规模、速度等具体指标上，同时往往也必然伴随着经济结构 、产业结构 、就业结构和收入结构等方面的深刻变化 。尤其是受技术革命等因素的影响 ，经济运行内在的投入产出结构以及效率、质量和效益也会发生相应的变化。因此 ，量 的积累 是经济增长的基础和条件 ，质 的提升则是经济增长的动力和目标 ，经济运行 的质和量互为条件，相辅相成、相互作用。

　　质的有效提升和量 的合理增长 是实现高质量发展的内在要求 。进入新发展阶段，要完整 、准确 、全面贯彻新发展理念 ，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展 。高质量发展是体现新发展理念的发展 ，要推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革 。保持经济运行在合理区间，既需要有质 的有效提升，也需要有量的合理增长 。从质的有效提升来说 ，意味着经济增长更加注重投入产出率 、技术创新和进步以及产品质量、市场效益、资源配置效率、生态环保等方面的要求 。从量 的合理增长来说 ，需要在质 的有效提升基础上有高效益 、高质量 的投入产出和较快 的规模增长 、速度增长 ，这样 的增长也必然带来就业、收入方面 的稳定增长。

　　质 的有效提升和量 的合理增长有利于探索和形成经济增长 的新源泉新动力 。现代经济增长理论研究表明，一国或者一个经济体 的经济增长 ，其真正有效的源泉和动力 ，并不 是来自于要素投入的数量和规模大小 ，而是主要来自于全要素生产率的提升 ，其中主要包括劳动生产率 、技术进步效率和资源配置效率等 。尤其 是从经济长期增长 的趋势来看 ，增长源泉和动力主要来自于全要素生产率 。因此 ，推动经济高质量发展 ，就 是要把长期经济增长的动力和来源主要放在依靠提升劳动生产率 、技术进步效率、创新效率以及资源配置效率上，着力提高全要素生产率。这样既可以实现质 的有效提升 ，又可以实现量 的合理增长。

　　更加注重长短政策优化组合

　　中央经济工作会议强调 ，“突出做好稳增长、稳就业 、稳物价工作 ，有效防范化解重大风险 ，推动经济运行整体好转 ，实现质的有效提升和量的合理增长 ，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步”。为此，需要从如下几方面入手，更加注重长短政策优化组合，更好统筹经济质 的有效提升和量的合理增长，推动高质量发展取得新成效。

　　一 是把稳增长 的政策手段与实施创新驱动发展的各项政策有机结合起来 ，使短期内的增长过程更多孕育和形成长期 的新动力和新动能 。做好2023年经济工作 ，短期内需要稳增长，积极 的财政政策要加力提效 ，通过优化组合赤字 、专项债 、贴息等工具积极促进经济增长 。同时，政策手段要更加突出培育有利于长期增长 的内生动力 ，更加注重推进科技创新 ，催生各种新业态、新经济和新模式 ，防止盲目投资和重复建设。要通过积极的财政政策和稳健的货币政策 ，加大宏观政策调控力度 ，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展 的合力 。

　　二 是把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，实现供需匹配和动态均衡发展。做好2023年经济工作，要着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置 ，充分发挥内需尤其是消费需求 的作用 ，进一步增强消费能力，积极改善消费条件，创新各类消费场景 ，最大程度释放消费潜力和活力。同时 ，也要继续深化供给侧结构性改革 ，建设现代化产业体系 ，形成高质量的供给体系和供给能力 ，推动技术创新 、供给创新 、产业创新、产品创新 ，使供给侧更加灵活及时地适应需求侧的变化 ，有效发挥供给创造需求的重要作用，增强高质量发展 的内生动力。

　　三 是把引导实际经济增长的总量政策手段与提升潜在经济增长率的结构性政策工具有机结合起来，最大限度提升潜在经济增长率 。由于各种不确定性因素冲击，短时期我国实际经济增长率往往会出现不可避免的波动和变化 。因此，做好2023年 的经济工作 ，短期内各种总量性政策着力点要放在如何更好引导和稳定实际经济增长率上来，防止经济运行出现波动带来 的就业 、物价等大幅度变化 。同时，各种结构性政策也要更加关注和提升潜在经济增长率 ，尽可能确保实际经济增长与潜在经济运行轨迹保持基本一致。要尽可能实现资源最优配置和全要素生产率提升 ，最大限度激活和提高潜在经济增长率 ，推动实际经济增长既符合市场预期，也符合潜在经济增长率水平。这也是当前和今后一个时期保持经济运行在合理区间 的重要选择。

　　四是把稳增长的一揽子经济政策与改善民生 的社会政策体系有机结合起来，推动经济社会高质量发展。做好2023年经济工作 ，既要推动经济稳定增长 ，实现就业 、收入和物价等基本稳定 ，同时也要发挥社会政策 的兜底保障作用，把城乡协调发展与扩大内需有机结合起来 ，把城乡居民的就业保障与解决民生需求结合起来，不断增强人民群众的获得感、幸福感 、安全感。

　　五 是把稳增长与积极改善市场预期、提振市场信心有机结合起来 ，确保经济运行建立在理性 的良性的心理预期上。稳定预期与稳定增长同等重要 。目前，需求收缩 、供给冲击 、预期减弱三重压力仍然较大，预期减弱 的压力影响也较为深刻 ，亟需有效的积极引导 ，及时消除各种疑虑，减少不确定性 ，增强可预期性及指导性。特别 是要通过全面深化改革开放，以更加成熟定型的制度体系积极引导和稳定市场预期 、提振市场信心 ，为实现质的有效提升和量的合理增长、确保经济运行在合理区间注入新 的动力和活力。

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）